2025년이 다가오면서, 투자자들은 동일가중 S&P 500 지수(Equal-Weighted S&P 500 Index)에 대한 관심을 높이고 있습니다. 이 지수는 시가총액가중 S&P 500 지수의 대안으로, 대형 기술주 중심의 편중된 투자 환경을 보완할 수 있는 매력적인 선택지로 주목받고 있습니다. 본 내용은 동일가중 S&P 500 지수의 최근 동향, 주요 요인, 그리고 2025년에 주목해야 할 투자 기회에 대해 다룬 것입니다. ■ 미국 주식시장 집중도로 인해 시가총액지수가 아웃퍼펌 투자자들은 미국 주식시장의 집중도에 대해 지속적으로 우려를 표명해왔으며, 이는 재분배 전략(re-allocation strategies)으로의 전환을 이끌었습니다. 동일가중방식(equal-weighted approaches)이 보편적 해결책으로 주목받고 있습니다. 그러나 최근 자금 유입이 증가했음에도 불구하고, 전술적 투자 사례(tactical investment case)는 아직 입증되지 않은 상태입니다. 블룸버그(Bloomberg) 데이터에 따르면, 지난 2년간 동일가중 S&P 500 지수는 시가총액가중(market-cap weighted) 지수보다 평균13.1% 낮은 성과를 보였습니다. 자산배분과 귀속 지표(attribution metrics)를 자세히 살펴보면, 이러한 저조한 성과의 주요 원인은 섹터 배분의 큰 차이에 있습니다. 특히, 가장 큰 ac...

드론은 국방부터 상업적 응용, 농업, 도시 항공 모빌리티에 이르기까지 다양한 산업에서 핵심 기술로 자리 잡고 있습니다. 전 세계적으로 드론 채택이 증가하면서 투자자들에게도 높은 성장 가능성을 제공하고 있습니다. 아래는 주요 분야별 드론 관련 주식과 이들의 세부 내용을 정리한 내용입니다. 1. 군사용 드론 군사용 드론은 현대 국방 시스템의 중요한 요소로, 감시, 정찰, 전투 임무에 사용됩니다. 다음 기업들이 군사용 드론 기술을 선도하고 있습니다: $RCAT (Red Cat): 군사 응용을 위한 혁신적인 드론 솔루션 제공. $AVAV (AeroVironment): 국방 및 전술 작전을 위한 무인 항공 시스템(UAS)의 선두주자. $ESLT (Elbit Systems): 군사용 드론을 포함한 첨단 방위 전자 제품 전문. $DRSHF (DroneShield): 보안 및 방위를 위한 드론 방어 기술 개발. $KTOS (Kratos): 무인 항공 시스템 및 타겟 드론 설계 및 제조. 2. 상업용 드론 상업용 드론은 사진 촬영, 검사, 지도 작성 등 다양한 산업에서 활용됩니다. 다음 기업들이 상업용 드론 시장에 집중하고 있습니다: $UMAC (Unusual Machines): 독특한 산업 응용을 위한 드론 개발. $FLT (Volatus Aerospace): 상업 고객을 위한 드론 서비스 및 솔루션 전문. $PAOTF (Parrot): 소비자 및...

AI 투자에는 높은 성장 가능성뿐 아니라 그에 따른 리스크도 존재합니다. 아래는 각 AI 투자 테마별 주요 리스크와 이를 관리하기 위한 전략을 정리한 내용입니다. 1. AI 인프라 리스크: 기술 발전의 빠른 속도: AI 칩 및 하드웨어 기술은 빠르게 변화하고 있으며, 특정 기업의 기술이 뒤처질 가능성이 있습니다. 경쟁 심화: NVIDIA, AMD, TSM과 같은 기업 간 경쟁이 치열하며, 시장 점유율 감소 또는 가격 경쟁으로 인한 수익률 하락 위험. 공급망 문제: 반도체 및 하드웨어 생산은 지정학적 리스크(예: 대만, 중국 관련 문제)에 크게 영향을 받습니다. 관리 전략: 다양한 AI 하드웨어 기업에 분산 투자. 공급망 안정성을 확보한 기업을 선별. 기술 혁신 및 특허 포트폴리오를 강점으로 가진 기업에 초점. 2. AI 에이전트 리스크: 규제 리스크: 생성형 AI와 데이터 사용 관련 규제가 강화되면 기업의 성장 속도가 제한될 수 있습니다. 데이터 의존성: AI 에이전트는 대규모 데이터에 의존하며, 데이터 접근 제한이나 개인정보보호 규정 변화가 리스크가 될 수 있습니다. 기술 채택 속도: 기업의 제품이 시장에서 충분히 채택되지 않을 경우 매출 성장이 둔화될 가능성. 관리 전략: 다양한 산업군에 AI 에이전트를 제공하는 기업 선별. 데이터 윤리 및 개인정보보호에 대해 선제적으로 대응하는 기업 투자. 규제 환경 변화에 신속히 적응하는 유연...

AI 투자와 관련하여 이미 다룬 세 가지 주요 테마(AI 인프라, AI 에이전트, 물리적 AI) 외에도 다양한 부가적인 AI 투자 테마가 존재합니다. 이들은 AI 기술의 확장성과 적용 가능성을 활용하여 미래 성장을 이끄는 분야입니다. 아래는 주요 AI 투자 테마들입니다: 1. AI 인프라 AI 인프라는 AI 기술의 기반을 형성하는 하드웨어, 소프트웨어 및 클라우드 플랫폼을 포함합니다. AI 모델의 개발, 학습, 배포에 필수적인 요소들입니다. 주요 기업: $ASML: 첨단 AI 칩 생산에 필요한 반도체 리소그래피 장비 분야의 선두주자. $TSM (Taiwan Semiconductor Manufacturing): 첨단 칩 제조 시장의 글로벌 리더. $NVDA (NVIDIA): AI 처리와 딥러닝에 필수적인 GPU의 선구자. $AMZN (Amazon): AWS를 통해 확장 가능한 AI 솔루션을 제공. $GOOG (Google): TPU(텐서 처리 장치) 및 클라우드 AI 서비스 제공. $MSFT (Microsoft): Azure 클라우드 서비스와 AI 툴 및 프레임워크 통합. $AVGO (Broadcom): AI와 데이터 센터를 위한 반도체 솔루션 전문 기업. $AMD (Advanced Micro Devices): 고성능 AI 워크로드용 프로세서 제공. 2. AI 에이전트 AI 에이전트는 의사결정, 생산성, 사용자 상호작용을 향상시키는 A...

