2022년 국제에너지 가격이 급등하면서 국내 유동성은 급격하게 축소됩니다. 특히, 한전채 발행량이 크게 증가하면서 시중 유동성을 한전이 흡수합니다. 한전채 발행은 재정지출과 효과가 비슷합니다. 한전채는 국채와 같습니다. 한전채 발행금리는 6%대까지 상승합니다. 정부는 국채발행을 중지하고 은행채도 발행하지 못하게 됩니다. 2022년말 은행예금금리는 7%대까지 상승합니다. 은행채를 발행하지 못하면서 예금으로 자금을 조달하려다보니 예금금리는 크게 상승합니다. 2023년부터 유가,천연가스,석탄가격은 하락합니다. 천연가스와 석탄가격이 급락하면서 우리나라 유동성은 숨통이 트이게 됩니다. 국제에너지 가격이 급등하면 무역수지가 적자로 전환이 되면서 국내 유동성은 감소합니다. 2022년에는 DRAM 가격도 급락하다보니 반도체 업황도 좋지 못했습니다. 반도체 수출은 되지 않고 국제에너지 가격은 급등하면서 무역수지 적자폭은 확대됩니다. 2024년 집값 상승기대감이 있는 이유는 무역수지 개선에 있습니다. 국제에너지 가격이 급락하고 반도체 업황이 개선되었기 때문입니다. 기준금리 인하기대감으로 인해서 부동산 가격이 상승한 것이라고 생각하는 것은 정확한 해석이 아닙니다. 만약, 국제에너지 가격이 급등하면 국내 유동성이 축소되면서 부동산 시장은 다시 얼어붙게 됩니다. https://blog.naver.com/andree77/222834671825 부동산 시장 전...

HLB는 330억 전환사채를 발행합니다. 표면이자율 1%, 만기수익률 4%입니다. 전환가액은 65,953원이며, 전환가능주식수는 500,356주입니다. 2025년 7월 16일부터 주식으로 전환됩니다. 다음은 리픽싱 조항입니다. 주가가 하락하면 전환가액은 낮아집니다. 전환가능주식수는 늘어나죠. 다만, 전환가격은 최초전환가액의 70% 이상이어야 합니다. 최근 주가하락으로 38회 전환사채는 전환가액이 79,670원에서 59,154원이 됩니다. 전환가능주식수도 753,106주에서 1,014,301주가 됩니다. 전환사채 투자자는 주가하락이 나쁘지 않습니다. 전환가능주식수가 늘어나기 때문입니다. 다음은 리픽싱으로 낮아진 전환가격이 주가가 상승하면 다시 높아진다는 내용입니다. 전환가능주식수도 다시 줄어들게 됩니다. 과거에는 없던 내용입니다. 다음은 조기상환청구권에 대한 내용입니다. 최근 민희진이 하이브에게 지분을 팔 수 있는 풋옵션이 이슈가 되었죠.. 풋옵션은 지분 보유자가 팔 수 있는 권리를 의미합니다. 전환사채 보유자가 만기 이전에도 발행일로부터 18개월이 지나면 전환사채를 HLB에게 매도할 수 있습니다. 특이한 점은 발행회사의 매도청구권인 콜옵션 조항은 없습니다. 주가가 급등할 경우 발행회사가 전환사채 보유자로부터 일정 부분 사채를 매수할 수 있는 권리가 콜옵션입니다. 전환사채 인수자입니다. 사모이므로 일반인들은 인수에 참여할 수 없습니다....

취득세는 부동산을 취득할 때 내는 세금입니다. 거래세를 의미합니다. 주식은 취득세가 없습니다. 증권거래세가 존재하죠. 과거에는 등록세가 존재했습니다. 등록세가 사라지고 취득세와 통합이 되고 있습니다. 부동산 거래를 신고하고 계약을 취소,해제하는 경우가 많았습니다. 아파트 가격을 띄우기 위한 작전이였죠. 현재에는 등기를 표시하고 있습니다. 부동산거래신고를 하고 계약을 취소해도 알 수 없었습니다. 왜냐면, 거래취소는 신고사항이 아니기 때문입니다. 통정매매가 심하다보니 등기를 표시하게 됩니다. 등기를 했다는 것은 취득세를 납부했다는 것입니다. 취득세를 납부하지 않으면 등기해주지 않습니다. 언론에서 서울 아파트 가격 상승률을 말하는데, 정확하게 등기된 물량만을 언급해야 합니다. 취득세는 생각보다 훨씬 복잡합니다. 부동산 뿐만 아니라 선박,차량,기계장비 등에 부과되며, 토지 지목을 변경하거나 건물을 개수하는 경우에도 취득세를 부과합니다. 부동산의 경우에는 미등기전매가 많습니다. 예를들어 A가 B에게 부동산을 팔고 등기하지 않는 것입니다. B가 C에게 부동산을 팔고 등기를 C로 하면 B는 거래사실이 없습니다. 등기부등본을 보면 A에서 C로 소유권이 변경됩니다. 주식은 미등기전매가 불가능하죠. 현재 미등기전매는 아주 많습니다. 취득세율이 최고 12%이기 때문입니다. 다른 하나는 1가구 1주택 비과세입니다. 실질거래가액 12억까지 비과세되기 때문에...

