최근 유럽천연가스 가격이 다시 상승세를 타고 있습니다. 우크라이나와 러시아 전쟁이 다시 부각되고 있기 때문입니다. 2022년말 유럽천연가스 가격은 폭등합니다. 이로 인해서 전세계 에너지가격도 폭등하게 되죠. 2022년말 에너지가격이 폭등하면서 한국전력은 한전채를 대규모로 발행하게 됩니다. 한전채수익률은 6%에 육박합니다. 이로 인해서 국내는 유동성위기가 찾아옵니다. 은행들은 은행채를 발행해야 하는데 한전채 때문에 은행채를 발행하지 못하게 됩니다. 은행들은 자금 조달하는 수단으로 예금금리를 경쟁적으로 올리기 시작합니다. 연7%대 예금금리까지 등장하게 됩니다. 2023년부터 유럽천연가스 가격은 하락하기 시작합니다. 이에 한전채 발행물량도 대폭 감소하게 됩니다. 이 당시 달러환율은 1445원까지 상승합니다. 한국은행이 외환시장에서 달러로 원화를 매수하면서 달러환율은 안정이 됩니다. 국내 유동성 위기로 부동산 PF대출 위기는 시작됩니다. 부동산 개발회사들은 자기자본 3%와 97%를 외부에서 조달합니다. 유동성 위기에서 부동산 개발회사들은 파산이 불가피해집니다. 이때부터 정부는 부동산 개발회사들을 살리기 시작합니다. 2022년 10월말에만 50조 유동성을 공급합니다. 2023년초 올림픽파크포레온 분양에서 미분양이 발생할 가능성이 높아지면서 대출을 풀기 시작합니다. 은행들은 대출을 해주고 싶어도 대출해줄 돈이 없었습니다. 그래서 주택도시기금으로...

엔비디아주식이 상승하는 원인은 첫째 자사주 매입입니다. 엔비디아 실적이 증가를 하면 주가 역시 상승합니다. 왜냐면, 순이익을 대부분 배당하기 때문입니다. 삼성전자 주가가 오르지 않는 이유는 이익잉여금이 쌓이고 있기 때문입니다. 주가가 상승하려면 자사주를 매입해야 합니다. 삼성전자는 배당만 하고 자사주 매입을 멈추면서 주가는 박스권에 머물러 있습니다. 미국 빅테크기업들은 이익잉여금의 대부분을 자사주로 매입하기 때문에 주가가 계속해서 상승하고 있습니다. 비트코인은 주식과 다르게 스스로 이익을 창출할 수 있는 능력은 없습니다. 엔비디아가 급등한 또다른 요인은 ETF 설정입니다. 최근에는 다우지수에 편입이 됩니다. 다우지수에 편입이 되면 엔비디아 주가는 상승합니다. 왜냐면, 다우지수를 추종하는 ETF가 엔비디아를 무조건 매수해야 하기 때문입니다. 나스닥 100에 편입이 되면 QQQ, TQQQ 등 ETF들은 엔비디아주식을 무조건 편입해야 합니다. 실적에 관계없이 무조건 편입해야 합니다. 다우지수와 S&P500, 나스닥 100에 포함된 엔비디아,애플,마이크로소프트,아마존닷컴의 경우 주가가 상당히 고평가된 원인이기도 합니다. 애플,MS와 달리 아마존닷컴의 경우 주가가 오르지 못하는 이유는 자사주 매입금액이 작기 때문입니다. 2024년 신고가를 돌파한 이유는 2월 다우지수에 편입했기 때문입니다. 주가가 상승해서 주가지수에 편입이 되면 패시브자금이 ...

