미국의 기술 우위는 점점 더 적은 수의 주식, 즉 생성형 AI와 이를 실행하는 데 필요한 인프라를 구축하는 데 관련된 주식으로 좁혀지고 있습니다. 그리고 이 주식들은 점점 더 높은 멀티플로 거래되고 있습니다. 오해하지 마세요. 저는 제너레이티브 AI의 팬이고 아마존, 마이크로소프트, 엔비디아는 훌륭한 회사라고 생각합니다. 하지만 이러한 높은 기대에 부응하지 못하면 미국의 기술 우위가 흔들리고 미국 주식의 유럽 및 영국 대비 성과가 떨어질 수 있습니다. 밸류에이션 전문가인 Aswath Damodaran의 NVidia 분석(https://blog.naver.com/tysinvs/223502086615) 을 읽어보셨다면, 향후 10년간 AI 분야의 리더십뿐만 아니라 NVidia가 제너레이티브 AI와 비슷한 Nvidia에 대한 밸류에이션을 통해 통찰력을 가져보시기 바랍니다... (※ 본 내용은 2023년 6월 23일에 aswathdamodarn에서 분석한 내용입니다. 제가 본 내용을 게제한 이유는 ... blog.naver.com 규모의 다른 시장을 발견하고 그 시장도 지배할 것이라는 점을 알고 있을 것입니다. Damodaran 교수가 이 분석을 발표한 이후 지난 12개월 동안 엔비디아는 그 이상의 성과를 거두었습니다. 실제로 지난 4분기에 대한 수익 추정치를 완전히 무너뜨렸으며 둔화될 조짐도 보이지 않습니다. 하지만 인공지능의 후예인 Nv...

(※ 본 내용은 2023년 6월 23일에 aswathdamodarn에서 분석한 내용입니다. 제가 본 내용을 게제한 이유는 Nvidia의 미래 밸류에이션을 예측하는 것이 아닙니다. 저와 같은 아마추어적 시각에서 당시에 Nvidia 의 밸류에이션이 어떻게 이루졌는지를 살펴봄으로서 통찰력을 가졌으면 하는 마음에서 게시한 것입니다) 시작에 앞서, 몇 가지 고백으로 이 글을 시작하려 합니다. 첫 번째로, 제 포트폴리오는 올해(2023년) 기술주 중심의 시장에서 잘 버텨주었고, 그 이유 중 하나는 NVIDIA와 Microsoft를 보유하고 있기 때문입니다. 이 두 회사는 AI스토리로부터 큰 혜택을 받았습니다. 두 번째로, 제가 미래를 예견하고 이러한 주식을 매수한 것이 아니라는 점입니다. Microsoft는 2014년에, NVIDIA는 2018년에 매수했는데, 당시에는 AI가 제 상상 속에 전혀 존재하지 않았습니다. 그냥 운이 좋았던 것이죠. 이는 시장에서는 운이 지혜를 이기는 경우가 종종 있다는 것을 상기시켜줍니다. 그러나 NVIDIA의 주가가 급등하면서, 매도할지 계속 보유할지 고민하게 되었습니다. 이에 따라 AI의 가치와 약속에 대해 평가해볼 필요가 있습니다. 그리고 여러분들과 함께 AI가 가지는 잠재력과 위험에 대해 과거의 교훈을 통해 살펴보려 합니다. 반도체 사업 현대의 반도체 사업은 1980년대 PC 혁명으로 성장기를 맞이했습니다. ...

