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[자산배분 이야기 115] 스태그플레이션과 모든 버블의 정상화 | 하워드 막스의 ‘상전벽해’

#자산배분이야기 #스태그플레이션 #경제칼럼 #재테크 #자산운용 #투자전략 #버블경제 #하워드막스 #상전벽해 #주식시장 #부동산투자 #채권투자 #암호화폐 #연준정책 #금리인상 #인플레이션 #디플레이션 #Fed정책 #금융위기 #경제전망 #자산관리 #금융칼럼 #시장분석 #글로벌경제 #미국경제 #통화정책 #주식투자 #경제동향 #금융시장 #장기투자 #everythingbubble #니프티피프티 ※ 본 원고는 2023년 11월 23일 치과신문에 기고한 칼럼입니다. 포스팅하는 일자와(2024년 8월 8일) 시차가 있습니다. ‘스태그플레이션과 모든 버블의 정상화’라는 주제로 스태그플레이션 동안 각 자산의 전망에 대해 2회에 걸쳐서 알아보겠다. Everything bubble ‘Everything bubble’은 모든 버블(거품)을 지칭한다. Fed(연준)의 통화 완화에 힘입어 대부분의 자산 클래스 주식, 부동산, 채권, 상품, 암호화폐, SPAC 같은 모든 자산들의 가격에 버블이 끼어있고, 버블은 글로벌 중앙은행의 유동성과 상관관계가 깊다. 2008년 금융위기 이후 연준은 제로금리와 무제한 양적완화를 반복했고, 원자재를 제외한 모든 자산들이 10년 이상 우상향하게 됐다. 버블은 영원히 지속될 수 있는 걸까? 버블이 영원할 수 있는 방법 중 하나는 기축통화 달러를 비롯한 모든 명목화폐에서 하이퍼 인플레이션이 나타나는 것이다. 지나친 화폐 발행으로 달...

2024.08.08
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[자산배분 이야기 114] 미국 증시 고점 이후 금 가격 상승에 대해서 ② | 스태그플레이션과 금투자

#자산배분이야기 #이스라엘하마스전쟁 #자산시장반응 #유가동향 #금가격상승 #나스닥하락 #미국채가격 #인플레이션대비 #전쟁장기화 #시장변동성 #경기침체우려 #헤즈볼라 #지정학적위험 #금융시장분석 #경제전망 #투자전략 #스태그플레이션 #역사적수익률 #실질금리 #금시세 #경제학 #포트폴리오관리 #디커플링 #미국경제 #원자재가격 #경제뉴스 #투자기회 #경제위기 #인플레이션주기 #미국주식 #금리인상 #금투자 #금리인하 ※ 본 원고는 2023년 11월 17일 치과신문에 기고한 칼럼입니다. 포스팅하는 일자와(2024년 7월 6일) 시차가 있습니다. 이스라엘-하마스 전쟁 이후 자산시장 반응 이스라엘-하마스 전쟁 발발 직후 유가가 예상보다 상승하지 못하면서 시장에서 주식과 미국채, 금 가격이 모두 상승했다. 팔레스타인 가자지구에 이스라엘이 지상군 투입되면서 전쟁 장기화 우려가 커지고 있다. 시가전으로 도시를 점령한다는 게 상당한 시일이 걸린다는 것이 러-우 전쟁을 통해 증명된 바 있다. 가자지구 공습과 지상군 투입으로 팔레스타인 민간인의 희생도 커지면서 국제여론도 악화되고 헤즈볼라, 이란 등 추가적인 확전 우려도 커지고 있다. 전쟁 확전 우려가 커지면 유가가 급등하고 나스닥 지수는 하락했으며, 금과 은이 큰 폭으로 상승하는 등 변동성이 커지고 있는 상황이다. 이런 악재 속에서도 7개의 미국 주식 주도주인 ‘7 매그니피센트’에 속하는 주식들은 가격 방...