미국에서는 TQQQ ETF의 옵션상품이 있습니다. 미국은 선물보다는 옵션상품이 아주 다양하게 있습니다. TQQQ의 옵션처럼 비트코인 현물 ETF에 대해서도 옵션거래는 시작되었습니다. 처음 거래가 된 상품은 IBIT입니다. 블랙록이 만든 상품입니다. 그레이스케일과 비트와이즈에서도 옵션거래는 곧 시작됩니다. 블랙록의 IBIT의 옵션계약을 시작으로 35만건의 미결제약정이 설정이 되었으며 콜옵션이 82%, 풋옵션이 18% 비율입니다. 옵션거래를 시작하면 미결제약정이 증가하기 때문에 현물가격은 상승합니다. 옵션의 경우 매도자보다 매수자들이 훨신 많습니다. 옵션매도자는 옵션을 매도하고 헤지를 해야 합니다. 콜옵션 매도자는 콜옵션을 매도하게 되면 손실은 무한대입니다. 콜옵션 매도는 정해진 가격(행사가격)으로 매수할 의무를 부담합니다. 예를들어 비트코인 9만달러에 매수하는 계약을 체결했다고 해보죠. 비트코인 가격이 20만불이 되었을 경우 콜옵션 매도자는 9만불에 비트코인을 팔아야 합니다. 그래서 콜옵션 매도자는 콜옵션을 매도하면서 헤지로 현물을 보유하게 됩니다. 선물의 델타값은 1 또는 -1입니다. 옵션은 델타값이 기초자산가격이 변동이 되면서 변하게 됩니다. 등가격에서 델타값은 0.5입니다. 등가격은 행사가격과 현물가격이 같을 때를 의미합니다. 콜옵션의 경우 기초자산가격이 상승하면 델타값도 상승하게 됩니다. 콜옵션 매도자는 기초자산가격이 상승하면 ...

서울 지하철은 태업으로 인해서 출퇴근시간에 시민들은 어려움을 겪고 있습니다. 태업은 공부나 일을 게을리 하는 것을 의미하며, 노동분쟁과정에서 의도적으로 일을 하지 않는 것을 말합니다. 임금협상이 결렬될 경우 12월 6일부터 파업이 예정되어 있습니다. 우리나라 시간당 평균임금입니다. 시간당 평균임금은 2006년 11000원에서 2023년 22000원대로 2배 이상 상승합니다. 임금상승은 통화량과 밀접한 관계가 있습니다. 97년 외환위기와 2008년 서브프라임 위기에서 통화량(M1)은 감소합니다. 이때 시간당 임금도 감소하게 됩니다. 2022년 이후 M1은 크게 감소합니다. 2020년 이후 재난지원금 영향으로 통화량이 과도하게 증가하면서 2022년 통화량은 감소했지만, 임금상승에 큰 영향은 없었습니다. 문제는 2022년 이후 M1이 증가하지 않고 있습니다. 국내 자산시장에서도 유동성 부족은 시작되었습니다. 최근 은행에서 부동산 대출을 해주지 못하는 이유는 유동성 부족입니다. 집값이 오르기 위해서는 통화량이 늘어나야 합니다. 통화량이 정체되면서 대출해줄 돈이 없어집니다. 은행들은 대출을 해주지 못하고 상대적으로 규제가 약한 2금융권으로 대출은 늘어나고 있습니다. 공사 중에서 가장 힘든 업종 중 하나는 지하철공사입니다. 다른 공사들은 시민들을 상대하지 않습니다. 시민을 상대한다는 것은 민원이 많다는 의미죠. 사람을 상대로 하는 직업이 가장 ...

삼성전자는 매분기말 주식보유자에게 배당금을 지급합니다. 미국주식은 분기마다 배당하면서 배당락이 분산됩니다. 우리나라 역시 분기배당하는 기업들이 늘어나면서 배당락이 분산되는 효과가 있습니다. 주당 배당금은 361원입니다. 배당기준일은 9월 30일입니다. 이는 주식 매수일 기준일이 아니라 결제일 기준입니다. 결제는 매수하고 2영업일 이후입니다. 9월 26일까지 매수를 해야 9월 30일 주식을 보유하게 됩니다. 9월 27일이 배당락일입니다. 분기배당의 경우 배당락이 영향을 거의 미치지 않습니다. 삼성전자 장기투자자라면 보통주보다 우선주를 매입하는 것이 더 좋습니다. 그 이유는 가격이 낮기 때문입니다. 삼성전자 우선주는 42,650원까지 하락합니다. 만약, 42650원에 우선주를 매수했다면 배당수익률만 연 3.9%입니다. 은행예금보다 삼성전자 우선주를 보유하면 이자율도 높고 시세차익까지 얻을 수 있습니다. 삼성전자 보통주 가격이 우선주보다 15% 가량 높은 이유는 경영권 때문입니다. 고려아연의 경우 경영권분쟁으로 주가는 폭등합니다. 우선주는 의결권이 없기 때문에 경영권분쟁이 발생해도 급등하지 않습니다. 만약, 경영권 분쟁 가능성이 있는 회사라면 우선주보다 보통주를 매입하는 것이 좋지만, 일반적으로는 보통주보다 우선주를 매입하는 것이 더 안전한 측면이 있습니다. 우선주의 경우 의결권이 없기 때문에 배당금이 높은 경우가 있고 배당금이 동일할 경...