어느 현자는 "당신은 당신이 살고 있는 모든 것의 맥락과 당신보다 앞서 온 것의 맥락 속에서 존재한다"고 말한 적이 있습니다. 이 말은 저에게 Rpmam Empire(로마 제국)을 떠올리게 합니다. "인플레이션이 너무 서서히 내려가는 것이 걱정되시나요? 로마인들에게는 그리 미묘하지 않은 해결책이 있었습니다. 즉, 물가 담합이 의심되는 사람은 모두 처형을 했습니다. 오늘날 주요 경제국의 출산율 감소에 대해 걱정하고 있다면, 그들도 이에 대한 해답을 가지고 있었습니다. 여성들 사이에서 독신주의는 권장되지 않았고, 베스탈 신녀(Vestal Virgins는 제외되었습니다. 범죄자는 유산을 몰수당할 수 있습니다." (베스타 신녀(Vestals 또는 Vestal Virgins, 라틴어: Vestālēs, 단수 Vestālis [wɛsˈtaːlɪs])는 고대 로마에서 화로의 여신 베스타의 여사제를 말한다. 베스타 신녀의 구성원은 로마의 지속과 안보에 근본적인 것으로 간주되었다. 이 사람들은 꺼지지 않는 신성한 불을 피웠다. 베스타 신녀는 결혼하고 자녀를 낳아야 하는 일반적인 사회적 의무에서 벗어나 남성 사제단에 금지된 국가 의식을 연구하고, 올바르게 준수하기 위해 30년 동안 순결 서약을 했다. 서기 382년에 기독교 황제 그라티아누스는 로마에서 베스타 숭배에 할당된 공공 수입을 몰수했고, 베스타 신녀는 얼마 지나지 않아 역사 기록에서 사라졌다....

이번 여행 주간에는 기록적인 수의 승객이 미국 공항을 통과할 것으로 예상됩니다. 지금이 항공사의 재무상태가 긍정적인 시기라고 생각할 수 있지만, 그렇지 않습니다. 항공사는 연료, 임금 및 이자율과 같은 비용 상승을 비롯한 수많은 문제에 직면해 있습니다. 그리고 보잉의 문제는 항공사들이 기록적인 수의 승객을 감당할 수 있는 노선을 확장할 수 있는 비행기가 너무 적다는 것을 의미합니다. 예약률이 높다고 해서 이러한 재정 압박을 완전히 상쇄할 수는 없습니다. 승객에게 좋은 소식은 적어도 단기적으로는 항공사의 이익에 타격을 주는 대부분의 문제에서 벗어날 수 있다는 것입니다. 항공 요금은 원가가 아닌 수요와 공급에 의해 훨씬 더 많이 결정됩니다. 하지만 장기적으로는 항공사의 어려움으로 인해 항공 노선이 줄어들고 승객의 선택권이 줄어들며 궁극적으로 쾌적한 비행 경험이 줄어들 수 있습니다. 애널리스트들은 항공사들이 올해 4월부터 6월까지의 재무 실적을 발표할 때 약 20억 달러(33%)의 이익이 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 1분기 업계 전체에서 약 8억 달러의 손실을 기록한 데 이은 것입니다. 항공사의 가장 큰 두 가지 비용인 인건비와 제트 연료 가격이 올해 급격히 상승하고 있습니다. 항공사 조종사 노조는 수년간의 임금 정체를 만회하기 위해 두 자릿수 임금 인상을 단행했고, 승무원 노조도 비슷한 수준의 인상을 원하고 있습니다. 여름철 ...

지난 2년간 인플레이션율이 9%에 달했던 최고치에서 하락했지만 여전히 많은 소비자들이 물가 상승에 대해 걱정하고 있습니다. 특히 더 많은 돈을 벌어 생활비 증가를 상쇄할 능력이 없는 은퇴자에게는 더욱 그러합니다. 그렇다면 인플레이션은 실제로 은퇴자에게 얼마나 영향을 미칠까요? 은퇴 초기에 높은 인플레이션이 발생하는 것이 더 좋을까요, 아니면 은퇴 후기에 발생하는 것이 더 좋을까요? 그리고 가장 중요한 것은 은퇴자들이 물가 상승에 직면했을 때 돈이 부족하지 않도록 하기 위해 무엇을 할 수 있을까요? 인플레이션이 은퇴자에게 미치는 영향을 살펴보면서 이 모든 질문과 그 이상에 대한 답을 찾아보겠습니다. 이를 위해 은퇴 초기의 높은 인플레이션, 은퇴 중기의 높은 인플레이션, 은퇴 후기의 높은 인플레이션이라는 세 가지 가상의 시나리오를 분석할 계획입니다. 인플레이션이 은퇴 라이프사이클 동안 지출에 어떤 영향을 미치는지 이해하면 노년기의 비용 상승에 더 잘 대처할 수 있습니다. 따라서 이미 은퇴했든 아직 계획 단계에 있든, 황금기에 인플레이션이 어떤 역할을 할 수 있는지 고려하는 것이 중요합니다. 이를 위해 먼저 높은 인플레이션이 실제로 무엇을 의미하는지 살펴보기로 합니다. 인플레이션이 '높다'라고 생각하는 기준은? 인플레이션이 은퇴 후 지출에 미치는 영향을 분석하기 전에 먼저 인플레이션이 '높은' 시기를 선택해야 합니다. 아래는 1927년부터...

