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연준 자산 역레포 현황과 기준금리 미국국채10년물 관계 네이버 경제 인플루언서 재클쌤입니다. 이번 시간에는 연준의 자산 변화, 역레포 현황, 그리고 기준금리와 미국 국채 10년물 수익률의 관계를 살펴보도록 하겠습니다. <목차> 1. QT테이퍼링과 연준 자산 2. 역레포 TGA 뜻과 현황 3. 기준금리와 미국 국채 10년물 관계 1. QT테이퍼링과 연준 자산 QT(양적 긴축, Quantitative Tightening)는 연준이 금융시장에서 유동성을 흡수하고 대차대조표를 축소하는 정책을 뜻합니다. QT 테이퍼링은 이 긴축정책의 속도를 점진적으로 줄여나가는 과정을 의미하며, 현재 연준의 통화정책 단계입니다. 연준은 코로나19 팬데믹 이후 대규모 양적완화(QE)를 통해 시장에 유동성을 공급했으나, 그후 경제 과열을 방지하고 인플레이션을 억제하기 위해 QT를 진행하고 있고, QT 종료를 목전에 두고 있습니다. 따라서 지금은 연준의 대차대조표가 축소되면서 자산 규모는 점차 감소중입니다. 이러한 축소는 주로 보유한 국채와 모기지 관련 자산을 만기 도래 또는 매각을 통해 정리하는 방식으로 이루어집니다. (자세한 내용은 지난 글 참고) 연준 QT테이퍼링 금리인하 양적긴축 종료 대차대조표 네이버 경제 인플루언서 @재클쌤입니다. 지난주 연방준비제도(이하 Fed, 연준)의 기준금리 인하가 드디어 ... blog.naver.com 한 가지 주목할 점은 Q...

네이버 경제 인플루언서 @재클쌤입니다. 미국 대선에서 도널드 트럼프 전 대통령이 승리하면서, 미국의 경제 정책에 큰 변화가 예고되고 있다. 공화당이 상원과 하원을 모두 장악할 가능성이 커져 Trump의 정책 추진에 힘이 실릴 전망이다. 트럼프는 세제 개혁, 무역 정책 강화, 이민 통제 등에서 큰 변화를 예고했으며, 이러한 변화는 단기적으로는 경제 성장을 촉진할 수 있지만, 장기적으로는 글로벌 시장에 리스크를 초래할 수 있다. 1. 트럼프 대선 승리와 정책 변화의 예상 2024년 미국 대선에서 도널드 트럼프 전 대통령이 승리하면서, 미국 경제 정책에 큰 변화가 있을 가능성이 높다. 공화당 마저 4년 만에 상원 탈환을 한 가운데 하원 역시 의회를 장악할 가능성이 커서 트럼프 정책에 힘이 되어줄 가능성이 크다. Trump는 세제, 무역, 이민 등 경제의 주요 부문에서 상당한 변화를 추진할 것으로 보인다. 그가 제시한 주요 공약은 법인세 인하, 이민 통제 강화, 전통적 에너지 생산 확대와 같은 친기업 및 보수적인 경제 방향을 중심으로 이루어질 것이다. 예를 들어 세금 감면과 세액 공제 확대가 예상되며, 대외적으로는 중국을 겨냥한 강화된 관세가 주요 정책으로 등장할 것이다. 이러한 변화는 단기적으로 미국 경제 성장 촉진과 주식시장의 상승을 이끌어낼 수 있지만, 장기적인 리스크도 존재한다. 무역장벽 강화로 인한 교역국의 보복관세, 이민자 감소로...

