6[글을 시작하며...] 아직 코끼리는 시동을 걸지 않고 있다. 7월 이후 글로벌 시장이 정체를 보이면서 인도 시장의 상승 속도도 지연된 느낌입니다. 미국과 더불어 글로벌 증시에서는 가장 꾸준한 성장을 보여주고 있지만 어느 정도 숨을 고르는 시간도 필요한 것 같습니다. 인도 시장은 장기간 꾸준한 상승을 보여왔지만 그만큼 밸류도 높게 잡혀 있습니다. 너무 조바심을 가지지 않고 시장의 기대감을 인도가 잘 소화할 수 있을지 계속 모니터링하면서 투자해야겠습니다. 그럼 시작해 보겠습니다. 원래 꼭꼭 씹어서 많이 먹어야 쑥쑥 크는 법이겠지요. 1. 인도 1분기 GDP 발표 : 주춤한 모습! 지난 8월 30일 인도의 24년 1분기 GDP가 발표되었습니다. 예측치 및 작년 4분기 성장률 대비 컨센서스를 약간 하회하였습니다. 다행스럽게도 인도 증시는 그다지 조정을 보이지는 않았습니다. (숫자 조금만 어긋나도 툭하면 빠져버리는 최근의 글로벌 증시와는 확실히 다릅니다.) 세부적인 내용을 24년 9월 4일 하나증권의 김근아 애널리스트님의 Report 자료에서 따와 보았습니다. 인도의 1분기 GDP에서 민간 소비(+7.5%), 고정투자(+7.5%), 수출(+8.7%)는 견고한 모습을 보였다. 하지만 정부 지출(-0.2%)이 평균치를 낮게 한 요인이었다. 건설업(+10.4%), 광업(+7.2%), 제조업(+7.1%)를 비롯한 대부분의 산업이 높은 성장세를 유지...
5[글을 시작하며...] Risk가 보이지 않는 주식이라면 오를 이유도 없겠지 인도 시리즈에 대한 글을 올린지 벌써 3개월 정도가 지났네요. 자세하게 뜯어보면 또 이것저것 오류들도 있겠지만, 지금 봐도 꽤 괜찮게 쓴 글 같습니다. 이제는 시리즈라기 보다 그때그때 생각나는 것들을 조금씩 update 하는 정도로 종종 글을 올려볼까 합니다. 어느 정도 움직임이 나왔네요. 가독성을 위해 경어는 생략합니다. SK 관련 글에서 이웃인 "돈지론지"님께 정말 기쁜 극찬을 받았는데, 아래와 같은 스타일은 <메르> 님의 블로그 스타일을 모방한 것입니다. 그런데 저한테는 꽤 잘 맞는 글 쓰는 방식 같아요. 생각보다 빠르게 ~ 많이 ~ 써집니다. (감사! 압도적 감사!) Remind 차원에서 제가 올렸던 과거 글들을 끌올을 좀 하게 될 것 같아요. 그래도 인도 시리즈는 나름 짧은 시간 내에 하나의 통일성 있는 시리즈로 잘 만든 나름 뿌듯한 시리즈니, 후후 많관부!!! (이럴 때 쓰는 말 맞죠?) 1. 6월 초 인도 총선 결과 (총선이 이미 불확실성이라고 해놓고 결과 보고 왜 빠지는데 그럼?) (1) 6월 초 인도 총선 결과는 현재 여당인 모디 총리의 3연임으로 이어짐. 하지만 예상보다 낮은 지지율은 많은 투자자들을 놀라게 함. (2) 아래와 같이 24년 초 조사에서 모디 인도 총리는 77%라는 (정상적 선거 과정이 있는 국가 중에서) 경이적인 지지율을 기...