2020년 이후 우리나라는 일본화되어 가고 있습니다. 2010년대 경상수지는 대부분 무역수지가 차지했습니다. 2022년 이후 무역수지는 감소하고 있습니다. 대신에 본원소득수지가 늘어나고 있습니다. 해외주식,채권투자가 늘어나면서 이자,배당금이 늘어났기 때문입니다. 일본무역수지는 적자를 기록하고 있습니다. 경상수지는 흑자를 유지하고 있죠. 일본은 경상수지 중에서 본원소득수지가 대부분을 차지하고 있기 때문입니다. 우리나라 역시 2022년 이후 상품수지는 대폭감소했습니다. 그 자리를 본원소득수지가 채워주고 있습니다. 해외주식,채권투자가 늘어났기 때문입니다. 해외주식,채권 투자액이 늘어나면서 순대외금융자산도 같이 늘어나고 있습니다. 과거 10년 동안 우리나라 경상수지는 대규모 흑자를 기록했습니다. 2022년 대중국 무역수지 적자 전환 이후 경상수지 흑자폭은 대폭 줄어듭니다. 문제는 경상수지가 대폭 줄었지만, 내국인의 해외투자는 줄어들지 않고 있다는 점입니다. 이명박정부 시절 해외투자를 장려한 이유는 과도한 경상수지 흑자에 있습니다. 고환율 정책을 추구하던 이명박정부는 환율을 높이기 위해서 자본유출을 장려했습니다. 2022년 이후 무역수지는 적자로 전환되었습니다. 그런데, 해외투자는 계속해서 높게 유지되고 있습니다. 이로 인해서 국내 통화량은 줄어들고 있습니다. 계속 늘어난 M1은 2022년 이후 줄어들고 있습니다. 대출의 재원인 M1이 줄어들...

로또 1등에 당첨이 되면 좋을 것 같지만, 이것은 마약과 같습니다. 마약을 처음할 때 그 기분이 좋지만, 시간이 지날수록 더 강한 자극이 요구하게 됩니다. 로또 1등에 당첨되고 평상시처럼 일하는 것은 쉽지 않습니다. 로또 1등에 담청되는 것은 파이어족이 된다는 의미가 됩니다. 로또 1등에 당첨이 되고 가장 현명한 선택은 건물을 바로 매입하는 것이죠. 돈이 갑자기 생기면 소비성향이 급격하게 올라가게 되고 높아진 소비성향을 다시 낮추는 것은 쉽지 않습니다. 로또 1등 당첨자 중에서 범죄자들이 많은 이유입니다. 로또 1등에 당첨되고 높아진 소비성향과 도파민 중독으로 인해서 일상적인 일을 하기는 어렵게 됩니다. 유흥쪽에서 일하는 여성들이 일상적인 일을 하기 어려운 이유죠. 룸싸롱 등에서 일하면서 소비성향은 높아집니다. 높아진 소비성향을 낮추는 것은 쉽지 않습니다. 파이어족 역시 위험한 발상입니다. 파이어족이 된다는 것은 자산소득에 의지를 한다는 것입니다. 2020년 부동산 가격이 폭등하면서 파이어족들은 많아집니다. 갭투자로 100억 자산가들은 많아지죠. 2014년 이후 버팀목전세자금대출과 전세반환보증보험으로 전세가격은 폭등합니다. 인천의 경우 집값이 8천만원인데, 전세대출로 1.2억까지 됩니다. 무자본갭투자들은 늘어납니다. 전세금으로 집을 사고도 남습니다. 무자본갭투자자들은 파이어족이였습니다. 2021년까지 집값은 계속해서 상승한다고 대부분...