우리나라에서 가장 문제가 되는 연금은 공무원연금입니다. 공무원연금은 2024년 10조 세금으로 보전해야 하는 상황이 되었습니다. 공무원연금의 적자폭은 기존 예상 보다 훨씬 빠르게 진행이 되고 있습니다. R&D예산을 줄인 이유가 공무원연금 때문이라고 볼 수 있습니다. 공무원연금의 경우 현재 적자가 발생하는 원인은 1980년대초반 시작이 되었기 때문입니다. 이 당시 남자의 기대수명은 60대초반이였습니다. 1970년대에는 50대였죠. 1980년대까지 환갑잔치를 한 이유입니다. 공무원연금은 지금처럼 예금의 성격이 아니였습니다. 남자의 경우 연금을 몇년 받지 못하고 사망하기 때문입니다. 연금은 예금이 아닙니다. 장수위험을 헤지하는 상품이죠. 여기에 더 문제가 되는 것은 1980년대초반 금리는 매우 높았다는 것입니다. 예금금리가 20%대였습니다. 현재 예금금리의 10배 수준이였습니다. 1980년대 은행에 1억만 맡기면 노후가 보장이 된다고 생각할 때였습니다. 이런 시대 연금을 낸다는 것은 상당한 기회비용을 수반합니다. 연금을 내지 않고 은행에 예금하면 노후가 보장이 되기 때문입니다. 현재 미국 10년물 국채수익률은 4%대도 고금리라고 하지만, 이 당시 미국 10년물 국채수익률은 15%대였습니다. 사학연금은 1975년 시행이 됩니다. 공무원연금 시행시기보다 금리는 낮았습니다. 언론에서 언급하지 않지만, 개인연금의 경우에는 기대수명 증가와 금리 하...

1995년 우리나라 1인당 GDP는 12,340달러를 돌파합니다. 2022년 1인당 GDP는 32,422달러입니다. 2022년도 시간당 최저임금은 9160원입니다. 1995년도 최저임금은 3000원이였을까요? 1995년 최저임금은 1170원이였습니다. 우리나라의 경우 1990년대까지 노동환경은 열악했습니다. 2000년대 들어서 최저임금은 크게 인상이 됩니다. 물가상승률 보다 최저임금인상률은 훨씬 초과하게 됩니다. 2010년대 특징은 저물가입니다. 저물가 시대에서도 최저임금인상률은 높게 유지됩니다. 최저임금 인상률의 문제점은 물가상승률 보다 20년동안 높게 형성이 되었다는 것입니다. 2010년대에도 매년 평균 7% 인상률이 적용됩니다. 우리나라 최저임금은 2023년도에는 아시아 최고를 기록합니다. 미국 평균 보다도 더 높습니다. 하지만, 영국,프랑스,독일,호주에 비해서는 낮은 수준입니다. 2022년 기준 영국의 1인당 GDP는 46.125달러, 프랑스는 40,886달러, 독일은 48.717달러, 호주는 65,099달러입니다. 1인당 GDP로 보면 프랑스가 소득대비 최저임금이 가장 높은 수준입니다. 우리나라 1인당 GDP는 2018년 이후 정체됩니다. 3만달러 초중반에서 정체가 되죠. 하지만, 최저임금은 크게 상승됩니다. 2018년부터 소득증가없이 최저임금만 오르면서 기업들은 인력을 줄이기 시작합니다. 경제학에서는 소득증가없이 최저임금만...

