아래 글은 아이투자 특약 밸류워크(valuewalk.com)의 2024년 7월 1일자 글입니다. 주식에 대한 의견은 저자 개인의 것입니다. 투자 판단에 따른 책임 역시 투자자 개인에게 있습니다. 2024년 상반기 실적이 나왔고, 숫자도 확정되었다. 월그린스 부츠 얼라이언스(Walgreens Boots Alliance: NASDAQ—WBA, 이하 ‘월그린스’*)는 지난 6개월 동안 54%나 하락하면서, 올해 들어 S&P 500 주식 중 최악의 실적을 낸 주식이 되었다.*특별한 표기가 없는 한 전체 지주회사 월그린스 부츠 얼라이언스를 말함.이로 인해 역발상 투자자들에게 다소 어려운 질문이 제기되었다. 요컨대, 비평가들이 즐겨 말하는 것처럼 월그린스 주가가 “싼 데는 이유가 있는 것”일까? 아니면, 월그린스는 저평가되었고, 올 하반기 이후 반등할 채비를 갖춘 것일까?월그린스 부츠 얼라이언스의 미국 매장 월그린스(Walgreens)와 영국 매장 부츠(Boots)에 대한 부정적인 뉴스는 결코 적지 않다. 그러나 그와 동시에 나쁜 뉴스들이 월그린스 주가에 이미 충분히 반영되어 있다면, 2024년 하반기에 어느 정도 반등이 있을 수도 있다. <이미지 : 월그린스 주가 추이 / 자료 : 아이투자>■ 분기 실적은 거의 최악머피의 법칙은 잘못될 수 있는 모든 것이 결국은 잘못되는 경우를 말한다. 이미 밝혀진 대로, 월그린스의 2024...

[아이투자 김명선 연구원]마이클 B. 오히긴스(Michael B. O'Higgins)는 미국의 금융 분석가, 투자자 및 저자로서, 특히 "다우의 개 전략(Dogs of the Dow)"을 창안한 인물로 유명합니다. 그의 투자 철학과 전략은 간단하면서도 장기적으로 시장 평균을 능가하는 성과를 내는 것으로 널리 알려져 있습니다. 오히긴스는 1991년에 출간한 그의 책 에서 이 전략을 처음으로 소개했습니다.■ 다우의 개 전략이란?다우의 개 전략은 다우존스 산업평균지수(DJIA)에 속하는 주식들 중 배당 수익률이 높은 주식에 투자하는 방법입니다. 이 전략은 다음과 같은 원칙에 따라 투자합니다:1. 높은 배당 수익률: 매년 말에 다우존스 지수에 포함된 30개 기업 중 배당 수익률이 가장 높은 10개 기업을 선정합니다. 배당 수익률은 주가 대비 배당금의 비율로 계산되며, 높은 배당 수익률은 저평가된 주식을 의미할 수 있습니다.2. 균등 분산 투자: 선정된 10개 주식에 동일한 금액을 투자합니다. 이를 통해 포트폴리오의 리스크를 분산시킵니다.3. 연간 리밸런싱: 매년 말에 포트폴리오를 다시 평가하여, 새로운 배당 수익률 상위 10개 주식으로 포트폴리오를 재조정합니다.■ 전략의 배경과 이점다우의 개 전략은 기본적으로 가치 투자(Value Investing)의 한 형태로 볼 수 있으며, 배당 수익률을 중요한 평가 지표로 사용합니...

[아이투자 김명선 연구원] 엔비디아(NVDA) 주가는 지난 20일 역사상 최고가인 140.7달러를 기록한 후, 3일 동안 약 15% 하락했습니다. 이 기간 동안 나스닥 지수 역시 3일 연속 하락하며 2.5%의 하락폭을 보였습니다. 엔비디아는 미국 증시에서 시가총액 1위를 기록한 직후 조정기에 들어섰고, 이는 시장 전반에 영향을 미쳤습니다.그동안 많은 기업들이 강력한 실적과 목표 주가 상향으로 큰 폭의 주가 상승을 경험했습니다. 현재는 많은 종목이 그동안 높아진 목표 주가를 유지한 채 주가만 하락하고 있습니다.■ 기대감을 나타내는 목표주가목표주가와 현재 주가의 차이는 잠재 상승여력(Upside)으로 표현됩니다. 물론 애널리스트들의 목표주가가 기업가치 대비 적정주가를 정확하게 나타내지는 않지만, 투자 심리 및 실적 기대감을 나타내는 지표로는 유용합니다.목표주가와 현재 주가의 방향이 다르거나 큰 이격이 생기면 좋은 매매 기회를 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 주가는 상승하는데 목표주가가 그대로인 경우는 '보유 or 매도'를 고려할 수 있고, 주가는 하락하는데 목표주가가 계속 상향된다면 '매수'에 더 무게를 실을 수 있습니다.주의할 점은 애널리스트도 사람이기에 실수를 할 수 있으며, 예상치 못한 사건에 의해 주가가 움직일 수도 있다는 것입니다. 따라서 목표주가 추이만을 맹신해서는 안 되며, 투자 판단의 보조 수...