9월 금리 인하에 대한 투자자들의 낙관론을 부추긴 경제지표 부진으로 S&P 500 지수와 나스닥 지수가 모두 신기록을 세우며 수요일 휴장으로 단축 마감했습니다. S&P 500 지수(^GSPC)는 화요일 처음으로 5,500을 돌파한 후 약 0.5% 상승하여 5,537로 최고치를 경신했습니다. 올해 들어 33번째 신고가를 기록한 것입니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(^IXIC)도 상승세를 보이며 약 0.9% 상승 마감한 반면 다우존스 산업평균지수(^DJI)는 약 0.1% 하락했습니다. 이러한 움직임은 목요일 독립기념일 연휴를 맞아 주식 시장이 휴장하기에 앞서 나온 것입니다. Capital Economics의 폴 애쉬워스는 경기 둔화 조짐을 고려할 때 연준 의사록이 "후행하는 느낌"이라고 말했습니다. JPMorgan Chase & Co의 마이클 페로리는 회의록이 "비둘기파적"이라고 말했습니다. 디플레이션 압력이 만연하고 노동 시장이 덜 긴축되고 있으며 경제 활동 성장이 계속 완화되어야 한다는 데 광범위한 동의가 있었다고 그는 지적했습니다. 금요일 일자리 보고서를 앞두고 발표한 데이터에 따르면 서비스 부문이 4년 만에 가장 빠른 속도로 위축된 반면 노동 시장은 더욱 냉각 조짐을 보였습니다. Nationwide의 마크 해켓은 "거시적 그림에 구름이 끼고 있지만 투자자들의 유리 반쪽짜리 사고방식은 계속해서 시장을 상승시키고 있다"고 말했습니...

높은 인플레이션과 비싼 주식은 risk-return 관계를 마이너스로 만들고 주식 프리미엄을 0으로 축소시킵니다. '모든 것이 비싸지는' 시나리오 이후 몇 년 동안 low-volatility, quality, value, momentum factors은 상당한 플러스 프리미엄을 만듭니다. 오늘날의 시장 역학을 고려할 때 투자자는 변동성이 높은 주식을 피하거나 또는 이 블로그 게시물에서 설명한 역사적 현실과는 다른 결과를 기대해야 합니다. 당장은 주식 프리미엄에 대한 전망이 밝지 않지만 팩터 프리미엄에 대한 전망은 밝다는 것을 보여드리겠습니다. Money Illusion 화폐 착시 현상(Money Illusion)은 투자자가 인플레이션을 고려하지 않는 것을 의미합니다. 이는 특히 인플레이션이 3% 이상일 때 명목 수익률에서 실질 수익률로 전환하기 어렵게 만드는 인지적 편향입니다. 인플레이션과 위험-수익률 관계에 관한 코헨, 폴크, 부올텐아호(2004)의 연구는 오늘날에도 여전히 유효합니다. 이들은 자산 가격은 미래 익의 성장률인 G와 할인율인 R에 의해 결정되는 Gordon의 Growth Model을 사용합니다:(https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=548402) Price = G/R 이들은 투자자들이 실질 수익률이 아닌 명목 수익률로 실질 수익을 할인한다는 이론인 화폐 착시 현상...