2024.07.06
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[자산배분 이야기 113] 미국 증시 고점 이후 금 가격 상승에 대해서 ① | 기준금리의 고점 이후 금 투자

#자산배분이야기 #금 #금가격 #투자 #재테크 #경제분석 #FOMC #기준금리 #금리인상 #금리사이클 #미국경제 #증시 #미국채 #달러 #경기침체 #자산배분 #금투자 #ETF #나스닥 #연준 #TLT #GLD #경제위기 #리밸런싱 #장기투자 #자산관리 #경제전망 #금시장 #채권 #시장분석 #경제동향 ※ 본 원고는 2023년 11월 9일 치과신문에 기고한 칼럼입니다. 포스팅하는 일자와(2024년 5월 18일) 시차가 있습니다. 지난 10월 13일 금 가격이 3% 상승하며 의미 있는 흐름을 보였다. 마지막 기준금리 인상 전후로 미국 증시가 고점이 만들어진 후 하락장이 시작되면 금 가격 상승이 이어진다. 금리 인하기에 대한 기대와 경기침체에 대한 우려가 합산돼 금 수요가 늘기 때문이다. 코스톨라니 달걀 기본적 분석 주기적 자산배분(cyclic asset allocation) 비중전략의 기본적 분석을 통해 9월 FOMC와 11월 FOMC 이후 의사록과 파월 의장의 기자회견을 종합적으로 판단하면 현재 기준금리 인상사이클이 종료됐을 가능성이 크다. 즉, 2023년 11월 8일 기준으로 기준금리가 고점을 지났을 가능성이 높다. 국채 시장에서 미국채 수익률이 크게 하락하고 있는 것도 같은 이유다. ▲ 연준의 기준금리 위치와 방향을 나타내는 코스톨라니 달걀 모형. 지난 7월 FOMC(7월 27일) 이후로 11월 FOMC까지 미국 기준금리는 동결을 유...

2024.05.18
24:57
[투자이야기] 스태그플레이션 & 금 투자 | 2024년 달러 미국채 금 가격 전망 & 실질금리가 금에 미치는 영향 분석
재생수 1.4만+2024.01.21
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[자산배분 이야기 108] 인플레이션과 기준금리 그리고 실질금리가 금가격에 미치는 영향

#자산배분이야기 #자산배분 #금투자 #금시장 #실질금리 #명목금리 #물가상승률 #금가격분석 #금시세전망 #경제분석 #투자전략 #금융시장 #기준금리 #CPI지수 #인플레이션 #통화정책 #경기침체 #경제동향 #ETF투자 #미국국채 #주식시장 #투자자산 #경제전망 #테이퍼링 #양적완화 #금융규제 #금선물시장 #금선물규제 #wagthedog #투자기회 #시장분석 #경제정책 #통계분석 #경제지표 #금리인상 ※ 본 원고는 2023년 9월 27일 치과신문에 기고한 칼럼입니다. 포스팅하는 일자와(2024년 1월 17일) 시차가 있습니다. 지난 글에 이어서 명목금리, 실질금리와 물가상승률이 금 가격에 어떤 영향을 미치는지 구체적으로 알아보겠다. 실질금리와 금 가격에 대해서 금 가격은 실질금리에 영향을 받는다. 일반적으로 실질금리가 하락하거나 마이너스면 금 가격의 상승 요인이 된다. 실질금리는 명목금리에서 물가상승률 빼면 구할 수 있다. ※ 통상 통계적으로 명목금리는 ‘1년 만기 미국 국채수익률’을, 물가상승률은 ‘CPI 지수’를 사용하고 있다. 이하 본문에서는 편의 상 명목금리가 기준금리라고 가정하고 사용하기로 한다. 또한, 인플레이션은 물가 상승률을 지칭하기로 한다. ▲ [차트 1] 1994년부터 2023년까지 미국의 30년간 실질금리(푸른색)와 명목금리(검은색), 인플레이션(붉은색)을 비교한 장기 차트. / 출처 - longtermtrends 위...