1년을 어떻게 측정할 수 있을까요? 특히 변화와 격변으로 가득했던 해는 어떻게 평가할 수 있을까요? 이런 불가능한 과제 앞에서, 우리는 겸손하게 '차트'를 제안합니다. 비록 2024년의 모든 이야기를 담을 순 없지만, 이 7개의 차트들은 비즈니스와 경영, 그리고 세계 정세를 형성한 주요 주제와 트렌드를 보여주는 뚜렷한 시각화 자료로 돋보입니다. 이 차트들은 무엇이 중요하고, 무엇이 위험한지를 상기시켜줍니다. 그럼 순서대로 살펴보겠습니다: 생성형 AI로 실제로 무엇을 하고 있는가(What Is Everyone Actually Doing with Gen AI)? 2024년은 다시 한번 생성형 AI의 해였습니다. 하지만 지난 2년간의 과대 선전에도 불구하고, 사람들이 이 기술을 실제로 어떻게 '사용'하고 있는지 우리는 정말 알고 있을까요? 대규모 언어 모델(LLM)이 모든 것을 바꿀 것이라는 전망은 그럴듯하지만, 실제 사용 사례를 보는 것은 또 다른 문제입니다. 이 질문에 답하기 위해, "사람들이 생성형 AI를 실제로 어떻게 사용하고 있는가(How People Are Really Using Gen AI)"의 저자인 마크 자오-샌더스(Marc Zao-Sanders)와 그의 팀은 레딧(Reddit)과 쿼라(Quora) 같은 온라인 포럼의 수만 개의 게시물을 분석했고, 사람들이 직장에서 생성형 AI를 사용한 자신들의 경험을 공유한 내용들을 찾아...

2025년이 다가오면서, 투자자들은 동일가중 S&P 500 지수(Equal-Weighted S&P 500 Index)에 대한 관심을 높이고 있습니다. 이 지수는 시가총액가중 S&P 500 지수의 대안으로, 대형 기술주 중심의 편중된 투자 환경을 보완할 수 있는 매력적인 선택지로 주목받고 있습니다. 본 내용은 동일가중 S&P 500 지수의 최근 동향, 주요 요인, 그리고 2025년에 주목해야 할 투자 기회에 대해 다룬 것입니다. ■ 미국 주식시장 집중도로 인해 시가총액지수가 아웃퍼펌 투자자들은 미국 주식시장의 집중도에 대해 지속적으로 우려를 표명해왔으며, 이는 재분배 전략(re-allocation strategies)으로의 전환을 이끌었습니다. 동일가중방식(equal-weighted approaches)이 보편적 해결책으로 주목받고 있습니다. 그러나 최근 자금 유입이 증가했음에도 불구하고, 전술적 투자 사례(tactical investment case)는 아직 입증되지 않은 상태입니다. 블룸버그(Bloomberg) 데이터에 따르면, 지난 2년간 동일가중 S&P 500 지수는 시가총액가중(market-cap weighted) 지수보다 평균13.1% 낮은 성과를 보였습니다. 자산배분과 귀속 지표(attribution metrics)를 자세히 살펴보면, 이러한 저조한 성과의 주요 원인은 섹터 배분의 큰 차이에 있습니다. 특히, 가장 큰 ac...

1년을 어떻게 측정할 수 있을까요? 특히 변화와 격변으로 가득했던 해는 어떻게 평가할 수 있을까요? 이런 불가능한 과제 앞에서, 우리는 겸손하게 '차트'를 제안합니다. 비록 2024년의 모든 이야기를 담을 순 없지만, 이 7개의 차트들은 비즈니스와 경영, 그리고 세계 정세를 형성한 주요 주제와 트렌드를 보여주는 뚜렷한 시각화 자료로 돋보입니다. 이 차트들은 무엇이 중요하고, 무엇이 위험한지를 상기시켜줍니다. 그럼 순서대로 살펴보겠습니다: 생성형 AI로 실제로 무엇을 하고 있는가(What Is Everyone Actually Doing with Gen AI)? 2024년은 다시 한번 생성형 AI의 해였습니다. 하지만 지난 2년간의 과대 선전에도 불구하고, 사람들이 이 기술을 실제로 어떻게 '사용'하고 있는지 우리는 정말 알고 있을까요? 대규모 언어 모델(LLM)이 모든 것을 바꿀 것이라는 전망은 그럴듯하지만, 실제 사용 사례를 보는 것은 또 다른 문제입니다. 이 질문에 답하기 위해, "사람들이 생성형 AI를 실제로 어떻게 사용하고 있는가(How People Are Really Using Gen AI)"의 저자인 마크 자오-샌더스(Marc Zao-Sanders)와 그의 팀은 레딧(Reddit)과 쿼라(Quora) 같은 온라인 포럼의 수만 개의 게시물을 분석했고, 사람들이 직장에서 생성형 AI를 사용한 자신들의 경험을 공유한 내용들을 찾아...

미국 주식시장은 2024년 높은 수익률을 기록한 후, 투자자들의 차익실현(利益實現)으로 인해 이틀 연속 하락세를 보였습니다. 월요일 미국 주식시장의 대표 지수인 S&P 500은 1.1% 하락했으며, 기술주 중심의 Nasdaq Composite는 1.2% 하락했습니다. 주식시장은 지난 금요일에도 큰 폭의 하락세를 보였는데, 이는 2024년 동안 큰 상승을 기록했던 대형 기술주들의 매도세가 이어졌기 때문입니다. FactSet데이터에 따르면, 월요일의 하락세는 광범위하게 나타났으며, S&P 500에 포함된 주식의 약 95%가 하락했습니다. 항공우주 기업인 Boeing은 주말 한국에서 발생한 737-800기종 항공기 사고 여파로 2.3% 하락했습니다. 미국 항공사들도 영향을 받아 United Airlines은 약 1.5% 하락했습니다. 반도체 제조업체 Broadcom, 기업용 소프트웨어 기업 Oracle, PC 제조사 Dell, 일론 머스크의 전기자동차 기업 Tesla 등 대형 기술기업들도 연초 이후 큰 상승을 기록했던 종목들에 대한 투자자들의 매도세가 이어지며 하락했습니다. 하지만 이러한 하락에도 불구하고 S&P 500은 2024년 들어 여전히 24%의 상승률을 기록 중이며, 나스닥은 거의 30%의 상승률을 보이고 있습니다. 리서치 회사 Fundstrat의 Thomas Lee는 이번 매도세가 주식시장의 호황이 마무리되는 시점에서 투자자들이...

미래를 예측하는 건 어렵습니다. 솔직히 예측은 제 강점이 아니기 때문에, 2025년에 아마도 일어나지 않을 것 같은 일들을 정리해 봤습니다. 1. 당신이 하룻밤 사이에 부자가 될 가능성은 낮습니다. 누군가는 될 겁니다. 아마도 당신이나 제가 아니라요. 2. 아무도 가장 큰 리스크나 상승 요인을 정확히 예측하지 못할 것입니다. 이번 10년 동안 가장 큰 리스크였던 팬데믹은 누구도 예측할 수 없었고, 이는 경제, 시장, 정치 지형을 몇 십 년간 바꿔 놓을 만큼 큰 영향을 미쳤습니다. 그리고 기술 업계가 메타버스와 웹 3.0(기억하시나요?)을 열심히 홍보하고 있을 때, ChatGPT는 갑자기 등장해 인공지능(AI)이 지난 24개월 동안 주식시장을 이끌었습니다. 이처럼 아무도 예측하지 못한 사건들이 발생했고, 앞으로도 누군가 다음 대형 이벤트를 예측할 가능성은 희박할 겁니다. 3. 디트로이트 라이온스가 슈퍼볼에서 우승할 가능성은 낮습니다. 이번 시즌은 최고의 라이온스 팀을 보는 데 정말 즐거웠습니다. 하지만 부상 문제로 고생하고 있죠. 팀에는 리그 최고의 공격력과 로스터가 있지만, 수비에서 너무 많은 선수들이 부상을 당했습니다. 저는 이제부터 마음의 준비를 하고 있습니다. 그래야 그 마음 아픈 패배가 찾아왔을 때 너무 실망하지 않을 테니까요. 4. 당신이 시장의 완벽한 마켓 타이밍을 맞출 가능성은 거의 없습니다. 2022년 가을, 제가 투자...