우리나라에서 엔원이 900원대부터 엔화에 투자하는 경우가 많이 있습니다. 대표적으로 미국 국채를 엔화로 투자하는 ETF에 배팅을 많이 했습니다. 엔원환율을 보면 1997년 외환위기와 2008년도 서브프라임 위기에서 엔원은 바닥을 찍고 급등합니다. 현재 엔원 800원대는 아주 싸다고 생각을 하지만, 1970년대 엔원은 200원대였습니다. 1970년대를 생각해보면 현재 원화는 엔화대비 4배 저렴합니다. 최근 뉴진스 하니는 마츠다 세이코의 푸른 산호초를 커버하면서 일본내에서 큰 호응을 얻고 있죠. 푸른 산호초는 1980년도 나온 곡이죠. 1979년에 나온 마츠바라 미키의 stay with me와 더불어 이 당시 일본은 지속 가능한 성장이 이어지고 있었습니다. 일본인들은 1980년대말 버블시기 보다는 1980년대 초반을 가장 그리워하고 있습니다. 버블시대 감성은 zoo의 choo choo train입니다. 1989년도에 결성을 했기 때문에 일본 버블 정점에서 나온 그룹이죠. 우리나라의 잼,룰라 등이 벤치마킹을 했죠. 90년대 중반 한국가요는 TRF 그룹에 큰 영향을 받게 됩니다. 한국 발라드의 아버지를 안전지대라고 하기도 합니다. 워낙 커버(?)를 많이 해서... 일본의 버블 감성은 화려하지만, 1980년대 초반 일본은 편안한 느낌입니다. 일본의 1인당 GDP는 1980년대 초반까지 1만불대 초반이였습니다. 우리나라 1인당 GDP가 2000...

종합소득세의 계산구조를 보면 금융소득금액,부동산소득금액,근로소득금액,연금소득금액,기타소득금액을 모두 더한 금액이 종합소득금액입니다. 종합소득금액에서 소득공제를 빼면 과세표준이 산출됩니다. 상속세의 경우 총상속재산가액이 종합소득과 대응됩니다. 상속세 과세가액이 종합소득금액과 대응이 되죠. 상속세를 줄이는 방법으로 많이 사용하는 방법은 사전증여입니다. 상속세에서는 10년이내(비상속인 5년) 상속인에게 증여한 재산은 증여로 보지 않고 상속으로 봅니다. 증여공제는 10년동안 배우자 6억, 직계존속과 비속은 5천만원까지 공제가 됩니다. 종합소득금액에서 소득공제를 빼면 과세표준이 산출이 된 것처럼 상속세 과세가액에서 상속공제를 빼면 상속세 과세표준이 산출됩니다. 상속세 과세표준에서 세율을 곱하면 산출세액이 산출됩니다. 현재 상속세 이슈는 상속공제와 세율에 있습니다. 상속공제에 대해서 알아보겠습니다. 기초공제(2억)과 그 밖에 인적공제의 합과 5억원 중에서 큰 금액을 기본적으로 공제합니다. 그 밖에 인적공제로 자녀공제,미성년자공제,연로자공제,장애인공제가 있습니다. 다음은 배우자공제입니다. 배우자공제는 최소 5억에서 최대 30억까지 공제를 받을 수 있습니다. 다만, 배우자가 단독 상속인인 경우에는 일괄공제 5억원을 받을 수 없으며, 기초공제와 그 밖에 인적공제만 받을 수 있습니다. 우리나라에서는 자녀에게 상속을 하면 대부분 일괄공제 5억만 받습니다...

주가를 PER,PBR로 산출하는 것은 문제가 있습니다. 주가는 현금흐름을 예측하는 것이지, 회계적 이익으로 산출하는 것이 아닙니다. 그럼에도 불구하고 PER,PBR로 산출하는 것은 아주 쉽기 때문입니다. 모든 투자자들이 쉽게 이해할 수 있는 방법으로 주가를 산출할 필요도 있죠. 어짜피 애널리스트들이 주가를 예측해도 틀리는 것은 마찬가지이기 때문입니다. 우리나라 상장회사들은 재무제표를 두가지 발표합니다. 연결 재무제표와 개별 재무제표입니다. 여기서부터 주식투자자들은 모르는 이야기로 넘어갑니다. 연결 손익계산서에서는 일반 투자자들이 모르는 계정과목이 등장합니다. 지배기업 소유주지분과 비지배지분입니다. 삼성전자 연결재무제표를 보면 두가지로 구분해 놓았습니다. 지배기업 소유주지분과 비지배지분으로 나누는 이유는 무엇 때문일까요? 이것은 연결회계의 독특한 특징 때문입니다. 에코프로의 실적입니다. 에코프로 매출액은 IFRS연결이라고 표현되어 있습니다. 연결재무제표 상의 매출액을 의미합니다. 연결재무제표의 특징은 자회사 매출이 모회사 매출에 포함되어 있습니다. 에코프로비엠 매출액이 에코프로 매출액 속에 포함이 되어 있죠. 에코프로 매출액이 에코프로비엠 매출액보다 큽니다. 이 부분 때문에 이중상장 문제가 발생하는 것이죠. 에코프로의 PER를 연결회계 기준으로 산정하면 순이익을 이중으로 계산하게 됩니다. 연결재무제표는 단순히 자회사와 모회사 재무제표를...