코인베이스 주가는 트럼프 당선 이후 계속해서 상승하고 있습니다. 로빈후드 주가 역시 계속해서 상승하고 있죠. SEC위원장인 게리 겐슬러는 알트코인에 대해서 화폐가 아니라 증권으로 봤습니다. 주식,채권은 증권입니다. 원화,달러는 화폐죠. 증권의 판단 여부는 1, 투자자금 유입여부(investment of money) 2.공동사업 여부(common enterprise) 3.투자이익 기대여부(expentation of profit) 4.발기인,제3자에 따른 이익발생여부(through the effects of the promoter of third party) 위 4가지 조건을 만족하면 증권으로 등록해야 합니다. 달러를 보유한다고 투자이익이 기대되지 않습니다. 달러를 증권에 투자를 해야 투자이익을 기대할 수 있죠. 비트코인은 증권으로 보지 않습니다. 그외 알트코인에 대해서는 증권으로 보고 있습니다. 리플과 SCE는 증권여부를 두고 논쟁이 많았습니다. 증권으로 판단이 되면 SEC에 등록을 해야 하고 주식처럼 규제를 강하게 받아야 하기 때문입니다. 트럼프 당선 이후 미국 증권관련 법률의 개정 가능성으로 리플은 급등하고 있습니다. 미국 증권관련법률 개정으로 현재 알트코인들의 증권성이 줄어들 것이라는 기대 때문입니다. 증권성 때문에 비트코인에 비해서 알트코인은 상승하지 못했습니다. 우리나라에서도 불특정 다수를 대상으로 투자자를 모집할 경우 금융당...

롯데의 사업부문은 크게 네가지입니다. 유통,화학,호텔&서비스,식품입니다. 롯데지주의 24년 상반기 순손실은 1655억입니다. 이는 코리아세븐(세븐일레븐)과 롯데케미칼 영향입니다. 롯데지주의 유동성이 나빠진 것은 사실입니다. 부채비율 상승과 더불어 단기차입금이 늘어났기 때문입니다. 다만, 2024년 부채비율은 늘어났지만, 단기보다 장기차입금이 대폭 늘어났기 때문에 유동성 위기와는 거리가 있습니다. 쉽게 말해서 주택담보대출이 늘어났다고 해서 위험한 것은 아닙니다. 진짜 위험한 것은 현금서비스입니다. 단기대출이 늘어나면 위험하죠. 부도는 장기부채로부터 발생하지 않습니다. 단기대출로 발생합니다. 만기일에 상환을 하지 못하면 부도가 발생하게 되죠. 개인들도 현금서비스로 돌려막기를 하면 매달 파산위험이 존재하는 것과 같죠. 롯데그룹의 가장 문제의 그룹은 롯데케미칼입니다. 2022년부터 영업손실은 대폭 확대가 되고 있습니다. 롯데케미칼의 경우에는 2022년 유상증자를 합니다. 주주배정 유상증자하기는 쉽지 않습니다. 대부분 투자자들이 일반 투자자의 돈으로 유상증자를 한다고 착각합니다. 롯데케미칼의 주요주주의 지분율이 55%입니다. 1.2조 유상증자를 하면 55%인 6600억을 최대주주등이 납입해야 합니다. 주주배정 유상증자를 함부로 할 수 없습니다. 롯데케미칼을 보면 롯데그룹의 유동성 위기설에 대해서 알 수 있습니다. 총차입금은 2021년말 3.6...

나스닥 100이 상승하는 이유는 통화량이 늘어나기 때문입니다. 본원통화는 현금통화와 지급준비금입니다. 지급준비금은 은행의 예금을 의미합니다. 은행에 예금으로 100이 유입되면 지급준비율이 10%일 때 예금은 다시 두가지로 구분할 수 있습니다. 필요지급준비금(필요지준)과 초과지급준비금(초과지준)입니다. 10을 필요지준이라고 하고 90을 필요지준이라고 합니다. 대출의 재원은 초과지준입니다. 미국은 2009년 이후 필요지준과 초과지준을 구분하지 않습니다. 지급준비율이 없다는 의미죠. 대신에 LCR로 대체합니다. LCR이 지급준비금제도보다 훨씬 강력한 규제입니다. 지급준비금은 은행예금이기 때문에 지급준비금이 많아지면 주가는 상승하게 됩니다. 나스닥 100은 기본적으로 지급준비금과 유사하게 움직이고 있습니다. 연준은 2017년 10월부터 양적긴축을 시작합니다. 이로 인해서 지급준비금은 줄어들게 됩니다. 지급준비금이 줄어들면서 2018년 12월에는 나스닥 100이 끝없이 급락합니다. 12월 26일 파월은 기준금리 인상을 중단하고 2019년 7월에는 기준금리를 인하합니다. 양적긴축은 계속해서 진행이 되고 있었습니다. 나스닥 100은 8천선 부근에서 고점이 형성이 됩니다. 2019년 지급준비금은 1.4조달러까지 급감합니다. 은행들은 LCR규제로 인해서 고유동성자산을 보유해야 합니다. 양적긴축은 은행들이 보유한 지급준비금을 국채로 교환하는 과정을 의...