알파벳(Alpha Bet)의 해 - 우리는 경기 성장과 맞물린 금리 인하 시점에 진입하고 있으며, 이는 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. - 그럼에도 불구하고, 글로벌 주식 시장은 이미 2023년 10월 이후 40% 상승하여 실망스러운 요소가 발생할 경우 더 큰 영향을 받을 수 있습니다. - 주식 시장의 밸류에이션이 이미 높아 추가적인 확장 가능성은 제한적이며, 우리는 지수 수익률이 주로 이익 성장에 의해 좌우될 것으로 예상합니다. - 우리는 2025년 말까지 미화 기준으로 총 주식 수익률을 10%로 전망합니다. 높은 밸류에이션과 주식 시장의 비정상적으로 높은 집중도를 감안할 때, 리스크 대비 수익률을 개선하기 위해 다각화에 중점을 둡니다. - 우리는 Beta보다 Alpha에 더 중점을 둔 전략과 함께 섹터 및 스타일의 다양성을 추구하는 포트폴리오를 선호합니다. - 우리는 네 가지 테마를 강조합니다: 시장 확장의 기회, 선별적 가치 투자, 지리적 다각화, 그리고 자본시장 활동 강화. 새해가 다가올수록, 시계가 초기화되고 모든 것이 새롭게 시작된다고 가정하기 쉽습니다. 물론, 성과는 일반적으로 연 단위로 측정되지만, 맥락을 이해하는 것도 중요합니다. 어떤 해는 2021년이나 2023년처럼 주가가 하락하고 밸류에이션이 낮은 시기를 지나면서 시작되지만, 2025년처럼 이미 강력한 상승장을 경험한 뒤 시작되는 해도 있습니다...

2025년이 다가오면서, 투자자들은 동일가중 S&P 500 지수(Equal-Weighted S&P 500 Index)에 대한 관심을 높이고 있습니다. 이 지수는 시가총액가중 S&P 500 지수의 대안으로, 대형 기술주 중심의 편중된 투자 환경을 보완할 수 있는 매력적인 선택지로 주목받고 있습니다. 본 내용은 동일가중 S&P 500 지수의 최근 동향, 주요 요인, 그리고 2025년에 주목해야 할 투자 기회에 대해 다룬 것입니다. ■ 미국 주식시장 집중도로 인해 시가총액지수가 아웃퍼펌 투자자들은 미국 주식시장의 집중도에 대해 지속적으로 우려를 표명해왔으며, 이는 재분배 전략(re-allocation strategies)으로의 전환을 이끌었습니다. 동일가중방식(equal-weighted approaches)이 보편적 해결책으로 주목받고 있습니다. 그러나 최근 자금 유입이 증가했음에도 불구하고, 전술적 투자 사례(tactical investment case)는 아직 입증되지 않은 상태입니다. 블룸버그(Bloomberg) 데이터에 따르면, 지난 2년간 동일가중 S&P 500 지수는 시가총액가중(market-cap weighted) 지수보다 평균13.1% 낮은 성과를 보였습니다. 자산배분과 귀속 지표(attribution metrics)를 자세히 살펴보면, 이러한 저조한 성과의 주요 원인은 섹터 배분의 큰 차이에 있습니다. 특히, 가장 큰 ac...

드론은 국방부터 상업적 응용, 농업, 도시 항공 모빌리티에 이르기까지 다양한 산업에서 핵심 기술로 자리 잡고 있습니다. 전 세계적으로 드론 채택이 증가하면서 투자자들에게도 높은 성장 가능성을 제공하고 있습니다. 아래는 주요 분야별 드론 관련 주식과 이들의 세부 내용을 정리한 내용입니다. 1. 군사용 드론 군사용 드론은 현대 국방 시스템의 중요한 요소로, 감시, 정찰, 전투 임무에 사용됩니다. 다음 기업들이 군사용 드론 기술을 선도하고 있습니다: $RCAT (Red Cat): 군사 응용을 위한 혁신적인 드론 솔루션 제공. $AVAV (AeroVironment): 국방 및 전술 작전을 위한 무인 항공 시스템(UAS)의 선두주자. $ESLT (Elbit Systems): 군사용 드론을 포함한 첨단 방위 전자 제품 전문. $DRSHF (DroneShield): 보안 및 방위를 위한 드론 방어 기술 개발. $KTOS (Kratos): 무인 항공 시스템 및 타겟 드론 설계 및 제조. 2. 상업용 드론 상업용 드론은 사진 촬영, 검사, 지도 작성 등 다양한 산업에서 활용됩니다. 다음 기업들이 상업용 드론 시장에 집중하고 있습니다: $UMAC (Unusual Machines): 독특한 산업 응용을 위한 드론 개발. $FLT (Volatus Aerospace): 상업 고객을 위한 드론 서비스 및 솔루션 전문. $PAOTF (Parrot): 소비자 및...

AI 투자에는 높은 성장 가능성뿐 아니라 그에 따른 리스크도 존재합니다. 아래는 각 AI 투자 테마별 주요 리스크와 이를 관리하기 위한 전략을 정리한 내용입니다. 1. AI 인프라 리스크: 기술 발전의 빠른 속도: AI 칩 및 하드웨어 기술은 빠르게 변화하고 있으며, 특정 기업의 기술이 뒤처질 가능성이 있습니다. 경쟁 심화: NVIDIA, AMD, TSM과 같은 기업 간 경쟁이 치열하며, 시장 점유율 감소 또는 가격 경쟁으로 인한 수익률 하락 위험. 공급망 문제: 반도체 및 하드웨어 생산은 지정학적 리스크(예: 대만, 중국 관련 문제)에 크게 영향을 받습니다. 관리 전략: 다양한 AI 하드웨어 기업에 분산 투자. 공급망 안정성을 확보한 기업을 선별. 기술 혁신 및 특허 포트폴리오를 강점으로 가진 기업에 초점. 2. AI 에이전트 리스크: 규제 리스크: 생성형 AI와 데이터 사용 관련 규제가 강화되면 기업의 성장 속도가 제한될 수 있습니다. 데이터 의존성: AI 에이전트는 대규모 데이터에 의존하며, 데이터 접근 제한이나 개인정보보호 규정 변화가 리스크가 될 수 있습니다. 기술 채택 속도: 기업의 제품이 시장에서 충분히 채택되지 않을 경우 매출 성장이 둔화될 가능성. 관리 전략: 다양한 산업군에 AI 에이전트를 제공하는 기업 선별. 데이터 윤리 및 개인정보보호에 대해 선제적으로 대응하는 기업 투자. 규제 환경 변화에 신속히 적응하는 유연...