주택시장을 분석할 때 전세시장 분석은 아주 중요합니다. 우리나라 주택시장은 단순히 금리에 의해서 움직이지 않습니다. 미국의 경우에는 30년만기 모기지 고정금리에 따라서 주택가격이 움직입니다. 30년 금리는 7% 수준입니다. 우리나라는 미국처럼 주택시장이 단순하지 않습니다. 전세제도가 있기 때문입니다. 우리나라에서 전세자금대출이 시작된 연도는 2008년도부터입니다. 전세자금대출은 서민을 위해서 만든 것이 아닙니다. 2008년에도 PF대출은 문제가 됩니다. 은행권이 가장 많은 대출금을 보유하고 있었습니다. 2008년 10월 30일 은행주들은 하한가로 직행합니다. 2008년도 은행들이 얼마나 문제가 많았는지를 알 수 있는 부분이죠. 특례보금자리론을 2023년도 내놓은 이유가 주택가격하락을 방어하기 위해서였던 것처럼 전세자금대출 역시 주택가격하락을 막기 위해서 만들어졌습니다. 전세자금대출까지는 큰 문제는 없었습니다. 2014년 1월 2일 버팀목전세자금대출이 나오면서부터 전세가격은 본격적으로 상승하기 시작합니다. 2014년도에는 버팀목전세자금대출은 두가지로 구분했습니다. 근로자서민전세와 저소득가구전세로 구분이 되었습니다. 전세대출금은 최대 1억원이였습니다. 2015년 버팀목대출은 통합이 됩니다. 수도권의 경우 전세대출한도는 1억이 됩니다. 2014년도부터 서울의 원룸 전세가격은 급등하기 시작합니다. 2014년 이전까지 원룸을 전세대출받아서 들...

VIX지수와 나스닥100의 관계를 보면 반대로 움직이는 경향을 갖습니다. VIX지수가 12부근으로 하락하면 나스닥 100은 고점을 찍고 하락하게 되죠. 2020년 3월 VIX지수가 급등한 이후에 VIX지수는 지속적으로 하락하고 있습니다. 공포지수가 낮다는 것은 변동성이 낮다는 의미이며, 지수의 상승을 의미합니다. 1인당 GDP가 높으면 잘 산다고 생각하지만, 이것은 오해입니다. 일본이 경우 1985년까지 1인당 GDP는 1만대초반이였습니다. 1985년 플라자합의 이후 1인당 GDP는 3배 이상 상승합니다. 이것은 일본이 갑자기 크게 성장했기 때문이 아닙니다. 환율효과입니다. 엔화가 달러대비 3배 가치가 상승하면서 1인당 GDP가 3배 상승한 것이죠. GDP가 상승하는 요인은 두가지입니다. 경제가 성장하거나 물가가 상승하는 것이죠. 비기축통화국은 한가지 더 있습니다. 환율입니다. 환율이 하락하면 GDP는 상승합니다. GDP는 달러로 표시되기 때문입니다. 미국 증시의 상승요인은 크게 두가지입니다. 물가와 경제가 성장하면 증시는 상승합니다. 다른 하나는 버핏지수입니다. 2008년 서브프라임 위기로 증시가 급락할 때 버핏지수는 50%였습니다. 이후 버핏지수는 200%까지 상승합니다. 미국 증시가 물가상승률 보다 더 상승하는 이유가 명목GDP 상승률은 물가상승률과 경제성장률의 합이기 때문입니다. 연 5% 물가상승률과 5% 경제가 성장하면 명목...