미국국채10년금리 원유선물 CPI 달러인덱스 추이 살펴보니 네이버 경제 인플루언서 @재클쌤입니다. 미국10년물국채금리, WTI 원유 선물 가격, 소비자 물가 지수(CPI), 그리고 달러 인덱스의 변동성을 살펴보면, 이들 지표 간의 유의미한 상관관계를 확인할 수 있다. 이번 글에서는 경제 전반에 걸친 이러한 지표들이 서로 밀접하게 연결되어 있으며, 각기 다른 요인들이 어떻게 상호작용하는지를 분석해보고자 한다. (tmf 투자자분들에게도 매크로 지표를 판단하는 하나의 잣대가 되길 바랍니다.) 1. 미국 10년물 국채금리의 의미와 흐름 미국 10년물 국채금리는 미국 경제 및 글로벌 금융시장의 핵심 지표 중 하나이다. 미국국채10년금리는 투자자들이 미 정부의 채권을 구입할 때 받는 이자율을 의미하며, 주로 장기적인 경제 전망을 반영한다. 금리가 높아지면 대출 비용이 증가하고, 소비와 투자에 부정적인 영향을 미친다. 반대로 금리가 낮아지면 자금 조달이 용이해져 경제 성장에 긍정적인 영향을 미친다. 지난 코로나 때 최저로 떨어졌던 미국국채10년금리는 인플레이션과 중앙은행의 통화 정책 변화 및 정부의 재정정책에 따라 고공행진을 하다가 작년부터 등락을 거듭하고 있다. 연준의 피벗에 따른 기준금리 인하 이후 안정적으로 떨어져갔던 10년물금리는 '트럼프'의 대통령 당선 가능성이 높아짐에 따라 다시 급격한 상승을 보이고 있다. 2. WTI 원유 선물 가격...

트럼프 트레이드와 당선 확률 tmf etf 및 미국국채금리 전망 네이버 경제 인플루언서 @재클쌤입니다. 오늘은 제가 보유중인 tmf etf와 미국의 국채금리 전망을 살펴보기 위해 포스팅을 준비했습니다. <목차> 1. 미국 경제 상황과 트럼프 트레이드 2. 베어스팁 장세 3. 달러 강세와 환율 4. tmf 국채금리 전망 1. 미국 경제 상황과 트럼프 트레이드 10월에 발표된 미국의 9월 고용 지표와 소비자 물가(CPI), 소매판매 데이터가 예상보다 좋게 나오면서 시장에서는 연준의 금리 인하 기대감이 조정되었다. 11월과 12월 중 한 차례 빅컷을 예상했던 페드워치는 10.23 기준으로 11월 7일 FOMC 회의와 12월 18일 FOMC 회의에서 모두 베이비컷(0.25%p인하)으로 예측하고 있다. 트럼프 당선 확률 상승 현재 트럼프의 당선 가능성이 매우 높아졌다. 미국 대선 지지율을 살펴보면 트럼프 63.5%, 해리스 36.5%로서 트럼프 전 대통령의 대통령 당선이 유력한 상황. 트럼프 트레이드 현상 강화 이에 따라 그의 당선에 베팅하는 월가와 부자들, 그리고 비트코인과 테마주 등이 들썩이고 있다. 트럼프 트레이드란, 도널드 트럼프 대통령 당선 이후 그가 추진할 것으로 예상되는 정책이나 공약에 따라 수혜를 볼 자산에 투자하는 전략을 뜻한다. 2. 베어스팁 장세 이는 베어스팁 장세로 이어지고 있다. 베어스팁이란, 채권 시장에서 사용하는 용...