AI 투자와 관련하여 이미 다룬 세 가지 주요 테마(AI 인프라, AI 에이전트, 물리적 AI) 외에도 다양한 부가적인 AI 투자 테마가 존재합니다. 이들은 AI 기술의 확장성과 적용 가능성을 활용하여 미래 성장을 이끄는 분야입니다. 아래는 주요 AI 투자 테마들입니다: 1. AI 인프라 AI 인프라는 AI 기술의 기반을 형성하는 하드웨어, 소프트웨어 및 클라우드 플랫폼을 포함합니다. AI 모델의 개발, 학습, 배포에 필수적인 요소들입니다. 주요 기업: $ASML: 첨단 AI 칩 생산에 필요한 반도체 리소그래피 장비 분야의 선두주자. $TSM (Taiwan Semiconductor Manufacturing): 첨단 칩 제조 시장의 글로벌 리더. $NVDA (NVIDIA): AI 처리와 딥러닝에 필수적인 GPU의 선구자. $AMZN (Amazon): AWS를 통해 확장 가능한 AI 솔루션을 제공. $GOOG (Google): TPU(텐서 처리 장치) 및 클라우드 AI 서비스 제공. $MSFT (Microsoft): Azure 클라우드 서비스와 AI 툴 및 프레임워크 통합. $AVGO (Broadcom): AI와 데이터 센터를 위한 반도체 솔루션 전문 기업. $AMD (Advanced Micro Devices): 고성능 AI 워크로드용 프로세서 제공. 2. AI 에이전트 AI 에이전트는 의사결정, 생산성, 사용자 상호작용을 향상시키는 A...

1년을 어떻게 측정할 수 있을까요? 특히 변화와 격변으로 가득했던 해는 어떻게 평가할 수 있을까요? 이런 불가능한 과제 앞에서, 우리는 겸손하게 '차트'를 제안합니다. 비록 2024년의 모든 이야기를 담을 순 없지만, 이 7개의 차트들은 비즈니스와 경영, 그리고 세계 정세를 형성한 주요 주제와 트렌드를 보여주는 뚜렷한 시각화 자료로 돋보입니다. 이 차트들은 무엇이 중요하고, 무엇이 위험한지를 상기시켜줍니다. 그럼 순서대로 살펴보겠습니다: 생성형 AI로 실제로 무엇을 하고 있는가(What Is Everyone Actually Doing with Gen AI)? 2024년은 다시 한번 생성형 AI의 해였습니다. 하지만 지난 2년간의 과대 선전에도 불구하고, 사람들이 이 기술을 실제로 어떻게 '사용'하고 있는지 우리는 정말 알고 있을까요? 대규모 언어 모델(LLM)이 모든 것을 바꿀 것이라는 전망은 그럴듯하지만, 실제 사용 사례를 보는 것은 또 다른 문제입니다. 이 질문에 답하기 위해, "사람들이 생성형 AI를 실제로 어떻게 사용하고 있는가(How People Are Really Using Gen AI)"의 저자인 마크 자오-샌더스(Marc Zao-Sanders)와 그의 팀은 레딧(Reddit)과 쿼라(Quora) 같은 온라인 포럼의 수만 개의 게시물을 분석했고, 사람들이 직장에서 생성형 AI를 사용한 자신들의 경험을 공유한 내용들을 찾아...

■ 부정적인 신기록들이 속출하는 Nasdaq지수 단기 낙폭과대에 따른 반등시도가 이어졌던 미국 주식시장이 장마감 1시간을 앞두고 재차 무너졌다 Nasdaq지수는 장중 한 때 2.1%까지 상승했다가 결국 -1.3%하락 마감했다. Dow지수 역사 장중에 400pt 이상 오른 후 매물을 이기지 못하고 -310pt하락했다. 2021년 12월 1일 이후 처음으로 200dma를 하회했다. S&P500지수는 1.53%까지 상승한 이후 -1.1% 하락 마감했다. 2021년 10월 이후 처음으로 4500선이 무너졌다. Nasdaq지수와 Dow지수와는 달리 아직은 200dma를 지키고 있다. 매 앞에 장사없다는 말이 실감나는 하루였다. 그리고 주식시장은 에스컬레이터를 타고 오르고, 엘리베이터를 타고 내려온다는 속설도 증명되고 있다. 최근 주식시장을 주도한 것은 성장주였고, 성장주를 대표하는 인덱스는 Nasdaq지수이다. 그런데 수요일 기준으로 2021년 3월 이후 처음으로 조정국면(사상 최고가 대비 -10%이상 하락)에 진입했다. 1973년 이후, Nasdaq지수가 조정국면에 진입했던 사례는 27차례였다. 1996년까지는 조정국면에 진입한 다음날 수익률이 마이너스를 보이는 경향이 있었다. 그러나 1997년 이후로는 14번 가운데 13번은 평균 1.78%, 중앙값은 2.09%를 기록했다. 아마 오늘 장중 한때 2.1%까지 상승한 점이 이에 해당된다고 볼...

Microsoft가 Activision Blizzard(ATVI)를 인수한다고 발표한 후에 ATVI사의 주가가 급등했다. 전액 현금으로 ATVI사를 주당 $95에 인수하기로 했다. 이는 지난주 금요일 종가대비 45%나 높은 수준이다. 인수가격 주당 $95를 기준으로 하면 ATVI사의 시가총액은 687억달러가 된다. Microsoft사의 시가총액 $2.3조와 비교하면 매우 낮은 금액이지만 엄청난 규모임에는 틀림없다. Microsoft사는 인수협상을 2023년 회계년도까지 마무리 할 것이라고 발표했다. 이는 2022년 전반부 또는 2023년 전반기에 해당된다. 그러나 MS사는 이러한 거래는 "관행상의 폐업 조건과 관련 규제 검토 완료 그리고 ATVI사의 주주 승인이 있어야 가능하다"고 조심스런 태도를 보였다. 아마 규제당국은 금번 거래를 면밀히 살펴볼 것이다. 왜냐하면 거래가 종결되면 Microsoft사의 매출은 Tencent와 Sony에 이어 전세계 3위의 게임사가 될 것이기 때문이다. 일반적으로 대형 기술사들은 전세계적으로 반독점 규제를 받아왔다. 전략적으로 ATVI사가 왜 Microsoft사에 어울리는지는 명확하다. ATVI사는 게임기 전반에 걸쳐 매우 인기있는 프랜차이즈를 갖고 있는 게임산업의 거두(Warcraft, Call of Duty,Candy Crush등이 포함)이다. 이러한 프랜차이즈는 MS사의 기존의 탄탄한 게임 라인업...