아래 글은 아이투자 특약 밸류워크(valuewalk.com)의 2024년 6월 17일자 글입니다. 주식에 대한 의견은 저자 개인의 것입니다. 투자 판단에 따른 책임 역시 투자자 개인에게 있습니다. 월스트리트에서는 유명한 기업들이 관심의 대부분을 받고 있지만, 강한 실적에도 불구하고 레이더에 거의 잡히지 않는 좋은 주식들이 있다. 그런 주식 중 하나가 존 와일리 앤 선즈(John Wiley & Sons: NYSE--WLY; 이하 '와일리')이다.'포 더미스(For Dummies: 직역하면 '바보들을 위한'; 초보자를 위한 다양한 분야의 입문서)' 시리즈로 유명한 이 출판사 주식은 현재 40달러 수준으로 올해 들어 지금까지 약 27% 상승했으며, 지난 주 견실한 4회계분기(2024년 2월-4월) 실적을 발표한 후인 6월 13일에는 12% 급등했다. (존 와일리 앤 선즈의 결산일은 매년 4월 30일).그리고 사실, 다른 촉매요인들도 향후 이 주식의 추가 상승을 이끌 수 있을 것으로 보인다. 아마 전혀 들어본 적이 없을 이 주식의 상승 촉매요인들은 무엇인지 살펴보자. 이미지 : 존 와일리 앤 선즈 주가(6/18 종가 기준) / 자료 : 아이투자 ■ 사업 조정과 효율화지난 주 목요일(6월 13일), 와일리의 주가는 견실한 4회계분기 실적에 힘입어 크게 상승했다. 와일리가 애널리스트들의 예상을 ...

[아이투자 김명선 연구원] ​올해 영업이익 추정치 상향률(전월비)이 2주 연속으로 오른 기업을 찾아보았습니다.상향폭이 아닌 상향률 추이를 살피는 이유는 흐름을 포착할 수 있기 때문입니다. 월가 애널리스트의 이익 추정치가 꾸준히 상향되고 있다는 것은 이전보다 더 좋게 보는 애널리스트가 많아진다는 의미이며, 그만큼 사업이 더 좋아지고 있음을 짐작할 수 있습니다.또한 상향 흐름이 유지될 경우 주가 역시 이익과 함께 우상향 할 가능성 또한 높아집니다. 무엇보다 이익이 늘어나는 사업은 공부할 가치가 있습니다.▷ 생각보다 더 좋아지고 있는 10선 : ADBE(어도비 시스템즈), NEE(넥스테라 에너지), HON(허니웰 인터내셔널), FCX(프리포트 맥모란), PYPL(페이팔 홀딩스), GM(제너럴 모터스), ADSK(오토데스크), CNC(센틴), FANG(다이아몬드백 에너지), AEM(애그니코 이글 마인스) 1. 어도비(ADBE)어도비는 지난주(6/10) 올해 영업이익 전망치가 전월 대비 1% 오른데 이어 17일에도 1.1% 상향되었습니다. 지난 13날 발표한 2분기 실적이 추정치 상향에 긍정적인 영향을 미친 것으로 추정됩니다. 어도비 주가는 실적 발표 이후 하루 만에 14% 급등하며 긍정적인 시장 반응을 이끌어냈습니다.지난 2월 Open AI의 Sora 발표 이후 어도비는 사업 부문이 잠식당할 것이라는 우려에 주가가 크게 하락하였습니다(2/1...