미국 국채 투자 정산 후기 환율에 따른 수익률은? 네이버 경제 인플루언서 @재클쌤입니다. 2개월 전 토스뱅크를 통한 미국 국채 투자 후기 포스팅을 올렸던 적이 있다. 단기 2개월, 세전 5.75% 수익률을 토스에서 내걸었는데, 실제 내가 받은 수익은 어떨까? 채권 만기 후 계좌에 입금된 것을 바탕으로 정산해보았으며, 이를 후기로 작성하였다. 1. 토스뱅크 & 한국투자증권 미국국채 2개월 단기 투자 8월 14일에 미국 2개월 단기국채 상품에 투자했었다. 1. 토스에서 한국투자증권 계좌 개설 후 환전을 위해 406,516원 출금(토스 -> 한투) 2. 298.49 달러로 환전(환율 1361.96원) 3. 환전했던 $298.49로 해외채권 매수 신청 최종적으로 8월 20일에 매수결제 완료 그외 상세한 후기는 하단의 2개월 전 포스팅 참고 2. 미국국채 2개월 투자 만기 며칠전 아래와 같이 만기 알람이 왔다. 세전으로 300.93달러가 입금된다는 내용 세금 0.02달러 약 27원을 제하고 최종적으로 300.91달러가 10월 15일에 입금되었다. 3. 투자 정산과 환율에 따른 수익률 비교 과연 세전을 제외하고 2개월 5.75달러가 맞을까? 환율을 고려하여 정산해보자. 첫 알람 시 300.93달러, 한화로 407,730원 하지만 이는 입금 당시 환율로 계산한 금액이다. 달러를 기준으로 정리해보자. 투자 시: 406,561원이 1,362.06원의...

토스뱅크 미국 국채 투자 후기 2개월 5.75% 안녕하세요? 경제 인플루언서 재클쌤입니다. 지난 시간에 주식과 채권의 기본 개념과 차이점에 대해 살펴보았는데요. 그동안 주식과 더불어, tmf와 같이 미국 채권에 연동된 '채권형 etf' 투자는 많이 했었지만, 미국채 직접 투자는 한 번도 해보지 않았습니다. 그런데 개인이 직접 국채를 매수 할 수 있다는 사실! 알고 계셨나요? 오늘은 토스뱅크를 통한 미국국채 '직접' 투자를 처음 시도했던 저의 후기를 포스팅으로 다뤄보았습니다. <목차> 1. 토스뱅크 채권 매수 방법 2. 미국 국채 투자 방법과 유의사항 3. 계좌 개설 및 미국채 매수 후기 4. 재클쌤의 경제 7스푼 1. 토스뱅크 채권 매수 방법 토스뱅크 앱을 깔고 '채권으로 목돈굴리기'로 들어간다. 상단에 발행어음, 채권, 계좌 등의 카테고리가 보인다. 발행어음의 경우 금리가 채권보다 떨어져서 패스. 채권 투자에 들어가서 기간순, 금리순으로 정렬해보면 국채, 지방채 및 회사채의 연이율과 기간을 조회할 수 있다. 안전하면서도 고금리가 마음에 들었던 미국 국채에 투자해보기로 결정했다. 2. 미국 국채 투자 방법과 유의사항 미국 국채 투자란, 미국 정부에 돈을 빌려주고 만기 시 원금과 이자를 받는 상품을 뜻한다. 투자기간은 2개월 10개월 25년 세 가지가 있으며, 세전 수익률은 각각 5.75%, 5.04%, 6.08%였다. 이중 2개월 단...

트럼프 리스크와 미국채권전망 관세 재정적자 통화정책 최근 해리스의 지지율이 꽤 많이 상승하였습니다. 여론 조사 기관에 따라 지지율이 엎치락 뒤치락 하는 상황. 그럼에도 불구하고 아직은 트럼프가 해리스보다 지지율에서 더 앞선 상황이다. 트럼프와 해리스(바이든) 지지율 변화 그가 대통령에 당선되었을 경우를 대비하기 위해, 이번 시간에는 트럼프리스크로 불리는 관세와 재정적자를 분석해보고, 통화정책과 연관하여 향후 미국채권전망을 해보겠습니다. <목차> 1. 트럼프리스크 <관세> 2. 트럼프리스크 <재정적자> 3. 통화정책피벗과 미국채권전망 4. 재클쌤의 경제 7스푼 1. 트럼프리스크 <관세> 대중국 관세 인상과 중국 수입 축소 지난 2018년 트럼프 대통령 1기 때 미국은 보호무역 조치를 도입하여 관세를 인상하였다. 특히 대중국 관세를 3.1% -> 21%까지 점진적으로 인상하였고, 그 결과 미국의 중국 수입품 규모는 축소되었다. 관세 인상과 물가 하락 -1930년 & 2018년 - 1930년 관세법 도입 후 CPI는 하락하였고, 2018년 중국에 대한 관세 인상 이후 미국의 수입 물가는 YoY로 상승률이 하락하였다. 즉, 위 자료들은 트럼프 당선 시 관세 인상 -> 수입 물가 상승 -> 소비자물가 상승 우려에 대한 "반례"로 볼 수 있다. 관세 인상 후 수입 물가 상승이 안 된 이유 - 위안화 약세 & 중국의 PPI 하락 - 2018년 당...