연말이면 배당수요로 인해서 증시가 상승하는 것이 일반적입니다. 이것을 연말랠리라고도 합니다. 프로그램 매매에서도 프로그램 매도차익잔고를 청산하려는 것이 일반적입니다. 매도차익잔고는 공매도를 의미하고 공매도포지션을 보유할 경우 배당금도 지급해야 하기 때문입니다. 반대로 현물을 보유하게 되면 배당금을 받습니다. 이런 이유로 연말에는 프로그램 매수가 유입되는 것이 일반적입니다. 외국인 선물은 강하게 유입이 되고 있습니다. 이는 환매수 영향입니다. 코스피의 경우 7월 17일 이후 외국인 선물 누적매도잔고는 41767계약입니다. 이것은 선물이 매수로 유입될 물량이 많이 있다는 것입니다. 외국인 선물이 환매수되면서 코스피의 기술적 반등은 시작됩니다. 미국 대선일 부근에서 코스피 바닥이 형성될 것으로 본 이유가 외국인 선물 매도누적잔고 때문이였습니다. 하지만, 현물에서 삼성전자가 급락하면서 코스피는 추가로 하락합니다. 삼성전자 자사주 매입으로 코스피는 급반등합니다. 코스피의 경우 기술적반등이 나올 가능성이 높습니다. https://blog.naver.com/andree77/223628773013 코스피 전망...미국 대선일 부근에 바닥이 형성될 가능성 코스피의 바닥을 예측하는 지표는 외국인 선물 누적잔고입니다. 10월 22일까지 누적선물 매도잔고는 4.4만... blog.naver.com 과거와 다른 점은 외국인의 대량 선물매수에도 프로그램 매도...

올림픽파크포레온의 잔금대출 규모는 최소 3조원대를 예상하고 있습니다. 시중 5대은행인 국민,우리,하나,농협,신한은행의 총 대출규모는 0.95조원 규모입니다. 이것을 가계대출규제라고 언론에서 말하고 있지만, 가계대출과 전혀 관계가 없습니다. 실질은 은행의 유동성이 없기 때문입니다. 은행의 대출은 2가지로 구성됩니다. 정책자금대출과 은행자체대출입니다. 올림픽파크포레온은 은행자체대출로만 해줄 수 있습니다. 시중은행들이 주택담보대출을 해줄 때 특징은 5년 주기형이라는 것입니다. 미국은 30년만기 고정금리이지만, 우리나라는 고정금리라고 해도 5년주기형입니다. 우리나라 은행들은 은행채를 발행해서 주택담보대출을 해주기 때문입니다. 은행채 만기는 5년입니다. 현재 5년만기 은행채 금리는 3.3%수준입니다. 은행들은 3.3%로 자금을 조달해서 대략적으로 5%로 돈을 빌려주는 것입니다. 대략적으로 2% 이자를 남기는 장사입니다. 우리나라에서 은행들은 은행채를 발행하기 쉽지 않습니다. 그 이유는 재정적자 때문입니다. 우리나라는 매년 관리재정적자가 100조 발생합니다. 그리고 매년 3% 예산은 늘어납니다. 2025년 예산도 20조 늘어납니다. 정부는 대략적으로 매년마다 120조를 추가로 자금을 조달해야 합니다. 120조 만큼 추가로 국채를 찍어내야 합니다. 이를 적자국채라고 합니다. 120조를 인수할 주체가 필요합니다. 1순위가 국민연금, 은행, 보험사 ...

1980년 이전까지 미국은 복지국가를 지향했습니다. 1980년 이후 미국은 작은 정부를 지향합니다. 이를 신자유주의라고 합니다. 보통 자유주의의 자유와 신자유주의를 같은 개념으로 오해하는 경우가 많있습니다. 신자유주의는 인문학적인 용어가 아니라 경제학 용어입니다. 신자유주의는 작은 정부를 의미합니다. 신자유주의는 세율인하와 민영화를 의미합니다. 레이건 정부는 세율을 인하하면서 다우지수는 급등합니다. 가처분소득이 늘어나게 되고 이 자금은 주식,부동산 시장으로 이동하게 되면서 자산가격은 급등하게 됩니다. 연기금의 등장도 신자유주의의 특징입니다. 복지국가에서는 연기금은 필요없습니다. 2008년 미국의 경제위기로 미국의 채권시장은 붕괴 위기에 빠지게 됩니다. 연준이 시장에 개입해서 채권시장을 구합니다. 연준은 국채와 MBS를 매입하게 됩니다. 2008년 이전까지 화폐는 금이라는 것이 전제되어 있습니다. 물론 금태환되지 않는 달러입니다. 2009년 이후 달러는 국채와 MBS가 됩니다. 이상한 결론이 발생합니다. 2020년 팬데믹으로 연준은 또다시 대규모 국채와 MBS를 매입하게 됩니다. 그리고 미국에서는 인플레이션이 발생합니다. 연준이 국채와 MBS를 매입했다는 것은 다른 표현으로는 달러가 발행이 되었다는 의미입니다. 이는 물가를 급등시킵니다. 그리고 주식,부동산가격을 급등시키고 있습니다. 2020년 우리나라에서는 청년이 들어가는 정책들이 많...