3[글을 시작하며...] 안녕하십니까. 이제 인도 시리즈의 마지막 글입니다. 총 7편에 걸쳐 인도 시장에 대한 글을 적었는데 (제목은 6편이지만, 중간에 3-1. 3-2. 편이 있어서 그렇습니다.) 단기적인 차원에서는 이 편을 끝으로 시리즈를 마무리하고자 합니다. 물론 인도 시장은 앞으로 글로벌 경제에서 빼놓을 수 없는 시장인 만큼, 꾸준히 새로운 내용들을 update 하고 계속 생각을 발전시킬 예정입니다. 저 또한 투자자로서 이제 막 인도 시장에 대해 공부하는 만큼, 새로운 배울 것들이 무궁무진할 것 같습니다. 마지막 편은 우리가 앞에서 보았던 인도가 '글로벌 공장'으로 성장할 것이라는 전제를 한 번 더 따져보는 글을 적고자 합니다. 꽤나 이론적인 면이 많이 들어간 지루한 글이 될 수도 있지만, 앞으로 글로벌 경제 & 사회에서 계속 이슈가 될 거시 담론을 찍먹하는 것이므로, 감히 읽어둬서 나쁠 것은 없는 주제라 자부합니다. 그럼 시작해 보겠습니다. [인도 chapter 글쓰기 차례] (1) 자본주의는 항상 새로운 성장을 찾는다! Global 공급망 재편과 인도의 기회 (2) 인도 시장의 매력을 찾아서! (인적자원 & 정책의 콜라보! = 구조적 성장) (3-1) 인도는 중국의 대체재인가? 보완재인가? (해소 난이도가 높은 Risk) (3-2) 인도는 중국의 대체재인가? 보완재인가? (개선 과정에서 기회를 찾을 Risk) (4) 지속 성...
11[글을 시작하며...] 인도 시리즈도 어느덧 거의 막바지까지 오고 있습니다. 많은 분들이 호응해 주시다 보니 공부하고 글을 쓰는 과정도 매우 즐겁고 보람차더군요. 4편에서는 인도의 제조업 육성, 인프라 확충 정책과 그에 따른 우리나라의 수혜를 살펴보았습니다. 반도체, 자동차, 전력 등 굵직한 사업 위주로 들다 보니 익숙하지 않은 분들도 많았을 텐데 이번 편은 조금 더 우리에게 친숙한 '주거와 소비'의 측면에서 글을 써보고자 합니다. (1) 해소 난이도가 높은 Risk (2) 개선 과정에서 기회를 찾을 수 있는 Risk 강력한 신분제(카스트 제도)가 초래하는 문제 항구와 철도 교통망 인프라 2. 지방분권 & 늦은 토지 개혁에 따른 투자 혼선 2. 낙후된 전력 인프라와 낮은 도시화율 3. 높은 농업 의존도와 기후변화, 물 부족 3. 보호무역주의와 투자를 막는 규제들 4. 약한 중산층과 소비의 양극화 인도의 경우 빈부 격차가 매우 큽니다. 그렇기에 1) 주거 환경도 열악하고 2) 소비 시장이 소수의 부유층에 집중되어 있는 문제가 있습니다. 하지만 인도 정부의 바람대로 각종 인프라가 갖춰지고 제조업 육성에 성공한다면, 자연스럽게 주요 거점, 도시에 대한 도시화가 촉진되고 주거 환경 개선이 따라올 것입니다. 또한 제조업의 육성으로 중산층 일자리가 증가하게 된다면 인도의 엄청난 인구가 자연스럽게 소비층으로 합류할 수 있을 것입니다. 그럼 이번 ...