화요일 미국 증시는 최근 경제 지표의 '디스인플레이션 경로'를 환호한 제롬 파월 연방준비제도 의장의 새로운 발언을 투자자들이 소화하면서 상승세를 보였습니다. S&P 500 지수(^GSPC)는 0.6% 이상 상승하여 5,509로 마감하며 사상 처음으로 5,500을 넘어섰습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(^IXIC)도 0.8% 이상 상승하여 18,028로 마감하면서 사상 최고치를 경신했습니다. 한편, 다우존스 산업평균지수(^DJI)는 0.4% 상승했습니다. 이러한 움직임은 주로 메가캡 기술의 랠리에 의해 주도되었습니다. 2분기 실적이 예상보다 좋았던 테슬라(TSLA)가 10% 급등하면서 지수가 최고치를 경신했고, AMZN, AAPL, GOOGL, 도 모두 1% 이상 올랐습니다. 특히 TESLA는 4개월만에 다시 200일 이동평균선을 상향돌파했습니다. S&P 500 지수는 2022년 10월 종가 기준으로 16조 달러 이상이 추가되었습니다. 증시는 견조한 기업 실적, 인공지능 열풍, 금리 하락에 대한 기대감으로 종말론자들의 예상을 깨고 상승세를 이어가고 있습니다. 그리고 의미 있는 하락세가 나타나지 않으면서 상승세는 지속 가능하다는 확신을 갖게 되었습니다. RBC Capital Markets의 로리 칼바시나는 경제지표 강세가 시장 리스크를 능가하면서 S&P 500 지수는 연말까지 새로운 최고치를 기록할 것으로 예상했습니다. 그녀는 시장...

전력 공급을 위해 미국 전역을 샅샅이 뒤지고 있는 기술 기업들이 핵심 타깃에 집중하고 있습니다. 그것은 바로 미국의 원자력 발전소입니다. 미국 원자력 발전소의 약 3분의 1에 해당하는 소유주들은 인공 지능 붐의 수요를 충족하는 데 필요한 새로운 데이터 센터에 전기를 공급하기 위해 기술 기업들과 협상을 진행 중입니다. 이 문제에 익숙한 사람들에 따르면 Amazon Web Services는 미국 동부 해안의 원자력 발전소로 , 미국 원자력 발전소 최대 소유주인 Constellation Energy(CEG)와 직접 전기를 공급받는 계약을 체결할 예정이라고 합니다. 3월의 별도 거래에서 Amazon.com은 펜실베니아에 있는 원자력 데이터 센터를 6억 5천만 달러에 매입했습니다. 이러한 논의는 미국 전역에서 전력망의 안정성에 대한 우려가 커지고 있고 AI, 제조, 운송 등 새로운 종류의 전기 사용자가 등장하면서 전력 수요를 크게 늘리고 있는 가운데 전력망에서 안정적인 발전을 제거할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 원자력 발전 데이터 센터는 연중무휴 무탄소 전력을 원하는 부유한 고객과 전력망의 가장 신뢰성 높은 전력 공급원을 결합하여 글로벌 AI 경쟁에서 필요한 데이터 센터의 추가를 가속화할 수 있습니다. 그러나 기술 기업은 급증하는 전력 수요를 충족하기 위해 새로운 친환경 에너지를 추가하는 대신 기존 전력 자원을 효과적으로 전환할 수 있...

한국 반도체 산업에 대한 관심이 높아지면서 20년 만에 처음으로 한국 주식이 글로벌 투자자들로부터 국내 채권보다 더 많은 사랑을 받고 있습니다. 인공지능 수요에 힘입은 메모리 칩 시장의 회복과 주주 수익률 개선에 대한 기대감으로 올해 들어 지금까지 171억 달러가 한국 주식에 유입되었습니다. 국내 채권 매수는 166억 달러에 달했습니다. 이러한 추세는 반도체 제조업체인 삼성전자와 SK하이닉스가 글로벌 투자자들의 AI 관련 주식 포트폴리오 다각화 시도의 수혜를 받으면서 계속될 것으로 보입니다. 중국과 관련된 지정학적 긴장은 한국의 전기 배터리 기업들에게도 기회가 될 것이며, 거시 펀더멘털 개선은 한국의 기술 산업과 자동차 제조업체에 활력을 불어넣을 것입니다. Lombard Odier Singapore Ltd의 시니어 매크로 전략가인 Homin Lee는 "주식 투자자에게 한국은 여러 측면에서 다소 상반된 트레이딩을 제공합니다. 한국 시장은 일본과 대만을 끌어올린 동일한 글로벌 테마에 대한 근본적인 이점에도 불구하고 일본과 대만만큼 잘하지 못했습니다. 따라서 이 지역의 대형 신흥국 주식 시장 중 '가치' 거래가 더 저렴합니다."라고 평가합니다. 반면 "한국은행 관련 랠리 측면에서 국내 채권시장에서 추가 상승 여력은 제한적입니다.인도 채권으로의 쏠림 현상과 통화 안정화 가능성도 국내 채권 수요를 약화시켰습니다. 올해 글로벌 펀드의 주식 매수...