고비용 뮤추얼펀드에서 저비용 ETF로의 대전환이 지속되고 있다. 2020년에 펀드를 분석하는 전문기관인 ICI(Investment Company Institute)는 뮤추얼펀드 규모가 1000억달러 감소한 반면, ETF는 5000억달러 증가했다고 발표했다. 그리고 2021년에 ETF는 또 한번의 기록을 세웠다. 2021년 50주동안 9000억달러가 유입된 것이다. 자산규모 뿐만 아니라 신규 ETF도 400개 이상 출시되었다. 여기서 단 한가지 문제가 발생한다. 이렇게 많은 펀드를 연구할 시간이 있을까 하는 점과 이들 ETF들이 지속 가능한 장기 투자자 기반을 구축하고 관심부족에 따른 펀드 청산을 피할 수 있을까 하는 점이다. 사실, 2017년 이후, 700개 ETF이상이 청산되어, 어드바이저들과 고객들이 대체 상품을 찾느라 많은 어려움을 겪었다. 1. 펀드 선택이 매우 중요하다 많은 어드바이저들은 주요 인덱스 기반의 ETF들이 자산배분 목적을 충족시킬 수 있기 때문에 지속적으로 늘어나는 ETF 선택에 그다지 불편해하지 않는 것 같다. 그리고 초저비용이 ETF선택 기준이라면, 경쟁력있는 상품을 선택하기가 힘들 것이다. 25개의 가장 큰 ETF들 가운데 대부분은 운용보수가 0.20%정도이기 때문이다. 하지만 여러분들이 대형주 펀드이외에 초점을 맞춰야 할 타당한 이유가 있다. 많은 경우, 운용규모가 작고 인기가 덜한 펀드들은 실제로 특정 ...

■ 인플레이션이 최대 화두임을 다시 한번 증명한 오늘 미국 주식시장이 하락으로 마감했다. 투자자들이 강력한 노동시장과 생산자물가(PPI)에 대한 우려감을 표시한 것이다. 지난주 실업급여청구건수가 예상과는 다르게 증가했지만, 여전히 전염병 이전 평균수준 보다 낮은 것으로 나타났다. 전망치는 200,000건이었는데 230,000으로 증가한 것이다. 한편, 신규 청구건수가 2019년까지는 주당 220,000건이었지만, 작년 12월초 기준으로는 190,000건을 하회하면서 1969년 이후 가장 낮은 수준을 기록중이다. 강력한 노동시장환경이 인플레이션에 부담으로 작용할 것이라는 우려감은 당연한 것으로 보인다. 한편, 12월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 9.7% 상승했다. 2010년 이후 2번째로 높은 증가율이다. 11월대비 0.2% 상승했다. 그러나 변동성이 높은 음식료와 에너지를 제외하면 11월보다 0.5%, 전년대비 8.3%상승한 것이다. 이와 같이 데이터가 혼조세를 보이고 있는 것은 근본적인 물가 상승압력이 완화될 조짐을 보이고 있음을 시사해준다. 그럼에도 불구하고, Fed의 실세로 부상한 신임 FRB부의장인 Lael Brainard는 "인플레이션이 너무 높다. 근로자들이 월급으로 생활을 유지할 수 있을지에 대해 우려하고 있다. 우리의 통화정책은 모든 사람들의 회복세가 유지되면서 인플레이션을 2%대로 다시 회귀하는데 초점을 맞추고...

2025년이 다가오면서, 투자자들은 동일가중 S&P 500 지수(Equal-Weighted S&P 500 Index)에 대한 관심을 높이고 있습니다. 이 지수는 시가총액가중 S&P 500 지수의 대안으로, 대형 기술주 중심의 편중된 투자 환경을 보완할 수 있는 매력적인 선택지로 주목받고 있습니다. 본 내용은 동일가중 S&P 500 지수의 최근 동향, 주요 요인, 그리고 2025년에 주목해야 할 투자 기회에 대해 다룬 것입니다. ■ 미국 주식시장 집중도로 인해 시가총액지수가 아웃퍼펌 투자자들은 미국 주식시장의 집중도에 대해 지속적으로 우려를 표명해왔으며, 이는 재분배 전략(re-allocation strategies)으로의 전환을 이끌었습니다. 동일가중방식(equal-weighted approaches)이 보편적 해결책으로 주목받고 있습니다. 그러나 최근 자금 유입이 증가했음에도 불구하고, 전술적 투자 사례(tactical investment case)는 아직 입증되지 않은 상태입니다. 블룸버그(Bloomberg) 데이터에 따르면, 지난 2년간 동일가중 S&P 500 지수는 시가총액가중(market-cap weighted) 지수보다 평균13.1% 낮은 성과를 보였습니다. 자산배분과 귀속 지표(attribution metrics)를 자세히 살펴보면, 이러한 저조한 성과의 주요 원인은 섹터 배분의 큰 차이에 있습니다. 특히, 가장 큰 ac...

드론은 국방부터 상업적 응용, 농업, 도시 항공 모빌리티에 이르기까지 다양한 산업에서 핵심 기술로 자리 잡고 있습니다. 전 세계적으로 드론 채택이 증가하면서 투자자들에게도 높은 성장 가능성을 제공하고 있습니다. 아래는 주요 분야별 드론 관련 주식과 이들의 세부 내용을 정리한 내용입니다. 1. 군사용 드론 군사용 드론은 현대 국방 시스템의 중요한 요소로, 감시, 정찰, 전투 임무에 사용됩니다. 다음 기업들이 군사용 드론 기술을 선도하고 있습니다: $RCAT (Red Cat): 군사 응용을 위한 혁신적인 드론 솔루션 제공. $AVAV (AeroVironment): 국방 및 전술 작전을 위한 무인 항공 시스템(UAS)의 선두주자. $ESLT (Elbit Systems): 군사용 드론을 포함한 첨단 방위 전자 제품 전문. $DRSHF (DroneShield): 보안 및 방위를 위한 드론 방어 기술 개발. $KTOS (Kratos): 무인 항공 시스템 및 타겟 드론 설계 및 제조. 2. 상업용 드론 상업용 드론은 사진 촬영, 검사, 지도 작성 등 다양한 산업에서 활용됩니다. 다음 기업들이 상업용 드론 시장에 집중하고 있습니다: $UMAC (Unusual Machines): 독특한 산업 응용을 위한 드론 개발. $FLT (Volatus Aerospace): 상업 고객을 위한 드론 서비스 및 솔루션 전문. $PAOTF (Parrot): 소비자 및...