8[글을 시작하며...] 안녕하십니까. 설 연휴 잘 보내셨는지요? 연휴 기간이 끝나고 다시 인도 주식 시장 시리즈를 계속 기재해 보도록 하겠습니다. 앞의 글에서는 2편에 나누어 인도 시장이 가진 Risk들을 보았습니다. (1) 해소 난이도가 높은 Risk (2) 개선 과정에서 기회를 찾을 수 있는 Risk 강력한 신분제(카스트 제도)가 초래하는 문제 항구와 철도 교통망 인프라 2. 지방분권 & 늦은 토지 개혁에 따른 투자 혼선 2. 낙후된 전력 인프라와 낮은 도시화율 3. 높은 농업 의존도와 기후변화, 물 부족 3. 보호무역주의와 투자를 막는 규제들 4. 약한 중산층과 소비의 양극화 같은 Risk로 분류했지만 두 번째 카테고리로 분류한 것들은 인도가 개선을 하는 과정에서 새로운 기회가 창출될 가능성이 높은 Risk로 생각됩니다. 바꾸어 말하자면 기회가 될 수 있는 것들이지요. 특히 우리나라의 경우 미국 공급망에 포함된 국가 중에서 제조업/중공업 기반이 높은 국가입니다. 공급망 재편 과정에서 인도 성장의 과실을 향유하기 좋은 위치에 있는 만큼 이러한 기대를 잘 살릴 수 있을지 기대를 해볼 필요가 있습니다. 그럼 슬슬 본론으로 들어가 보겠습니다. 전반부의 글은 인도의 제조업 육성 정책 및 인프라 구축 노력을, 후반부의 글은 인도의 정책에서 우리나라의 수혜 가능성을 기재하여 보도록 하겠습니다. ※ 제 글은 각 증권사의 Report에서 많은 ...
7[글을 시작하며...] 안녕하십니까. 직전 글에서 인도 시장의 Risk에 대하여 글을 적었는데, 괜히 인도 시장에 대한 공부와 투자 의욕에 물을 끼얹은 것은 아닐지 우려가 되네요. 그래서 이번 편은 인도 시장의 Risk 요인 중에서 개선을 통해 새로운 기회를 찾을 수 있는 것에 대하여 적어보고자 합니다. (1) 해소 난이도가 높은 Risk (2) 개선 과정에서 기회를 찾을 수 있는 Risk 강력한 신분제(카스트 제도)가 초래하는 문제들 항구와 철도 교통망 인프라 2. 지방분권 & 늦은 토지 개혁에 따른 투자 혼선 2. 낙후된 전력 인프라와 낮은 도시화율 3. 높은 농업 의존도와 기후변화, 물 부족 3. 보호무역주의와 투자를 막는 규제들 4. 약한 중산층과 소비의 양극화 "왜 너구리팬더는 인도 시장을 긍정적으로 본다고 바람을 넣어 놓고, 또 이렇게 안 좋은 이야기를 잔뜩 써놨냐!"라는 의문이 드실 수도 있습니다. 하지만 저는 아래와 같은 이유로 인도 시장의 Risk를 검토하는 것이 필요하다고 생각합니다. (1) 저는 장기적으로 투자 성과를 좌우하는 것은 '내 생각이 맞을 때' 가 아니라 '내 생각이 틀렸을 때' 어떻게 대응하는지에 달려 있다고 생각하며, (2) 인도에 위와 같은 Risk가 없었다면, 이미 인도는 중국을 넘어 세계 제2의 경제 대국이 되어 있었을 것이고, 인도 주식시장 또한 우리가 쉽게 접근하기 어려울 만큼 더 높은 곳에...
4[글을 시작하며...] 안녕하십니까. 이전 글에서는 Global 공급망 재편 시기를 틈탄 인도의 기회와, 인도 시장의 매력 요인을 살펴보았습니다. 젊고 계속 성장하는 인구가 1) 저렴한 노동력 2) 잠재적인 소비 수요가 될 것으로 생각했고, 또한 단순하게 인구만 많은 것이 아닌 질적으로 우수한 인재들이 많은 것이 매력적이었습니다. 인도 정부의 제조업 육성 정책 또한 앞으로의 기대요소였고요. 이를 반영하여 인도의 경제와 주식 시장은 최근 10년간 꾸준한 상승을 보였습니다. 하지만 기대 요인이 있다면 우려 요인도 있는 법입니다. 항상 좋은 쪽만 보다가 예상치 못한 Risk가 발생하면 큰 손실을 보기 쉽습니다. 인도 주식시장의 경우도 이러한 Risk에 대해서도 주의를 기울여야 할 것입니다. 앞에서 인도 주식시장의 매력을 인구, 정책 등 큰 그림 측면에서 살펴보았기 때문에, Risk 또한 인도의 경제가 가지고 있는 큰 그림의 측면에서 적어 보고자 합니다. 원래 한 편의 글로 적을 계획이었지만, 글을 구상하던 과정에서 2편으로 나누게 되었습니다. Risk를 세분화하면 (1) 해소가 어려워 감수하거나 완화를 기다려야 하는 것이 있는 반면, (2) 지금 당장은 위험요소지만 개선이 가능하고, 개선을 통해 새로운 기회를 찾을 수 있는 것이 있다고 생각합니다. (1) 해소 난이도가 높은 Risk (2) 개선 과정에서 기회를 찾을 수 있는 Risk 강력...