2024.01.17
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[자산배분 이야기 107] 자산배분에서의 대체자산 금의 역할과 투자 성과 분석

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2024.01.10
22:49
[투자이야기] 2024년 미국증시 전망과 미국채 금의 역할 | 버블의 마지막 상승과 경기침체 헤지전략 자산배분
재생수 1.3만+2024.01.01
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[자산배분 이야기 106] 스태그플레이션과 자산배분 | 대체자산 금의 자산군 분류와 비중전략에 대해서

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2023.12.26
15:06
[투자이야기] 미국 다우지수 전고점 돌파 | 나스닥 S&P 500 신고가를 경신하는 산타랠리와 첫번째 금리인하 이후 미국주식, 미국채, 금 전망
재생수 4,6832023.12.17
21:39
[투자결산] 2023년 JUTOPIA 자산배분 투자결산 | 2023년 미국주식 미국채 금 달러 비트코인 리뷰와 앞으로의 전망
재생수 4,3832023.12.21
18:19
[투자이야기] 미국 증시 고점 이후 금 가격 상승 | 스태그플레이션과 기준금리의 고점 이후 금투자
재생수 5,3292023.10.15
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[자산배분 이야기 105] 자산배분 대체자산 금의 특징에 대해서

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2023.12.13
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[자산배분 이야기 104] 주식시장 버블의 마지막 상승 이후 찾아올 스태그플레이션에 대해서 (2)

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2023.11.25
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[자산배분 이야기 103] 주식시장 버블의 마지막 상승 이후 찾아올 스태그플레이션에 대해서

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2023.11.04
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[자산배분 이야기 102] 2023년 하반기 미국채 자산배분 투자전략 (2) | 인플레이션 시기 TLT 전망과 헤지전략

#자산배분이야기 #자산배분 #미국채 #TLT #금리사이클 #인플레이션 #디플레이션 #ETF #장기미국채 #기준금리 #연준 #안전자산 #코로나19 #투자전략 #헤지 #포트폴리오 #장기투자 #경제위기 #코스톨라니달걀모형 #위험자산 #양적완화 #제로금리 #주식시장 #나스닥 #스태그플레이션 #골드투자 #1970년대인플레이션 #경기침체 #경기회복 #미국경제 #경제전망 ※ 본 원고는 8월 17일 치과신문에 기고한 칼럼입니다. 포스팅하는 일자와(10월 30일) 시차가 있습니다. 인플레이션 금리사이클에서의 미국채 & TLT TLT(iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)는 만기가 20년 이상인 장기 미국채에 투자할 수 있는 ETF로, 자산배분 시 안전자산 역할로 투자하는 가장 선호되는 미국채 ETF다. 오늘은 TLT를 활용해 향후 미국채 전망과 투자전략을 정리해보겠다. 인플레이션 금리사이클에서 TLT 투자는 직전의 금리사이클과 다르게 접근해야 한다. ▲ 미국채 ETF TLT의 최근 5년간 그래프. 2022년 기준금리를 가파르게 올린 이후 TLT 가격은 추세적으로 하락하고 있고 현재 저점에 머물고 있다. 연준의 기준금리를 오른쪽에 표기해서 각 기준금리마다 TLT의 대략적인 예상 가격을 비교해봤다. / 출처 - 구글파이낸스 미국 장기채 ETF TLT의 최근 5년간 주가 그래프를 보면 현재 바닥에서 머물고 있다. 2019년 미국 ...

2023.10.30
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[자산배분 이야기 100] 2023년 하반기 미국채 & 금 자산배분 리밸런싱

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2023.10.10
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[자산배분 이야기 99] 금융위기 시 미국채 & 금의 역할에 대해 | 위험자산 안전자산 대체자산 현금 자산배분

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2023.10.04
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[자산배분 이야기 93] 2023년 하반기 주식시장 강세장 가능할까? | 디스인플레이션과 미국 대통령 4년 임기 사이클 미국증시 전망

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2023.08.23
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지금 나스닥 주식시장은 버블일까? | 유동성 버블의 마지막에 대해 | 하이먼 민스키 모델과 IT 버블과의 비교 분석

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2023.08.05
17:29
[투자이야기] 기준금리와 실질금리가 금 가격에 미치는 영향 | 2023년 하반기 스태그플레이션 금 자산배분 리밸런싱 투자전략 ①
재생수 1,6542023.08.03