재무부 QRA 국채발행 보도자료 5가지 포인트 정리 안녕하세요? 경제 인플루언서 재클쌤입니다. 미국의 재무부에서 7월 29일과 31일 3,4분기 QRA 계획을 발표하였습니다. 간단한 용어설명을 비롯하여 이번 국채발행계획에서 눈여겨봐야 할 5가지 포인트를 정리해 보았습니다. 물가지수와 금리인하, 실업률 증가, QT 테이퍼링, 3,4분기 국채발행계획, 국채바이백 프로그램이 주된 내용입니다. <목차> 1. 재무부 QRA 뜻과 국채발행 절차 2. 보도자료 포인트 - 물가지수와 금리인하, 실업률 증가, QT테이퍼링 3. 보도자료 포인트 - 3,4분기 국채발행계획 & 바이백 4. 재클쌤의 경제 7스푼 1. 재무부 QRA 뜻과 국채발행 절차 QRA란, Quarterly Refunding Announcement의 약자로 미국 재무부에서 분기마다 발표하는 국채발행에 대한 계획이다. 해당 분기와 다음 분기의 국채 발행 및 자금 조달을 계획하는데, 아래 사진과 같이 미국 재무부 홈페이지(home. treasury.gov)에 들어가서 확인할 수 있다. 재무부의 QRA 절차를 정리하면 다음과 같다. 주요 딜러에 대한 질문을 통한 조언과 견해를 구하기 TBAC로부터 자문 구하기. TBAC란, Treasury Borrowing Advisory Commitee의 약자로 미국 재무부의 국채 발행 및 현 경제 상황에 대한 자문을 해 주는 위원회를 뜻한다. 최종적으로...

미국국채 10년물 흐름과 연준 기준 금리 인하 전망 안녕하세요? 경제 인플루언서 재클쌤입니다. 오늘은 하이투자증권 리포트와 FRED, 트레이딩닷컴 및 CME페드워치 자료를 바탕으로 미국국채 10년물 흐름과 연준 기준 금리 인하 전망을 주제로 포스팅을 다뤄보았습니다. <목차> 1. 미국국채10년 금리와 연준 기준금리 인하 2. 10년 미국국채수익률 흐름 3. 연준의 금리 인하 전망와 잭슨홀미팅 4. 재클쌤의 경제 7스푼 1. 미국국채10년 금리와 연준 기준금리 인하 리포트에 의하면 90년대 이후 5번의 사례 모두 미국의 장기국채10년물은 연준의 기준금리 인하 60영업일 전부터 모두 하락세를 보였다고 한다. 한달이 약 20~22 영업일이니, 60영업일이면 3개월이 조금 안된다. 미국 뉴욕 증시는 인하 직전 2번 상승, 1번 등락, 2번 하락을 했기 때문에 기준금리와 증시와의 관련성은 유의미하다고 할 수 없다. 일반적으로 장기국채수익률이 단기국채보다 더 높은 게 일반적이며 장기채권수익률 - 단기채권수익률이 (+)인 게 정상이다. (-)를 보인다면 리세션이거나 경기에 문제가 있을 가능성이 큰데 현 상태는 꽤 오랫동안 장기와 단기 금리가 역전 중이다. 장단기 역전 현상을 보일 때 연준에서는 기준금리 인하 카드를 써서 (+)로 전환시켜왔다. 즉, 장단기금리 역전 현상을 해소하려면 단기국채수익률 역시 많은 하락이 있어야 하는데 갈길이 멀다. 본 ...