올해 강세장에는 Nvidia와 같은 인공 지능 플레이가 전부였습니다. 하반기가 시작되면서 투자자들은 어떤 종목 또는 테마가 부상할지 궁금해하고 있습니다. AI 기술을 구동하는 데 필수적인 제품으로 여겨지는 이 칩 제조업체에 대한 열기는 2분기까지 계속 이어졌습니다. Nvidia는 5월에 5분기 연속 Wall가의 예상을 뛰어넘는 매출과 이익을 발표했습니다. 주가는 2분기에 37% 상승했으며 올해 들어 149% 상승했습니다. 나머지 지수는 대부분 약세를 보였습니다. 올해 S&P 500 평균 주가는 4.1% 상승한 반면, 전체 지수는 14.5% 상승했습니다. 다우존스 마켓 데이터에 따르면 이는 최소 1990년 이후 가장 큰 저조한 실적입니다. 2분기에는 금융, 에너지, 산업을 포함한 11개 섹터 중 6개 섹터가 하락했습니다. 이러한 차이로 인해 일부 가치 투자자들은 손사래를 치고 있습니다. Miramar Capital의 공동 설립자이자 수석 포트폴리오 매니저인 Max Wasserman은 "우리는 Nvidia를 소유하고 있지 않기 때문에 따라잡을 수 없습니다.그 주식을 하나도 보유하지 못하면 정말 아픕니다. 노보카인이 없으면 하루하루가 근관을 뚫는 것처럼 느껴집니다."라고 말합니다. 투자자들은 하반기의 변동성에 대비하고 있습니다. 투자자들은 연준이 2024년 말 이전에 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있으며, 이러한 기대가 시기상조로 판...

Procter & Gamble Co는 올오버 바디 데오도란트 가격을 일반 스틱의 두 배인 14달러로 책정하고 있습니다. Gillette는 '까다로운 부위 면도'를 위한 15달러짜리 밀착 면도기를 일반 비너스보다 5달러 더 비싼 가격에 판매하고 있습니다. 그리고 케어프리의 최신 패드는 모든 종류의 누출을 잡아주는 제품입니다. 그것도 이전 버전보다 더 비쌉니다. 이러한 구형 제품의 새로운 용도는 P&G, Unilever Plc, Edgewell Personal Care Co. 등 세계 최대 포장제품 제조업체들이 1000억 달러가 넘는 미국의 개인 위생 및 미용 시장에서 매출을 회복하기 위해 다소 어색한 시도를 하고 있는 것입니다. 팬데믹 이후 고물가 시대에 비용과 낭비에 민감한 소비자들은 한때 필수품이었던 품목의 소비를 줄였습니다. P&G, Unilever Plc, Edgewell Personal Care Co을 비롯한 대부분의 생활용품 회사는 여러 분기 동안 판매량이 정체되거나 감소했습니다. 시장 조사기관 Circana에 따르면, 업계 전반적으로 소매업체의 지난해 면도날 판매량은 2019년에 비해 20% 감소했습니다. 같은 기간 데오도란트 판매량은 6.5% 감소했습니다. 식료품 매장에서는 빵, 우유, 인기 있는 짭짤한 스낵류도 감소세를 보이고 있습니다. 거대 포장제품 업체들은 가격을 인상하고 포장 크기를 줄이는 이른바 'shrinkfl...

월요일 미국 증시는 투자자들이 7월 4일 휴일과 미국의 주요 고용 보고서를 앞두고 2024년 하반기와 3분기를 시작하면서 상승세를 보였습니다. 다우존스 산업평균지수(^DJI)는 0.1% 상승했고 S&P 500 지수(^GSPC)는 0.3% 상승했습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(^IXIC)는 0.8% 상승했습니다.반면, 소형주지수인 Russell2000은 비교적 큰 폭으로 하락했습니다. 테슬라(TSLA) 주가는 화요일에 발표될 이 전기차 업체의 분기 실적을 앞두고 약 6% 상승했습니다. 한편, 엔비디아(NVDA) 주가는 이전 손실을 만회하며 칩 헤비급이 위험한 물에서 거래될 수 있다는 우려를 일시적으로 완화했습니다. 지난주 조 바이든과 도널드 트럼프의 대선 토론 이후 트레이더들이 11월 미국 대선의 잠재적 경제적 영향을 저울질하면서 세계 최대 채권 시장이 타격을 입었습니다. 많은 트레이더가 선거 헤드라인에 너무 많은 의미를 부여하거나 포지션을 잡기에는 아직 이르다고 말하지만, 월스트리트는 대선 관련 뉴스를 예의주시하고 있습니다. 금요일과 마찬가지로 국채는 하락했으며 장기 만기가 단기 만기보다 대체로 저조한 성과를 보였습니다. 증시는 기술주 랠리로 소폭 상승했습니다. 달러는 상승했습니다. 블룸버그 뉴스는 민주당 전국위원회가 빠르면 7월 중순에 바이든을 공식적으로 지명하여 11월 투표대선에 올인 것을 고려하고 있다고 보도했습니다. 그...