[아이투자 김명선 연구원]마이클 B. 오히긴스(Michael B. O'Higgins)는 미국의 금융 분석가, 투자자 및 저자로서, 특히 "다우의 개 전략(Dogs of the Dow)"을 창안한 인물로 유명합니다. 그의 투자 철학과 전략은 간단하면서도 장기적으로 시장 평균을 능가하는 성과를 내는 것으로 널리 알려져 있습니다. 오히긴스는 1991년에 출간한 그의 책 에서 이 전략을 처음으로 소개했습니다.■ 다우의 개 전략이란?다우의 개 전략은 다우존스 산업평균지수(DJIA)에 속하는 주식들 중 배당 수익률이 높은 주식에 투자하는 방법입니다. 이 전략은 다음과 같은 원칙에 따라 투자합니다:1. 높은 배당 수익률: 매년 말에 다우존스 지수에 포함된 30개 기업 중 배당 수익률이 가장 높은 10개 기업을 선정합니다. 배당 수익률은 주가 대비 배당금의 비율로 계산되며, 높은 배당 수익률은 저평가된 주식을 의미할 수 있습니다.2. 균등 분산 투자: 선정된 10개 주식에 동일한 금액을 투자합니다. 이를 통해 포트폴리오의 리스크를 분산시킵니다.3. 연간 리밸런싱: 매년 말에 포트폴리오를 다시 평가하여, 새로운 배당 수익률 상위 10개 주식으로 포트폴리오를 재조정합니다.■ 전략의 배경과 이점다우의 개 전략은 기본적으로 가치 투자(Value Investing)의 한 형태로 볼 수 있으며, 배당 수익률을 중요한 평가 지표로 사용합니...

[아이투자 김명선 연구원] 배당주로 구성된 포트폴리오는 낮은 자산 변동성을 유지한채 꾸준한 현금흐름을 창출할 수 있다는 장점이 있습니다. 단기 고수익이 아닌 오랜 기간 동안 복리효과를 누리면서 자산을 불려나갈 투자자에게 적합한 투자모델입니다.특히 매월 배당금이 들어오게 설계한 월배당 포트폴리오는 소유한 건물 없이도 건물주처럼 매월 현금을 수취할 수 있기 때문에 많은 투자자들이 선호하고 있습니다. 여기에 장기 보유하면서 누릴 수 있는 자본이득(주가 상승에 의한 차익)은 예금만으론 얻을 수 없는 차별화된 가치입니다.■ 7월에 배당 지급하는 우량 배당주 3선7월에 배당을 지급하는 우량한 배당 성장주를 찾아봤습니다. 우량 배당 성장주의 조건은 다음과 같습니다. ◈ 우량한 배당 성장주의 5가지 조건① 배당성장 횟수 10년 이상 : 전년 대비 주당배당금 연속 인상 횟수. 10년 이상 주당배당금을 연속적으로 올린 기업은 앞으로도 꾸준히 인상할 가능성이 높다. 배당성장은 배당 성장주 투자의 필수 요건이다.② 배당성향 100% 이하 (3년 평균) : 배당성향은 순이익 대비 총 배당액의 비율이다. 순이익을 초과하는 배당금 지급은 차입, 증자를 야기해 주주가치를 훼손시킬 우려가 있다.③ 배당수익률 3% 이상 : 너무 낮은 배당수익률은 배당투자 매력이 떨어진다. 최저 배당수익률은 채권금리와 비교해 상대적으로 조정 가능하다.④ 시가총액 100억 달러(약 1...

[아이투자 김명선 연구원] 국내 증권 시장에서는 정부의 밸류업 프로그램에 따른 고배당주 관심이 커지고 있습니다. 배당을 늘리는 기업들은 세금 감면 혜택을 받을 수 있어 주주 환원 기대감이 커지고 있습니다.배당주를 선택할 때는 배당수익률뿐만 아니라 기업의 펀더멘털도 잘 살펴야 합니다. 펀더멘털이 부실한 기업은 장기간 배당을 지속하기 어렵기 때문입니다.미국에는 펀더멘털이 견고하고 장기간 배당을 상향해온 기업이 많아 배당주 투자에 있어 국내보다 더 좋은 환경이 조성되어 있습니다. 미국 알짜 배당주를 골라 안정적인 포트폴리오를 구축해보시길 바랍니다.■ 6월 대표 우량 배당주6월에 배당을 지급하는 우량한 배당 성장주를 찾아봤습니다. 우량 배당 성장주 5가지 조건을 모두 충족한 종목으로 엑슨 모빌(XOM), 존슨 & 존슨(JNJ), 셰브론(CVX), 코닝(GLW) 4종목이 선정되었습니다. 4종목 모두 분기 배당 기업으로 3월, 6월, 9월, 12월 마다 배당을 지급합니다. ◈ 우량한 배당 성장주의 5가지 조건① 배당성장 횟수 10년 이상 : 전년 대비 주당배당금 연속 인상 횟수. 10년 이상 주당배당금을 연속적으로 올린 기업은 앞으로도 꾸준히 인상할 가능성이 높다. 배당성장은 배당 성장주 투자의 필수 요건이다.② 배당성향 100% 이하 (3년 평균) : 배당성향은 순이익 대비 총 배당액의 비율이다. 순이익을 초과하는 배당금 지급은 차입,...