AI 투자에는 높은 성장 가능성뿐 아니라 그에 따른 리스크도 존재합니다. 아래는 각 AI 투자 테마별 주요 리스크와 이를 관리하기 위한 전략을 정리한 내용입니다. 1. AI 인프라 리스크: 기술 발전의 빠른 속도: AI 칩 및 하드웨어 기술은 빠르게 변화하고 있으며, 특정 기업의 기술이 뒤처질 가능성이 있습니다. 경쟁 심화: NVIDIA, AMD, TSM과 같은 기업 간 경쟁이 치열하며, 시장 점유율 감소 또는 가격 경쟁으로 인한 수익률 하락 위험. 공급망 문제: 반도체 및 하드웨어 생산은 지정학적 리스크(예: 대만, 중국 관련 문제)에 크게 영향을 받습니다. 관리 전략: 다양한 AI 하드웨어 기업에 분산 투자. 공급망 안정성을 확보한 기업을 선별. 기술 혁신 및 특허 포트폴리오를 강점으로 가진 기업에 초점. 2. AI 에이전트 리스크: 규제 리스크: 생성형 AI와 데이터 사용 관련 규제가 강화되면 기업의 성장 속도가 제한될 수 있습니다. 데이터 의존성: AI 에이전트는 대규모 데이터에 의존하며, 데이터 접근 제한이나 개인정보보호 규정 변화가 리스크가 될 수 있습니다. 기술 채택 속도: 기업의 제품이 시장에서 충분히 채택되지 않을 경우 매출 성장이 둔화될 가능성. 관리 전략: 다양한 산업군에 AI 에이전트를 제공하는 기업 선별. 데이터 윤리 및 개인정보보호에 대해 선제적으로 대응하는 기업 투자. 규제 환경 변화에 신속히 적응하는 유연...

AI 투자와 관련하여 이미 다룬 세 가지 주요 테마(AI 인프라, AI 에이전트, 물리적 AI) 외에도 다양한 부가적인 AI 투자 테마가 존재합니다. 이들은 AI 기술의 확장성과 적용 가능성을 활용하여 미래 성장을 이끄는 분야입니다. 아래는 주요 AI 투자 테마들입니다: 1. AI 인프라 AI 인프라는 AI 기술의 기반을 형성하는 하드웨어, 소프트웨어 및 클라우드 플랫폼을 포함합니다. AI 모델의 개발, 학습, 배포에 필수적인 요소들입니다. 주요 기업: $ASML: 첨단 AI 칩 생산에 필요한 반도체 리소그래피 장비 분야의 선두주자. $TSM (Taiwan Semiconductor Manufacturing): 첨단 칩 제조 시장의 글로벌 리더. $NVDA (NVIDIA): AI 처리와 딥러닝에 필수적인 GPU의 선구자. $AMZN (Amazon): AWS를 통해 확장 가능한 AI 솔루션을 제공. $GOOG (Google): TPU(텐서 처리 장치) 및 클라우드 AI 서비스 제공. $MSFT (Microsoft): Azure 클라우드 서비스와 AI 툴 및 프레임워크 통합. $AVGO (Broadcom): AI와 데이터 센터를 위한 반도체 솔루션 전문 기업. $AMD (Advanced Micro Devices): 고성능 AI 워크로드용 프로세서 제공. 2. AI 에이전트 AI 에이전트는 의사결정, 생산성, 사용자 상호작용을 향상시키는 A...

1년을 어떻게 측정할 수 있을까요? 특히 변화와 격변으로 가득했던 해는 어떻게 평가할 수 있을까요? 이런 불가능한 과제 앞에서, 우리는 겸손하게 '차트'를 제안합니다. 비록 2024년의 모든 이야기를 담을 순 없지만, 이 7개의 차트들은 비즈니스와 경영, 그리고 세계 정세를 형성한 주요 주제와 트렌드를 보여주는 뚜렷한 시각화 자료로 돋보입니다. 이 차트들은 무엇이 중요하고, 무엇이 위험한지를 상기시켜줍니다. 그럼 순서대로 살펴보겠습니다: 생성형 AI로 실제로 무엇을 하고 있는가(What Is Everyone Actually Doing with Gen AI)? 2024년은 다시 한번 생성형 AI의 해였습니다. 하지만 지난 2년간의 과대 선전에도 불구하고, 사람들이 이 기술을 실제로 어떻게 '사용'하고 있는지 우리는 정말 알고 있을까요? 대규모 언어 모델(LLM)이 모든 것을 바꿀 것이라는 전망은 그럴듯하지만, 실제 사용 사례를 보는 것은 또 다른 문제입니다. 이 질문에 답하기 위해, "사람들이 생성형 AI를 실제로 어떻게 사용하고 있는가(How People Are Really Using Gen AI)"의 저자인 마크 자오-샌더스(Marc Zao-Sanders)와 그의 팀은 레딧(Reddit)과 쿼라(Quora) 같은 온라인 포럼의 수만 개의 게시물을 분석했고, 사람들이 직장에서 생성형 AI를 사용한 자신들의 경험을 공유한 내용들을 찾아...

2025년이 다가오면서, 투자자들은 동일가중 S&P 500 지수(Equal-Weighted S&P 500 Index)에 대한 관심을 높이고 있습니다. 이 지수는 시가총액가중 S&P 500 지수의 대안으로, 대형 기술주 중심의 편중된 투자 환경을 보완할 수 있는 매력적인 선택지로 주목받고 있습니다. 본 내용은 동일가중 S&P 500 지수의 최근 동향, 주요 요인, 그리고 2025년에 주목해야 할 투자 기회에 대해 다룬 것입니다. ■ 미국 주식시장 집중도로 인해 시가총액지수가 아웃퍼펌 투자자들은 미국 주식시장의 집중도에 대해 지속적으로 우려를 표명해왔으며, 이는 재분배 전략(re-allocation strategies)으로의 전환을 이끌었습니다. 동일가중방식(equal-weighted approaches)이 보편적 해결책으로 주목받고 있습니다. 그러나 최근 자금 유입이 증가했음에도 불구하고, 전술적 투자 사례(tactical investment case)는 아직 입증되지 않은 상태입니다. 블룸버그(Bloomberg) 데이터에 따르면, 지난 2년간 동일가중 S&P 500 지수는 시가총액가중(market-cap weighted) 지수보다 평균13.1% 낮은 성과를 보였습니다. 자산배분과 귀속 지표(attribution metrics)를 자세히 살펴보면, 이러한 저조한 성과의 주요 원인은 섹터 배분의 큰 차이에 있습니다. 특히, 가장 큰 ac...

드론은 국방부터 상업적 응용, 농업, 도시 항공 모빌리티에 이르기까지 다양한 산업에서 핵심 기술로 자리 잡고 있습니다. 전 세계적으로 드론 채택이 증가하면서 투자자들에게도 높은 성장 가능성을 제공하고 있습니다. 아래는 주요 분야별 드론 관련 주식과 이들의 세부 내용을 정리한 내용입니다. 1. 군사용 드론 군사용 드론은 현대 국방 시스템의 중요한 요소로, 감시, 정찰, 전투 임무에 사용됩니다. 다음 기업들이 군사용 드론 기술을 선도하고 있습니다: $RCAT (Red Cat): 군사 응용을 위한 혁신적인 드론 솔루션 제공. $AVAV (AeroVironment): 국방 및 전술 작전을 위한 무인 항공 시스템(UAS)의 선두주자. $ESLT (Elbit Systems): 군사용 드론을 포함한 첨단 방위 전자 제품 전문. $DRSHF (DroneShield): 보안 및 방위를 위한 드론 방어 기술 개발. $KTOS (Kratos): 무인 항공 시스템 및 타겟 드론 설계 및 제조. 2. 상업용 드론 상업용 드론은 사진 촬영, 검사, 지도 작성 등 다양한 산업에서 활용됩니다. 다음 기업들이 상업용 드론 시장에 집중하고 있습니다: $UMAC (Unusual Machines): 독특한 산업 응용을 위한 드론 개발. $FLT (Volatus Aerospace): 상업 고객을 위한 드론 서비스 및 솔루션 전문. $PAOTF (Parrot): 소비자 및...