한 독자가 저에게 이런 질문을 했습니다: podcast를 듣던 중 Josh가 언급한 스몰캡 프리미엄이 1980년대 이후 더 이상 존재하지 않는다는 데 마이클도 동의하는 것 같았습니다. 이 질문에 대해 논의하고 해부할 수 있기를 바랍니다. 이 프리미엄이란 무엇인가요? 왜 더 이상 존재하지 않나요? 어떻게 알 수 있을까요? 여전히 소형주를 소유할 가치가 있을까요? 저는 역사적으로 소형주가 다른 시장보다 더 좋지는 않더라도 대등한 성과를 냈다고 생각했습니다. 또한 S&P 500 지수가 소형주를 크게 앞지르는 상황에서 소형주에 비중을 늘리는 것이 무리하거나 비합리적인 생각은 아닌 것 같습니다. Jeremys Siegel은 'Stocks for the Long Run' 최신판에서 스몰캡 프리미엄에 대해 다뤘습니다. 1926년부터 2021년까지 수익률을 살펴봅니다. 소형주는 대형주보다 11.99%~10.35% 높은 수익률을 기록했습니다. 하지만 기본적으로 이러한 프리미엄은 모두 소형주가 총 1,400% 이상 상승한 1975년부터 1983년 사이의 9년 동안에 발생했습니다. 당시 소형주는 대형주보다 연간 35.3%에서 15.7% 더 높은 수익률을 기록했습니다. 이러한 이상값을 제외하면 장기 수익률은 훨씬 더 가깝습니다. 왜 이런 일이 발생했는지에 대해 다음과 같이 설명합니다: 1974년 의회에서 근로자퇴직소득보장법(ERISA)이 제정되어 연금 기...

지난 몇 주 동안 유럽의 경제와 시장의 어려움에 관한 차트를 많이 접했습니다. 한번 살펴보겠습니다. 미국 주식 시장에서 가장 큰 기업들이 유럽에서 가장 큰 경제 강국들만큼 크거나 그보다 더 크다는 것을 보여주는 이 차트는 항상 저를 놀라게 합니다: 영국은 런던 거래소에 약 1,900개의 주식이 상장되어 있습니다. 프랑스와 독일의 주요 거래소에는 각각 약 800개와 500개의 주식이 있습니다. 엔비디아의 직원 수는 30,000명 미만입니다. 이런 차트를 통해 무엇을 실행할 수 있을지는 모르겠지만, 생각하게 됩니다. Economist지는 금세기 유럽의 GDP와 주식 시가총액의 하락을 보여주는 차트를 제시했습니다: 유럽은 세계 GDP의 25%를 차지하지만 세계 주식 시가총액의 15%에 조금 못 미칩니다. 미국은 GDP 비중은 25%로 거의 비슷하지만 전 세계 시가총액의 60% 이상을 차지합니다. 미국(중국도 마찬가지)은 PE(사모시장) 측면에서도 유럽을 압도하고 있습니다: 2010년대 초반에는 상황이 상당히 평등했습니다. 더 이상은 아닙니다. Financial Times에는 대 금융 위기 직전부터 생산성의 격차를 보여주는 차트를 제시했습니다: 마치 2008년 금융 위기 이후 미국 근로자와 기업이 유로존보다 효율성이 높아진 상황에서 누군가 스위치를 뒤집어 놓은 것과 같습니다. 지난주 WSJ은 사치스러운 소비를 즐기는 미국인 관광객이 유로존의...