10[글을 시작하며...] (인도하면 역시 터번인데! 귀엽긴 하지만 생각보다 특성이 잘 드러나지 않네요) 인도 시장과 관련된 첫 번째 글이 예상보다 반응이 좋았습니다. 우선 감사를 드리며 그 기세를 몰아서 두 번째 글도 올려보도록 하겠습니다. 두 번째 글에서는 인도 시장의 매력 point를 짚어보고자 합니다. 인도 시장에 대하여 사람들이 생각하는 장밋빛 전망을 위주로 기재를 할 예정인데, 글의 focus가 긍정 요소에 집중되어 있다는 점은 감안하여 주시기를 바랍니다. 인도 시장 또한 당연히 여러 가지 Risk 요인이 있는바, 해당 요인은 세 번째 글에서 조금 더 자세히 기재해 보도록 하겠습니다. ※ 구체적인 통계 지표가 필요한 내용이다 보니 증권사 애널리스트 분들의 Report를 많이 인용하게 되었습니다. 부득이 불편하신 분들께는 양해를 구하며, 이 지면을 빌어 좋은 자료를 만들어 주신 신한투자증권. 미래에셋증권, 유진투자증권 애널리스트님들께 감사의 인사를 전합니다. https://blog.naver.com/cwjmil/223339367211 [주식] 인도 시장 (1편 : 자본주의는 항상 새로운 성장을 찾는다!) [글을 시작하며...] 인도 시장의 성장세가 '24년에도 지속되고 있습니다. 홍콩 시장 부진 영향도 있지... blog.naver.com [인도 chapter 글쓰기 구상] (1) 자본주의는 항상 새로운 성장을 찾는다! Glob...
7[글을 시작하며...] (생각보다 귀엽게 나오지 않아서 슬프군요 ㅜㅜ) 인도 시장의 성장세가 '24년에도 지속되고 있습니다. 홍콩 시장 부진 영향도 있지만 글로벌 4위의 증권 시장으로 도약에 성공하였습니다. 지난 10년간 인도 주식시장의 연평균 상승률(CAGR)은 +12.8% 수준입니다. 중국은 비교할 수도 없고, 미국의 연평균 상승률도 뛰어넘은 수치입니다. 이러한 성장이 무한정 지속될 수는 없습니다. 국내에서 인도 시장에 투자해야 한다는 말이 본격적으로 나온 것도 꽤 시간이 지났습니다. 따라서 이 글이 조금은 늦은 글이 아닐까 우려는 됩니다. 그럼에도 불구하고 장기적으로 인도 시장을 계속 보아야 할 이유가 있을 것 같습니다. 현재 구상 중인 세부 글은 다음과 같습니다. 방대한 내용이라 '장님 코끼리 만지기'가 될 것 같습니다. 하나씩 공부를 하면서 쓰는 것이라 진도도 빠르게 나가지 못할 것 같습니다. 꽤나 난도가 높은 주제라, 감히 제가 이러한 주제를 다루는 것이 적절한지도 우려됩니다. [ 24.1.31 일자 인도 시장 관련 글쓰기 구상 ] (1) 자본주의는 항상 새로운 성장을 찾는다! Global 공급망 재편과 인도의 기회 (2) 인도 시장의 매력을 찾아서! (인적자원 & 정책의 콜라보! = 구조적 성장) (3) 인도는 중국의 대체재인가? 보완재인가? (4) 지속 성장에 필요한 투자 (1. 제조업 유입과 인프라 확충) (5) 지속...