일본이 무너지기 시작한 시기는 1985년 플라자합의입니다. 엔화환율은 급락하기 시작합니다. 서독은 동독과 통일, 유로존 창설 이후 환율 걱정이 없었지만, 엔화는 플라자합의 이후에도 엔고현상은 계속해서 나타납니다. 일본에서 특이한 현상은 1990년대 초반 나타납니다. 자산버블붕괴로 일본은 경제위기가 찾아왔습니다. 하지만, 엔화환율은 더 하락하게 됩니다. 1995년 역플라자합의 이후 달러엔은 상승했지만, 1997년 동아시아 외환위기로 엔고는 다시 시작됩니다. 2000년 이후 일본은 엔화환율을 끌어올리기 위해서 기준금리를 제로로 내립니다. 엔고가 사라지는 시기에 다시 미국에서 서브프라임 위기, 유럽에서 재정위기가 발생합니다. 엔화환율은 다시 하락합니다. 일본은 엔화환율을 끌어올리기 위해서 통화정책을 변경합니다. 금리에서 본원통화로 변경합니다. 본원통화는 대폭적으로 늘어납니다. 여기에 일본은 엔저를 만들기 위해서 10년물 국채수익률을 제로로 관리하기 시작합니다. 이것을 YCC라고 합니다. 일본은 엔화환율이 200엔대로 올라가기 위해서 수단과 방법을 가리지 않고 있습니다. 반대로 달러원은 계속해서 상승하고 있습니다. 1950년대 달러환율은 100원도 하지 않았습니다. 1971년까지 브레튼우즈체제로 고정환율시대였습니다. 현재처럼 변동환율로 생각하면 안됩니다. 1970년대부터가 변동환율시대입니다. 1981년부터 달러환율을 보면 지속적으로 상승하고...

우리나라에서 금투세를 부과하지 못했던 이유는 증권거래세 때문입니다. 거래세를 폐지하면 금투세를 부과하지 못할 이유가 없습니다. 거래세를 폐지하면 금투세를 반대할 명분은 사라집니다. 현재 금투세의 문제점은 부자감세입니다. 사업소득금액 10억 이상일 경우 이자,배당,부동산 임대소득 등에 대해서는 최고세율이 적용되지만, 주식 양도에 대해서는 세금이 없습니다. 그래서 금투세를 부과하려는 것이죠. 문제는 거래세와 양도세를 동시에 부과하려는 것입니다. 1993년 이전 증권거래세율은 0.2%였습니다. 1994년 농특세가 생기고 거래세율은 0.35%가 됩니다. 이후 거래세율을 낮추어서 0.3%가 오랬동안 유지됩니다. 2004년 농특세는 폐지될 예정이였습니다. 농특세가 폐지되면, 금투세를 부과하려고 했죠. 1997년 외환위기로 인해서 우리나라는 달러를 IMF로부터 차입하게 됩니다. 문제는 조건입니다. IMF는 자유무역을 통한 시장개방을 요구했고 이후 우리나라는 보호무역에서 자유무역으로 전환하게 됩니다. 2004년 FTA로 인해서 농특세는 다시 10년 유예됩니다. 한국 칠레를 시작으로 FTA는 체결되기 시작합니다. 자유무역협정(FTA)는 상품,서비스 교역의 관세를 철폐하는 것이죠. FTA로 수혜를 보는 업종은 수출기업입니다. 그 중에서 자동차업종은 큰 수혜를 봅니다. 한국과 필리핀의 FTA 협정이 체결되면 자동차 관세율은 5%에서 제로가 됩니다. FT...

주택도시기금에서는 주택전세자금대출,주택구입자금대출,기타주택자금대출을 해주고 있습니다. 재원조달은 국민주택채권,청약저축,자산유동화 등입니다. 정부가 청약통장 월 인정액을 25만원으로 높이는 것이 바로 신생아특례대출 때문입니다. 신생아특례대출을 해주기 위해서는 돈이 필요하고 청약저축액을 늘리면서 주담대를 해주게 됩니다. 하지만, 가장 큰 비중은 MBS발행입니다. 자산유동화입니다. 주택담보대출을 유동화해서 채권으로 만들고 이를 매각하는 것이죠. 과거 대출의 재원은 예금이였습니다. 대출에서 부실이 발생할 경우 은행들은 파산하게 됩니다. 은행들이 파산하는 것을 막기 위해서 BIS비율을 도입합니다. 위험가중자산 대비 자기자본비율입니다. 대출을 해주기 위해서 자기자본은 필요했습니다. BIS비율 규제로도 금융위기가 발생하면서 규제수준을 높이게 됩니다. 현재는 LCR이 주요한 은행규제입니다. 은행의 고유동성 자산을 1개월 순현금유출액으로 나눈값을 LCR이라고 합니다. LCR비율은 100% 이상 이어야 합니다. 2020년 팬데믹 위기 이후 LCR비율을 내립니다. 그리고 2024년 7월부터 LCR비율을 95%에서 97.5%로 상향합니다. 은행들은 고유동성 자산을 확보하기 위해서 은행채를 발행합니다. 은행채 발행량이 늘어나면 주택담보대출해줄 여력은 줄어듭니다. MBS 인수주체가 적어지기 때문입니다. 미국은 MBS와 국채를 연준이 매입하고 있습니다. 200...