국민은행에서 우리은행으로 계좌이체를 시키는 과정을 이해해보죠. 국민은행 은행계좌에서 우리은행 은행계좌로 이체를 시키면 돈을 찾기 위해서는 하루가 걸립니다. 하지만, 바로 찾을 수 있죠. 이것은 은행이 보증하기 때문입니다. 원칙적으로는 하루의 시간이 필요합니다. 계좌이체를 시키는 것을 지급(payment)이라고 합니다. 지급을 하면 청산(clearing)절차를 거치게 됩니다. 정산하는 과정이죠. 금융결제원이나 한국거래소가 청산소입니다. 정산을 하면 실제로 자금을 이체하는 곳은 중앙은행입니다. 중앙은행이 결제(settlement)를 담당하고 있습니다. 은행거래는 하루의 시차가 있지만, 주식은 이틀의 시차가 존재합니다. 해외로 송금할 때에는 더 많은 시간이 필요합니다. IT 기술이 발전을 했지만, 현재 금융시스템은 상당히 낙후되어 있습니다. 청산소와 결제소가 굳이 필요가 없다는 의미입니다. 분산원장 이론을 적용하면 청산소와 결제소가 필요없습니다. 지급과 동시에 청산과 결제가 이루어질 수 있습니다. 이것이 바로 블록체인 혁명입니다. 연준에서도 23년 7월 FedNow를 시작합니다. 연준을 거치지 않고 은행간에 바로 지급,청산,결제가 이루어지는 것입니다. 비트코인의 결제방식을 그대로 차용한 것입니다. 분산원장 기술을 사용한 것이죠. 2009년 연준이 양적완화를 시작하면서 연준 내부에서도 현재 통화시스템 유지가 어렵다는 사실을 인지하기 시작합니...

우리나라에서 도시주택보증공사(HUG)의 올해 예상 손실만 7조입니다. 작년 전세보증금반환금만 3.5조입니다. 전세보증보험은 서민을 위해서 만든 상품이 아닙니다. 건설업자를 위해서 만든 상품입니다. 정부가 지원을 하면 가격이 상승합니다. 이 원리로 주택가격 상승을 위해서 만든 것이 전세보증보험입니다. 전세보증보험과 버팀목전세대출이 출시가 되고 전세금은 폭등합니다. 정부의 의도대로 주택가격은 급등합니다. 만약, 전세보증보험,버팀목전세대출이 없었다면 전세가격은 별로 오르지 않았을 것입니다. 우리나라는 주택이 하나의 사업입니다. 시행사는 토지를 매입하고 건물을 짓고 분양을 합니다. 분양을 할 때 주택담보대출을 받는 경우도 있지만, 전세로 사는 경우도 많습니다. 전세보증보험은 바로 분양했을 때 분양가를 높게 받을 수 있기 위해서 설계합니다. 전세보증보험을 사기업에게 만들면 문제가 없습니다. 왜냐면, 그 만큼 보험료를 높게 받기 때문입니다. 전세보증보험이 생기면서 전세가격은 급등합니다. 절대 서민을 위한 제도가 아닙니다. 대장동을 보면 바로 알 수 있습니다. 1000만원을 투자하고 1000억을 벌어가는 구조가 바로 전세보증보험이 존재했기 때문입니다. 우리나라 집값은 단순히 돈이 많이 풀려서 오른 것이 아닙니다. 우리나라 부동산개발사업의 문제점은 낮은 자기자본에 있습니다. 부채비율이 3000%가 넘습니다. 부채비율이 이렇게 높은 이유는 PF대출보...