월 1회. 각 월을 대표하는 배당주들을 소개합니다. 월별 대표 배당주로 포트폴리오를 구축해 매월 배당수입이 발생하는 '월배당 포트폴리오'를 만들어 보시길 바랍니다.[아이투자 김명선 연구원]​올해 나스닥 랠리를 이끌었던 '대장주' 엔비디아(NVDA)가 주춤하자 증시 고점 우려가 커지고 있다. 엔비디아는 지난달 8일 신고가를 경신한 이후 1달 동안 신고가를 경신하지 못하고 있다. 통상 시장 주도주가 장기 랠리를 펼친 후 힘이 약해지면 그동안 부각 받지 못했던 2등주가 잠시 시장을 이끌다가 머지않아 랠리가 막을 내린다.기준금리 불확실성도 시장 불안요소로 작용하고 있다. 지난달 연방준비제도(FED)는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연내 3번의 금리 인하 계획을 유지했지만, 견조한 고용지표가 확인되면서 이 가능성조차 희박해지고 있다. 5일 미 노동부가 발표한 지난달 비농업 일자리 증가수는 예상보다 50% 많은 30만 3,000건을 기록했다. 고용 증가는 가처분 소득 증가로 이어져 물가 상승을 촉진한다. ■ 가치주 강세 성장주가 다소 주춤한 가운데 전통 가치주로 불리는 에너지 섹터는 강세를 보였다. 최근 1달간 기술 섹터(ETF : XLK)는 0.55% 하락한 반면 에너지 섹터(XLE)는 10.5% 올랐다. 중동발 지정학적 리스크가 커지면서 원유가격(크루드 오일)은 4달째 오르고 있다.성장주 위주의 포트폴리오...

아래 글은 아이투자 특약 밸류워크(valuewalk.com)의 2024년 3월 28일자 글입니다. 주식에 대한 의견은 저자 개인의 것입니다. 투자 판단에 따른 책임 역시 투자자 개인에게 있습니다. 배당금 인상은 두 가지 이유로 투자자들이 환영하는 일이다. 가장 분명한 이유는 투자자들이 주머니에 챙기거나 재투자할 수 있는 돈을 더 많이 받게 된다는 것이다. 두 번째 이유는 일반적으로 배당금 인상은 이익과 현금흐름이 증가했다는 것을 의미하기 때문에 그 기업이 좋은 실적을 내고 있다는 신호라는 것이다.그러나 항상 그런 것은 아니다. 기업이 그럴 수 있는 잉여현금흐름이 없음에도 불구하고 투자자들을 달래기 위해 배당금을 인상하는 경우도 있기 때문이다. 그러나 아래 소개할 세 기업은 이와는 다른 경우다. 이 세 기업은 모두 최근 배당금을 인상했으며, 안정된 수입 추구 투자자들에게는 좋은 매수 대상으로 보인다.■ JP모건 체이스JP모건 체이스(JPMorgan Chase: NYSE--JPM)는 미국 최대은행이자 경영도 가장 우수한 대형은행이다. JP모건 체이스는 수년 동안 지속적으로 경쟁은행들보다 좋은 실적을 내왔으며, 이른바 ‘요새 대차대조표(fortress balance sheet: 요새처럼 튼튼한 재무상태)’라는 튼튼한 토대 위에 있다. 요새 대차대표라는 말은 JP모건 체이스가 유동성과 재무적 안정성에 초점을 맞추고 있다는 것을 설명하기 위해...