정부는 의도하지 않았을지도 모르지만, 규제로 인해서 부동산 가격은 급등합니다. 부동산거래신고제로 인해서 아파트 가격은 주식처럼 매일 변동하게 됩니다. 조정지역,투기과열지구,투기지역을 지정하면서 주택가격은 급등합니다. 이 원리는 주식과 유사합니다. 2023년 7월 에코프로는 폭등합니다. 이때 2차전지라는 말만 들어가면 폭등합니다. 급등하는 주식을 제어하는 방법으로 투자주의종목, 투자경고종목,투자위험종목으로 지정합니다. 투자경고종목으로 지정이 되면, 위탁증거금 100%, 신용거래제한,대용증권이 제한됩니다. 한마디로 상장폐지증권으로 전락하게 됩니다. 집을 가지고 있는데, 집으로 대출을 할 수 없게 되고, 집을 매입할 때 대출도 나오지 않는 상황이 되는 것입니다. 그래서 투자경고종목으로 지정이 되면 대부분 하락합니다. 추가로 급등하는 경우 투자위험종목으로 지정이 되고 이후 주가는 급락하게 됩니다. 이와 같은 원리가 부동산 시장에서도 적용이 됩니다. 부동산은 조정대상지역,투기과열지구,투기지역을 통해서 상승률을 차단합니다. 현재, 용산구와 강남 3구를 제외하고 투기지역,투기과열지구,조정대상지역에서 제외됩니다. 규제지역으로 지정이 되면, 대출이 제한됩니다. 아파트 청약에서도 1순위 요건을 강화합니다. 해당지역 거주자에게 우선공급합니다. 취득세,종부세,양도세에 있어서도 중과세됩니다. 전매제한도 강화되며, 재건축,재개발에도 조합원 지위 양도는 제한됩...

엔화환율은 160엔을 돌파합니다. 2012년 아베노믹스 이후 일본은행 자산은 크게 증가합니다. 본원통화(monetary base)는 현금통화와 지급준비금의 합니다. 일본의 본원통화는 667조엔입니다. 일본은행 외환보유액은 1.23조입니다.일본은행이 엔저를 방어하기 위해서 외환을 풀고 있습니다. 우리나라 본원통화는 260조이며 외환보유액은 4120억달러입니다. 우리나라는 원화를 전부 달러로 교환을 하면, 대략적으로 2000억달러입니다. 달러환율 1300원으로 계산했습니다. 우리나라에서 한국은행이 외환시장에 개입한 시기는 2022년 9월 30일 부근입니다. 달러환율이 고점에서 달러를 풀면서 달러환율은 하락하게 됩니다. 일본의 문제점은 본원통화가 전부 달러로 교환이 되면 4.1875조달러입니다. 엔화환율 160엔으로 계산했습니다. 우리나라는 원화발행량이 외환보유액 보다 적다보니 한국은행이 개입하면 바로 환율은 진정이 됩니다. 일본은 아베노믹스 이후 본원통화가 너무 늘어나다보니 엔화가 해외로 유출이 되면, 외환보유액으로 방어가 되지 않습니다. 달러페그제의 국가의 경우 외환보유액 이하로 자국통화를 발행합니다. 홍콩의 경우 외환보유액 대비 30% 수준으로 본원통화가 발행이 됩니다. 대부분의 국가는 본원통화가 외환보유액 보다 훨씬 적게 발행이 됩니다. 그래서 환율이 급등할 가능성이 낮습니다. 일본의 경우에는 본원통화를 외환보유액 보다 몇배 이상 ...