다음은 삼성전자 최대주주 등의 주식담보계약에 관한 내용입니다. 주식을 담보로 대출을 받을 때 담보 유지비율이 있죠. 보통은 140%입니다. 담보유지비율이 100%라는 의미는 주식평가액과 대출금액이 같다는 의미입니다. 담보유지비율이 140%라는 의미는 삼성전자 주식을 담보로 1억을 빌렸을 때 주식의 평가가치가 1.4억 이하로 떨어지게 되면 추가담보금을 요구하게 되고 납입이 되지 않을 경우 반대매매를 하게 됩니다. 연번 6번과 14번의 경우 주가하락으로 담보유지비율이 낮아지면서 추가로 담보계약수를 늘렸습니다. 연번에 관한 내용은 다음과 같습니다. 6번과 14번은 홍라희입니다. 삼성전자주식을 담보로 대출을 받은 이들은 홍라희,이부진,이서현입니다. 주가가 계속해서 하락하게 되면 담보유지비율은 떨어지게 됩니다. 추가로 담보를 유지하거나 최악의 경우에는 반대매매가 나가게 됩니다. 부동산을 담보로 대출할 때에는 저당권을 설정하죠. 보통 대출금액의 120%를 근저당으로 설정합니다. 연체시 이자까지 포함해야 하기 때문이죠. 채권을 담보로 돈을 빌리 때에는 질권을 설정합니다. 전세자금대출을 받으면 은행은 돈을 임차인 통장에 주지 않습니다. 은행은 임대인과 질권설정을 하고 임대인 통장으로 돈을 줍니다. 여기서 질권설정은 전세계약입니다. 전세계약은 채권이므로 은행이 전세계약에 질권을 설정하는 것이죠. 15번의 경우 종가 5만원 기준으로 담보유지비율은 13...

2016년 트럼프가 당선이 되고 나스닥이 급등한 원인은 법인세율인하와 해외유보금의 국내 반입시 세율인하였습니다. 이 돈으로 기업들이 자사주를 매입하면서 주가는 상승합니다. 나스닥과 코스피의 차이점은 발행주식수입니다. 나스닥은 발행주식수가 감소하면서 주가가 오릅니다. 코스피는 발행주식수가 늘어납니다. 나스닥이 규모가 작아지면서 위로 상승한다면 코스피는 옆으로만 퍼지고 있습니다. 윤석열 정부가 들어서고 해외유보금의 국내 반입시 세율을 인하합니다. 현 정부의 밸류업정책은 트럼프 1기와 유사해보입니다. 트럼프 1기의 업적은 주가부양이였습니다. 미국증시와 우리나라 증시는 본질적으로 다릅니다. 미국증시의 상승원인은 자사주 매입입니다. 자사주를 매입하면 배당락이 없기 때문에 시총은 계속해서 증가합니다. 다른 표현으로는 ROE가 개선이 됩니다. 미국은 자사주 매입과 동시에 소각합니다. 이것이 결정적으로 나스닥을 상승시키는 요인입니다. 애플을 보면 쉽게 이해할 수 있습니다. 2014년부터 애플은 자사주를 매입하기 시작합니다. 2018년도 애플은 자사주를 1000억달러로 대폭 늘립니다. 이것은 해외유보금과 법인세인하로 자사주 매입이 대폭증가했기 때문입니다. 현재, 엔비디아보다 애플이 ROE는 더 높습니다. 그 이유는 대규모 자사주 매입으로 인해서 발행주식수가 대폭 감소했기 때문입니다. 현재에도 자사주를 계속해서 매입하고 있습니다. 트럼프가 당선이 되고...

삼성전자는 매년 주당 1444원 배당을 하고 있습니다. 주가가 5만원이면 배당수익률은 2.9%입니다. 이에 삼성전자주가는 기술적 반등이 나오고 있습니다. 2차전지와 삼성전자의 차이점이죠. 2차전지 기업들은 바이든 시절에도 적자였습니다. 적자기업이 주가만 상승했을 뿐이죠. 삼성전자는 흑자 뿐만아니라 매년 1444원 배당금을 지급합니다. 만약, 매년 주당배당금으로 1444원을 지급한다면 은행예금을 할 필요가 없습니다. 삼성전자 주식을 보유하면 매년 2.9% 이자를 받기 때문입니다. 은행예금은 원금이 변화되지 않지만, 삼성전자주가는 원금이 변합니다. 주가가 다시 8만원대로 상승도 할 수 있습니다. 최근 삼성전자 주가 하락은 배당금축소에 있습니다. 삼성전자 주당배당금이 줄어들 가능성으로 주가는 하락합니다. 주당배당금만 변화가 없다면 5만원에 주식을 매입해서 물려도 상관이 없습니다. 왜냐면, 매년 2.9% 이자를 받기 때문입니다. 24년 3분기 기준 삼성전자의 현금및 단기금융상품은 100조입니다. 현금성 자산이 100조라는 의미죠. 삼성전자의 매년 자본적지출(CAPEX)은 50조수준입니다. 현금 등이 100조있는 삼성전자의 경우 현재 큰 무리는 없습니다. 다만, 영업활동으로 돈이 들어오지 못할 가능성으로 주가는 하락하고 있습니다. 삼성전자는 무차입경영을 하고 있습니다. 부채비율은 30% 수준입니다. 최근 삼성전자는 회사채 발행을 고려하고 있습...