AI 투자에는 높은 성장 가능성뿐 아니라 그에 따른 리스크도 존재합니다. 아래는 각 AI 투자 테마별 주요 리스크와 이를 관리하기 위한 전략을 정리한 내용입니다. 1. AI 인프라 리스크: 기술 발전의 빠른 속도: AI 칩 및 하드웨어 기술은 빠르게 변화하고 있으며, 특정 기업의 기술이 뒤처질 가능성이 있습니다. 경쟁 심화: NVIDIA, AMD, TSM과 같은 기업 간 경쟁이 치열하며, 시장 점유율 감소 또는 가격 경쟁으로 인한 수익률 하락 위험. 공급망 문제: 반도체 및 하드웨어 생산은 지정학적 리스크(예: 대만, 중국 관련 문제)에 크게 영향을 받습니다. 관리 전략: 다양한 AI 하드웨어 기업에 분산 투자. 공급망 안정성을 확보한 기업을 선별. 기술 혁신 및 특허 포트폴리오를 강점으로 가진 기업에 초점. 2. AI 에이전트 리스크: 규제 리스크: 생성형 AI와 데이터 사용 관련 규제가 강화되면 기업의 성장 속도가 제한될 수 있습니다. 데이터 의존성: AI 에이전트는 대규모 데이터에 의존하며, 데이터 접근 제한이나 개인정보보호 규정 변화가 리스크가 될 수 있습니다. 기술 채택 속도: 기업의 제품이 시장에서 충분히 채택되지 않을 경우 매출 성장이 둔화될 가능성. 관리 전략: 다양한 산업군에 AI 에이전트를 제공하는 기업 선별. 데이터 윤리 및 개인정보보호에 대해 선제적으로 대응하는 기업 투자. 규제 환경 변화에 신속히 적응하는 유연...

AI 투자와 관련하여 이미 다룬 세 가지 주요 테마(AI 인프라, AI 에이전트, 물리적 AI) 외에도 다양한 부가적인 AI 투자 테마가 존재합니다. 이들은 AI 기술의 확장성과 적용 가능성을 활용하여 미래 성장을 이끄는 분야입니다. 아래는 주요 AI 투자 테마들입니다: 1. AI 인프라 AI 인프라는 AI 기술의 기반을 형성하는 하드웨어, 소프트웨어 및 클라우드 플랫폼을 포함합니다. AI 모델의 개발, 학습, 배포에 필수적인 요소들입니다. 주요 기업: $ASML: 첨단 AI 칩 생산에 필요한 반도체 리소그래피 장비 분야의 선두주자. $TSM (Taiwan Semiconductor Manufacturing): 첨단 칩 제조 시장의 글로벌 리더. $NVDA (NVIDIA): AI 처리와 딥러닝에 필수적인 GPU의 선구자. $AMZN (Amazon): AWS를 통해 확장 가능한 AI 솔루션을 제공. $GOOG (Google): TPU(텐서 처리 장치) 및 클라우드 AI 서비스 제공. $MSFT (Microsoft): Azure 클라우드 서비스와 AI 툴 및 프레임워크 통합. $AVGO (Broadcom): AI와 데이터 센터를 위한 반도체 솔루션 전문 기업. $AMD (Advanced Micro Devices): 고성능 AI 워크로드용 프로세서 제공. 2. AI 에이전트 AI 에이전트는 의사결정, 생산성, 사용자 상호작용을 향상시키는 A...

1년을 어떻게 측정할 수 있을까요? 특히 변화와 격변으로 가득했던 해는 어떻게 평가할 수 있을까요? 이런 불가능한 과제 앞에서, 우리는 겸손하게 '차트'를 제안합니다. 비록 2024년의 모든 이야기를 담을 순 없지만, 이 7개의 차트들은 비즈니스와 경영, 그리고 세계 정세를 형성한 주요 주제와 트렌드를 보여주는 뚜렷한 시각화 자료로 돋보입니다. 이 차트들은 무엇이 중요하고, 무엇이 위험한지를 상기시켜줍니다. 그럼 순서대로 살펴보겠습니다: 생성형 AI로 실제로 무엇을 하고 있는가(What Is Everyone Actually Doing with Gen AI)? 2024년은 다시 한번 생성형 AI의 해였습니다. 하지만 지난 2년간의 과대 선전에도 불구하고, 사람들이 이 기술을 실제로 어떻게 '사용'하고 있는지 우리는 정말 알고 있을까요? 대규모 언어 모델(LLM)이 모든 것을 바꿀 것이라는 전망은 그럴듯하지만, 실제 사용 사례를 보는 것은 또 다른 문제입니다. 이 질문에 답하기 위해, "사람들이 생성형 AI를 실제로 어떻게 사용하고 있는가(How People Are Really Using Gen AI)"의 저자인 마크 자오-샌더스(Marc Zao-Sanders)와 그의 팀은 레딧(Reddit)과 쿼라(Quora) 같은 온라인 포럼의 수만 개의 게시물을 분석했고, 사람들이 직장에서 생성형 AI를 사용한 자신들의 경험을 공유한 내용들을 찾아...

2025년이 다가오면서, 투자자들은 동일가중 S&P 500 지수(Equal-Weighted S&P 500 Index)에 대한 관심을 높이고 있습니다. 이 지수는 시가총액가중 S&P 500 지수의 대안으로, 대형 기술주 중심의 편중된 투자 환경을 보완할 수 있는 매력적인 선택지로 주목받고 있습니다. 본 내용은 동일가중 S&P 500 지수의 최근 동향, 주요 요인, 그리고 2025년에 주목해야 할 투자 기회에 대해 다룬 것입니다. ■ 미국 주식시장 집중도로 인해 시가총액지수가 아웃퍼펌 투자자들은 미국 주식시장의 집중도에 대해 지속적으로 우려를 표명해왔으며, 이는 재분배 전략(re-allocation strategies)으로의 전환을 이끌었습니다. 동일가중방식(equal-weighted approaches)이 보편적 해결책으로 주목받고 있습니다. 그러나 최근 자금 유입이 증가했음에도 불구하고, 전술적 투자 사례(tactical investment case)는 아직 입증되지 않은 상태입니다. 블룸버그(Bloomberg) 데이터에 따르면, 지난 2년간 동일가중 S&P 500 지수는 시가총액가중(market-cap weighted) 지수보다 평균13.1% 낮은 성과를 보였습니다. 자산배분과 귀속 지표(attribution metrics)를 자세히 살펴보면, 이러한 저조한 성과의 주요 원인은 섹터 배분의 큰 차이에 있습니다. 특히, 가장 큰 ac...