재무부 국채 바이백 연준 QT 테이퍼링 뜻 효과 지난 시간에 미국 재무부의 QRA 해석 ① TBAC 보도자료 핵심인 노동시장과 물가지수에 대해 살펴보고, 이는 재무부에서 연방준비은행(이하 연준, Fed)에 금리 인하를 위한 새로운 조건을 제공한다고 분석하였습니다. 시리즈 계획을 조금 변경하여 이번 시간에는 재무부 QRA 해석② QRA의 핵심인 국채 바이백과 연준 QT 테이퍼링의 뜻과 효과에 대해 다뤄보겠습니다. <목차> 1. 재무부 QRA에서 국채 바이백 언급 2. 재무부 바이백 뜻 효과 vs 연준 오퍼레이션 트위스트 3. 연준 테이퍼링 뜻 효과 4. 재클쌤의 경제 7스푼 1. 재무부 QRA에서 국채 바이백 언급 QRA(분기별 자금 조달 계획)에서 재무부의 바이백 프로그램이 구체화되었다. 내용을 들여다보면 5월 29일부터 시작하여 7월까지 진행할 예정이며 채권에 따라 비중은 다르지만 장기채를 중심으로 매입을 진행한다. 바이백 프로그램을 실제 진행하게 되면 채권 가격의 안정화가 될 가능성이 높은데 국채 바이백의 뜻과 효과를 연준의 오퍼레이션 트위스트와 비교해서 세부적으로 들여다보자. 2. 재무부 바이백 뜻 효과 vs 연준 오퍼레이션 트위스트 재무부의 국채 바이백 프로그램은 시중에 발행된 국채 중 인기가 없는 채권을 다시 매입하는 것을 뜻하며, 장기 채권 비중이 크다. 2분기 때 목표치를 초과한 TGA 보유 현금을 통해 또는 단기 국채 ...

채권자경단 미국 국채 입찰 결과 소매판매 증가 간밤에 뉴욕 증시가 나스닥을 중심으로 크게 하락하였고, 국채금리는 갈수록 급등하고 있다. 이란과 이스라엘의 군사적 갈등 국면은 확전 양상이 보이지 않은데 왜 미국10년물 금리는 자꾸 오르고 있을까? 오늘은 채권자경단의 뜻과 미국 국채 입찰 결과 및 소매판매 증가를 함께 살펴보자. 모두 미국10년물국채금리 급등과 관련되어 있다. <목차> 1. 채권자경단 뜻과 보이지 않는 손 2. 미국 국채 입찰 결과 3. 미국 소매판매 증가 4. 재클쌤의 경제 7스푼 1. 채권자경단 뜻 채권자경단, 또는 채권시장자경단 이라는 용어는 정부의 재정적자에 반대하는 투자자들을 뜻하며, 실제로 있는 특정 세력이라기보다는 경제학자 애덤 스미스가 주장하는 '보이지 않는 손'을 의미한다고 판단한다. 이들은 시장의 움직임에 따라 자신의 투자 수익을 극대화하기 위해 채권가격이 떨어질 것 같으면 보유하고 있는 채권을 대량 매도하여 채권금리를 끌어올리는 행동을 한다. 금융적 이익: 정부의 재정적자에 대한 우려로 채권 가격이 하락할 가능성이 높을 때 국채를 미리 대량 매도하여 손실을 피하게 된다. 정책적 영향력: 정부가 재정 적자를 줄이도록 압박하기도 한다. 지나친 부채를 정부가 마음대로 찍을 수 없는 이유이기도 하다. 2. 미국 국채 입찰 결과 결국 채권자경단 또는 시장의 보이지 않는 손에 의해 지난주 미국10년물국채 입찰 수...