투기과열지역일까요? 투기과열지구일까요? 지역과 지구를 헤깔리는 경우가 많이 있습니다. 용도지역,용도지구,용도구역에 대해서 먼저 알아보죠. 부동산 투자를 할 때 용도지역을 알아야 합니다. 주거지역보다는 상업지역의 용적율이 높기 때문입니다. 우리나라 모든 토지는 용도지역이 지정되어 있습니다. 용도지역은 토지의 이용 및 건축물의 용적률,건폐율,용도,높이 등을 제한합니다. 용도지역은 도시군관리계획으로 지정합니다. 용도지역은 크게 도시지역,관리지역,농림지역,자연환경보전지역으로 구분이 됩니다. 도시지역은 다시 주거,상업,공업,녹지지역으로 구분이 됩니다. 주거지역은 다시 전용주거지역, 일반주거지역,준주거지역으로 구분이 됩니다. 주거지역을 이렇게 나누는 이유는 건폐율과 용적률이 다르기 때문입니다. 일반적으로 아파트의 경우 일반주가지역 2종부터 건설합니다. 가격 역시 용적률에 따라서 형성이 됩니다. 용도지역을 변경하기도 합니다. 3종일반주거지역에서 준주거지역으로 변경이 되면 용적율이 상향되면서 땅값도 오르게 됩니다. 대한민국 토지는 하나의 용도지역이 무조건 지정되어 있습니다. 용도지역은 중복지정이 되지 않습니다. 용도지역을 쉽게 확인하는 방법은 토지이음지도를 통해서입니다. 중심상업지역 땅값이 제일 비쌉니다. 용적률이 제일 높기 때문입니다. 집을 매입할 때 어떤 용도지역인지를 확인하는 것은 중요합니다. 아파트를 매입할 때 제2종일반주거지역과 제3종일반...

하나기술은 2023년 6월 26일 매출액 대비 151.39% 공급계약을 체결합니다. 계약기간도 1년 밖에 되지 않습니다. 2023년 6월 27일 공급계약 공시 이후 주가는 급등하기 시작합니다. 전환가액 56,902원의 전환사채가 있었습니다. 액면가액은 470억입니다. 2023년 6월 27일 대규모 공급계약 체결 이후 주가는 급등하기 시작했고 전환사채 역시 주식으로 전환되기 시작합니다. 2023년 12월 31일 기준 470억 중에서 78.8억만 남아있고 나머지는 주식으로 전환이 되었습니다. 391.2억이 부채에서 자본으로 전환이 된 것입니다. 2024년 4월 30일 600억 전환사채 발행에 성공합니다. 전환사채 인수자를 보면 아주 많습니다. 신한투자증권,미래에셋증권 등은 특정금전신탁으로 보입니다. 본건 펀드의 경우에는 사모펀드입니다. 현재 사모펀드에 가입하고 전환사채에 투자할 경우 배당소득으로 과세가 되고 있습니다. 금투세가 시행이 되면 분배금은 배당소득으로 과세가 되지만, 환매는 금융투자소득으로 과세가 됩니다. 금융투자소득 최고세율이 낮기 때문에 사모펀드들은 분배금을 지급하지 않을 것으로 예상됩니다. 사모펀드는 두가지가 있습니다. 기관전용과 일반사모펀드입니다. 일반의 경우 3억이상이 가입금액입니다. 금투세가 시행이 되면, 전환사채로 자금은 크게 유입될 것입니다. 사모펀드로 전환사채 투자시 최고세율이 낮아지기 때문입니다. 전환사채를 발...