공매도는 순보유잔고수량으로 보고를 합니다. 순보유잔고의 개념을 이해해야 공매도를 제대로 이해하고 있는 것입니다. 우선 공매도 잔고의 구체적인 내용을 알아보겠습니다. 공매도는 세가지로 구분이 됩니다. 첫째는 신용대주매도입니다. 개인 투자자가 증권사로부터 주식을 빌려서 공매도하는 것을 의미합니다. 두번째는 빌려오는 주체가 증권사가 아닌 제3자입니다. 이때 증권사가 중개를 합니다. 세번째는 장외에서 주식을 빌려와서 장내에 매도할 때를 의미합니다. 장외로 빌려와서 장외로 매도할 때에는 공매도에 해당이 되지 않습니다. 주의할 점은 상장주식이라고 해도 장외로 거래하면 양도소득세가 부과됩니다. 순보유잔고는 보유물량에서 빌려온 물량을 뺀 것을 의미합니다. 삼성전자 100주를 보유하고 100주를 대차했을 경우를 생각해보죠. 이때 50주를 매도하면 공매도가 될까요? 아닙니다. 보유물량을 먼저 처분한 것으로 보기 때문에 공매도가 아닙니다. 150주를 매도하면 공매도는 50주가 됩니다. 개인들의 경우에는 공매도를 해도 보고의무가 발생할 가능성이 낮습니다. 보고의무는 최소한 1억이상이어야 발생합니다. 1억미만이면 보고의무자체가 없습니다. 공매도는 대부분 기관들이 보고를 하게 됩니다. 자산운용사가 펀드를 5개 운용한다고 해보죠. 펀드 중에서 삼성전자를 보유한 펀드가 있으면 삼성전자를 빌려와서 매도를 해도 공매도로 잡히지 않을 수 있습니다. 순보유잔고 때문입니...

외국인의 국내주식매도와 내국인의 해외주식투자로 은행에 예금잔고는 줄어들고 있습니다. 대출은 예금이 존재해야 할 수 있습니다. 정부가 국민연금, 청약저축 등 예금을 강매하는 이유가 바로 대출을 늘리기 위함입니다. 가계가 예금을 하면 금융자산이 쌓이게 됩니다. 이 예금이 대출을 통해서 기업들에게 유입이 되어야 경제는 성장합니다. 고용도 창출이 됩니다. 주식시장의 역할은 기업들이 대출을 받는 것이 아니라 유상증자를 받게 하는 것이죠. 최근 기업들의 유상증자가 문제가 되는 것이 유상증자를 받은 돈으로 시설투자를 하는 것이 아니라 기존대출을 상환하는 것입니다. 대표적으로 고려아연의 유상증자가 시설투자목적이 아니라 자사주 매입자금의 대출금을 상환하기 위한 것이였습니다. 주주배정 유상증자를 하면 최대주주 등도 지분율만큼 현금을 납입해야 합니다. 지분율이 40%이고 2조 유상증자를 하면 8천억을 납입해야 하죠. 고려아연은 최대주주에게 부담이 없는 일반공모 유상증자를 합니다. 결국 유상증자를 철회하게 되죠. 주주배정 유상증자는 최대주주도 지분율 만큼 납입을 해야 합니다. 납입을 하지 않으면 지분율은 크게 하락합니다. 현 정부의 밸류업은 기업들에게 유상증자를 하지 말라는 정책입니다. 유상증자를 하면 발행주식수가 늘어납니다. 밸류업을 하려면 자사주를 매입하고 소각하면서 발행주식수를 줄여야 합니다. 한마디로 미친 정책입니다. 경제를 전혀 모르는 사람들이 ...