금요일 미국 주식시장은 인플레이션 둔화를 나타내는 새로운 경제지표와 예상보다 양호한 소비자 심리 지표가 발표되면서 하락세를 보였습니다. 그러나 2024년 상반기 주식시장은 강세로 마무리했습니다. 종목별 상승률로는 NVIDIA가 150%로 1위를 차지했고 뒤를 이어 ARM HOLDINGS가 122.15%를 기록했습니다. 지난 주 금요일 S&P 500지수 는 0.41% 하락한 5,460.48로, 나스닥 종합 지수 는 0.71% 하락하여 17,732.60으로 마감했습니다. 두 지수 평균은 장 초반 장중 사상 최고치를 경신한 후 하락세로 돌아섰습니다. 다우존스 산업 평균 지수 은 45.20포인트(0.12%) 하락한 39,118.86으로 마감했습니다. 상무부는 5월 인플레이션이 3년여 만에 가장 낮은 연간 상승률로 둔화했다고 금요일에 발표했습니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 개인소비지출 물가지수는 지난달 0.1%, 전년 대비 2.6% 상승에 그쳤습니다. 두 추정치 모두 다우존스 컨센서스 예상치와 일치했습니다. 핵심 PCE 지수는 연방준비제도이사회가 선호하는 인플레이션 지표입니다. 식품과 에너지가 포함된 헤드라인 PCE는 전월 대비 보합, 연간 기준으로는 2.6% 상승하여 역시 예상과 일치했습니다. 샌프란시스코 연준의 메리 데일리 총재는 "통화 정책이 효과가 있고 인플레이션이 점차 낮아지고 있다는 증거가 될 수 있고, 이는...

작년 1~4분기 對美 교역국 환율 개입 점검 “중국, ‘달러 순매도’ 가능성… 위안화 방어” 금리 인하 앞두고 올해 상반기도 ‘달러 독주’ 원·달러 환율 1400원 임박… 엔·위안화 약세 지난해 중국이 강달러로 인한 위안화 약세를 방어하기 위해 3년 만에 달러를 순매도했을 가능성이 제기된다는 미 재무부의 예측이 나왔다. 중국인민은행이 외환보유고를 헐어 위안화 방어에 나섰다는 것이다. 미 재무부는 최근 발간한 ‘2024년 상반기 환율 보고서’에서 지난해 1~4분기 중국이 국내총생산(GDP) 대비 0.1% 규모의 달러 순매도를 단행한 것으로 추정된다고 밝혔다. 금액으로는 270억달러(한화 약 37조원) 규모를 순매도한 것으로 추산됐다. 환율 보고서에서 중국의 ‘달러 순매도’ 방향성이 등장한 것은 2020년 이후 3년 만이다. 미 연준의 금리 인상기가 시작된 2022년 이후로는 처음이다. 외환시장 관계자는 “상대적으로 (순매도) 규모가 크지 않아 큰 의미를 부여하기 어렵지만, 방향성 자체는 중국 인민은행이 좀 더 직접적으로 위안화 방어에 나선 것이라고 해석할 수 있다”고 설명했다. 중국 외에도 한국(GDP 대비 0.6%)·스위스(16.7%)·호주(0.1%)·태국(0.6%)·말레이시아(2.3%) 등이 외화 자산(주로 달러)을 순매도했다고 미 재무부는 환율보고서에 기재했다. 이들 국가들이 자국 통화 가치를 지키기 위해 외환보유고를 헐었다는 뜻...