돈을 모으는 방법은 실물자산을 보유하는 것입니다. 부동산,가상자산,금,은,가상자산,원자재 등 실물자산을 보유하는 것이죠. 이 중에서 부동산을 대출로 보유하는 것이 가장 빠르게 돈을 모으는 방법입니다. 신생아 대출은 기본적으로 주택가격 9억원 이하 주거전용면적 85제곱미터 이하입니다. 최저 대출이자율은 1.85%입니다. 부동산 투자에서 가장 중요한 점은 대출입니다. 연예인들의 건물 재테크 핵심은 대출입니다. 류준열은 12억을 투자해서 68억을 법니다. 건물투자로 수익률은 467%입니다. 건물투자로 수익률이 높은 이유는 대출 때문입니다. 집값이 폭락하지 않는 이유는 무엇 때문일까요? 그 이유는 화폐가 채권계약으로 이루어져있기 때문입니다. 채권계약은 무제한 형성이 가능합니다. 만약, 화폐가 물권이라면 화폐는 물건이 있어야 발행이 되기 때문에 집값은 폭락합니다. 금본위제도나 비트코인본위제에서 집값은 폭락합니다. 현재는 달러는 미국 국채,MBS로 발행이 됩니다. 미국 정부부채는 계속해서 증가합니다. 정부부채는 채권계약입니다. 채권계약은 당사자간에 협의로 무제한 늘릴 수 있습니다. 과거 금융위기가 발생한 이유는 화폐가 물권이였기 때문입니다. 화폐를 발행하려면 물건이 존재해야 했습니다. 금이 존재해야 했죠. 2023년 3월 미국에서는 은행위기가 발생합니다. 금본위제도라면 부동산,주식가격은 폭락합니다. 채권이 화폐인 시대에서는 달러를 채권계약으로 ...

자산은 크게 두가지로 구분합니다. 실물자산과 금융자산입니다. 인플레이션이 지속적으로 발생하는 이유는 금융자산이 증가하기 때문입니다. 법에서는 채권을 당사자간에 계약에 의해서 성립하는 자산이라고 하죠. 채권자와 채무자의 계약에 의해서 자산은 형성이 됩니다. 동산과 부동산의 소유권은 계약에 의해서 성립이 되지 않습니다. 동산은 점유, 부동산은 등기부등본의 기록하면서 소유권이 인정됩니다. 금본위제도에서는 화폐를 발행하기 위해서 금이 필요했습니다. 금의 소유권은 금이 존재해야 발생합니다. 금이 없는 상황에서 금의 소유권은 발생할 수 없습니다. 하지만, 화폐를 채권을 기초로 발행하면 무제한으로 발행할 수 있습니다. 미국이 국채를 발행하고 제가 미국 국채를 매입했다면 저와 미국 정부간에 채권계약에 의해서 채권은 생성이 됩니다. 채권은 당사자간에 계약에 의해서 무제한 만들어낼 수 있습니다. 미국정부가 채권을 발행하고 연준이 국채를 매입하면서 달러를 발행하면 무제한으로 발행할 수 있습니다. 그래서 돈이 생기면 땅을 사라고 하는 이유가 실물자산이기 때문입니다. 토지의 특성 중에서 부증성이 있습니다. 국채와 달리 토지의 양은 늘어나지 않습니다. 부동산 문제의 시작점이 부증성이죠. 주식이나 채권은 계약에 의해서 형성이 되기 때문에 가치는 없어질 수 있습니다. 주식의 경우 유상증자를 통해서 주식수가 늘어나게 되면, 주가는 하락하게 됩니다. 토지는 부증성으...

나스닥이 폭등하는 이유는 자사주 매입 때문입니다. 자사주를 매입하면 주가는 상승합니다. 그 대신에 발행주식수는 감소하죠. 미국은 자사주 매입과 동시에 발행주식수에서 제외합니다. 자사주를 매입했다고 시가총액이 증가하는 것은 아닙니다. 자사주를 매입하면 지수는 상승하지만, 시가총액은 상승하지 않습니다. 나스닥에 엔비디아 한종목만 있다고 가정해보죠. 엔비디아 주가가 100달러에서 나스닥지수가 1000이라고 해보죠. 엔비디아가 자사주 매입으로 200달러가 되면, 나스닥지수는 2000이 될 것입니다. 하지만, 자사주 매입으로 엔비디아 시가총액은 상승하지 않습니다. 나스닥지수가 1000일 때와 2000일 때 시가총액은 같습니다. 차트의 문제점은 배당금 정보가 없다는 것입니다. https://blog.naver.com/andree77/222739149184 주식차트 보는법...배당주. 채권투자편 KOSEF 국고채 10년 ETF입니다. 차트를 보면 고점대비 13.19% 하락했습니다. 그러면, 고점인 127,61... blog.naver.com SK텔레콤의 경우 10년동안 주가가 거의 오르지 않았다고 생각합니다. 하지만, 매년 5% 배당금을 지급했다면, 10년동안 보유로 50% 수익을 얻습니다. 이런 정보는 차트에 없죠. 유상증자로 인한 권리락처럼 배당락정보도 있어야 합니다. 알파벳 주가에는 배당금이 포함되어 있습니다. 이것이 미국증시와 다른 나라 ...