A씨처럼 이혼을 한 뒤 재산분할 시 부동산과 금융재산 뿐 아니라 국민연금도 분할대상에 포함된다는 사실을 모르는 사람이 의외로 많습니다. 분할연금제도는 1999년 가정에서 자녀를 키우고 집안일을 하느라 국민연금에 가입하지 못했더라도 혼인 기간 정신적, 물질적으로 기여한 점을 인정해 일정 수준의 노후소득을 보장하려는 취지로 도입됐습니다. 일본, 캐나다, 영국, 독일, 프랑스, 아일랜드, 네덜란드, 스위스 등에서도 이 제도를 시행 중입니다 27일 국민연금공단에 따르면 분할연금 수급자는 올 2월 말 현재 7만7421명으로 8만명에 육박합니다. 성별로는 여자가 6만8239명(88.1%), 남자는 9182명(11.9%)으로 여자가 압도적으로 많은 상황입니다. 월평균 수령액은 24만7482원이며, 최고 수령액은 월 198만4690원(연 2380만8000원)에 달합니다. 금액별로는 20만원 미만이 3만9304명으로 가장 많았고, 20만∼40만원 미만 2만5994명, 40만∼60만원 미만 8614명, 60만∼80만원 미만 2794명, 80만∼100만원 미만 564명, 100만∼130만원 미만 94명, 130만∼160만원 미만 42명, 160만∼200만원 미만 15명 등이었습니다. 연령별로는 60∼65세 미만 1만8351명, 65∼70세 미만 3만7201명, 70∼75세 미만 1만4688명, 75∼80세 미만 5470명, 80세 이상 1711명이었습니...

국내 은행들이 잇달아 '고금리 파킹통장(수시입출금식 통장)'을 출시하고 있다. 인터넷전문은행과 시중은행에 이어 최근에는 지방은행들도 상품을 내놓고 있다. 금리 인하기를 앞두고 잠깐 자금을 맡길 곳을 찾는 소비자가 늘고 있기 때문이다 제공한다. 상대적으로 여유자금의 규모가 큰 소비자라면 최고금리 적용한도가 큰 지방은행의 파킹통장이 유리하다. 또 자금을 3~6개월 이내 단기간 파킹할 금융소비자라도 마찬가지다. 반면 자금을 맡겨둘 기간이 6개월 이상으로 넘어가면 하나·신한은행이 금리면에서는 유사하고 쿠폰 등 혜택이 뒤따라와서 유리하다. 은행권 입장에서는 금리 인하기를 앞두고 자금 조달면에서도 3.5% 수준의 정기예금 금리를 1년 내내 주는 것보다는 파킹통장이 유리하다. 금리 자체도 낮은 데다가 신규 고객에게 3~12개월 동안만 0.5~1%P의 우대금리를 주고 있기 때문이다. 또 정기예금과 달리 변동금리 상품이기에 언제든 금리를 내릴 수 있다. 은행권 관계자는 "금리에 따라 움직이는 '금리 쇼핑족'에게 가장 호소력이 높은 상품이 고금리 파킹통장이다"라며 "은행들이 파킹통장에 가입한 고객을 당행의 다른 상품에도 접근하도록 우대금리를 구성해 주거래고객으로 끌어들이려고 노력하고 있다" https://m.news.nate.com/view/20240629n00921 찐테크 성지 '파킹통장' 금리 경쟁…수시입출금도 연 3.5% : 네이트 뉴스 한눈에 ...

시장에서 투자자들의 찬사를 받은 배당 ETF를 꼽으라면 아마도 Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD)일 것입니다. 지난 3년 동안 270억 달러의 신규 자금이 들어왔는데, 이는 두번째로 규모가 큰 배당 ETF인 Vanguard High Dividend Yield ETF(VYM)의 거의 세 배에 달하는 금액입니다. 투자자들이 SCHD를 선호하는 이유는 무엇인가요? 배당 성장, 배당 quality 및 하이일드 요소를 통합하는 3중 집중 전략을 통해 광범위한 배당주 유니버스를 최고 중의 최고로 선정했기 때문에 지난 5년 및 10년 동안 WisdomTree U.S. Total Dividend ETF(DTD)의 성과를 무난하게 아웃퍼펌할 수 있었습니다. 안타깝게도 지난 몇 년 동안 기술주와 대형주들이 시장을 장악하면서 SCHD는 주춤했고, 마침내 처음으로 실적 부진을 경험했습니다. 그렇다고 해서 많은 투자자들이 실망하지는 않았고, 실망할 필요도 없습니다. SCHD의 다재다능한 접근 방식은 과거와 마찬가지로 오늘날에도 투자자들의 포트폴리오에 잘 맞기 때문입니다. 또한 독특한 투자 '문제'를 해결합니다. 그렇다면 이미 모든 주요 전략을 다루는 SCHD를 중심으로 배당 ETF를 어떻게 설계할 수 있을까요? ■ Understanding SCHD SCHD를 중심으로 가장 잘 구축하는 방법을 이해하려면 이 펀드가 어떻게 생...