드론은 국방부터 상업적 응용, 농업, 도시 항공 모빌리티에 이르기까지 다양한 산업에서 핵심 기술로 자리 잡고 있습니다. 전 세계적으로 드론 채택이 증가하면서 투자자들에게도 높은 성장 가능성을 제공하고 있습니다. 아래는 주요 분야별 드론 관련 주식과 이들의 세부 내용을 정리한 내용입니다. 1. 군사용 드론 군사용 드론은 현대 국방 시스템의 중요한 요소로, 감시, 정찰, 전투 임무에 사용됩니다. 다음 기업들이 군사용 드론 기술을 선도하고 있습니다: $RCAT (Red Cat): 군사 응용을 위한 혁신적인 드론 솔루션 제공. $AVAV (AeroVironment): 국방 및 전술 작전을 위한 무인 항공 시스템(UAS)의 선두주자. $ESLT (Elbit Systems): 군사용 드론을 포함한 첨단 방위 전자 제품 전문. $DRSHF (DroneShield): 보안 및 방위를 위한 드론 방어 기술 개발. $KTOS (Kratos): 무인 항공 시스템 및 타겟 드론 설계 및 제조. 2. 상업용 드론 상업용 드론은 사진 촬영, 검사, 지도 작성 등 다양한 산업에서 활용됩니다. 다음 기업들이 상업용 드론 시장에 집중하고 있습니다: $UMAC (Unusual Machines): 독특한 산업 응용을 위한 드론 개발. $FLT (Volatus Aerospace): 상업 고객을 위한 드론 서비스 및 솔루션 전문. $PAOTF (Parrot): 소비자 및...

AI 투자에는 높은 성장 가능성뿐 아니라 그에 따른 리스크도 존재합니다. 아래는 각 AI 투자 테마별 주요 리스크와 이를 관리하기 위한 전략을 정리한 내용입니다. 1. AI 인프라 리스크: 기술 발전의 빠른 속도: AI 칩 및 하드웨어 기술은 빠르게 변화하고 있으며, 특정 기업의 기술이 뒤처질 가능성이 있습니다. 경쟁 심화: NVIDIA, AMD, TSM과 같은 기업 간 경쟁이 치열하며, 시장 점유율 감소 또는 가격 경쟁으로 인한 수익률 하락 위험. 공급망 문제: 반도체 및 하드웨어 생산은 지정학적 리스크(예: 대만, 중국 관련 문제)에 크게 영향을 받습니다. 관리 전략: 다양한 AI 하드웨어 기업에 분산 투자. 공급망 안정성을 확보한 기업을 선별. 기술 혁신 및 특허 포트폴리오를 강점으로 가진 기업에 초점. 2. AI 에이전트 리스크: 규제 리스크: 생성형 AI와 데이터 사용 관련 규제가 강화되면 기업의 성장 속도가 제한될 수 있습니다. 데이터 의존성: AI 에이전트는 대규모 데이터에 의존하며, 데이터 접근 제한이나 개인정보보호 규정 변화가 리스크가 될 수 있습니다. 기술 채택 속도: 기업의 제품이 시장에서 충분히 채택되지 않을 경우 매출 성장이 둔화될 가능성. 관리 전략: 다양한 산업군에 AI 에이전트를 제공하는 기업 선별. 데이터 윤리 및 개인정보보호에 대해 선제적으로 대응하는 기업 투자. 규제 환경 변화에 신속히 적응하는 유연...

AI 투자와 관련하여 이미 다룬 세 가지 주요 테마(AI 인프라, AI 에이전트, 물리적 AI) 외에도 다양한 부가적인 AI 투자 테마가 존재합니다. 이들은 AI 기술의 확장성과 적용 가능성을 활용하여 미래 성장을 이끄는 분야입니다. 아래는 주요 AI 투자 테마들입니다: 1. AI 인프라 AI 인프라는 AI 기술의 기반을 형성하는 하드웨어, 소프트웨어 및 클라우드 플랫폼을 포함합니다. AI 모델의 개발, 학습, 배포에 필수적인 요소들입니다. 주요 기업: $ASML: 첨단 AI 칩 생산에 필요한 반도체 리소그래피 장비 분야의 선두주자. $TSM (Taiwan Semiconductor Manufacturing): 첨단 칩 제조 시장의 글로벌 리더. $NVDA (NVIDIA): AI 처리와 딥러닝에 필수적인 GPU의 선구자. $AMZN (Amazon): AWS를 통해 확장 가능한 AI 솔루션을 제공. $GOOG (Google): TPU(텐서 처리 장치) 및 클라우드 AI 서비스 제공. $MSFT (Microsoft): Azure 클라우드 서비스와 AI 툴 및 프레임워크 통합. $AVGO (Broadcom): AI와 데이터 센터를 위한 반도체 솔루션 전문 기업. $AMD (Advanced Micro Devices): 고성능 AI 워크로드용 프로세서 제공. 2. AI 에이전트 AI 에이전트는 의사결정, 생산성, 사용자 상호작용을 향상시키는 A...

1년을 어떻게 측정할 수 있을까요? 특히 변화와 격변으로 가득했던 해는 어떻게 평가할 수 있을까요? 이런 불가능한 과제 앞에서, 우리는 겸손하게 '차트'를 제안합니다. 비록 2024년의 모든 이야기를 담을 순 없지만, 이 7개의 차트들은 비즈니스와 경영, 그리고 세계 정세를 형성한 주요 주제와 트렌드를 보여주는 뚜렷한 시각화 자료로 돋보입니다. 이 차트들은 무엇이 중요하고, 무엇이 위험한지를 상기시켜줍니다. 그럼 순서대로 살펴보겠습니다: 생성형 AI로 실제로 무엇을 하고 있는가(What Is Everyone Actually Doing with Gen AI)? 2024년은 다시 한번 생성형 AI의 해였습니다. 하지만 지난 2년간의 과대 선전에도 불구하고, 사람들이 이 기술을 실제로 어떻게 '사용'하고 있는지 우리는 정말 알고 있을까요? 대규모 언어 모델(LLM)이 모든 것을 바꿀 것이라는 전망은 그럴듯하지만, 실제 사용 사례를 보는 것은 또 다른 문제입니다. 이 질문에 답하기 위해, "사람들이 생성형 AI를 실제로 어떻게 사용하고 있는가(How People Are Really Using Gen AI)"의 저자인 마크 자오-샌더스(Marc Zao-Sanders)와 그의 팀은 레딧(Reddit)과 쿼라(Quora) 같은 온라인 포럼의 수만 개의 게시물을 분석했고, 사람들이 직장에서 생성형 AI를 사용한 자신들의 경험을 공유한 내용들을 찾아...

한국은 63조 달러 규모의 섀도우 뱅킹 세계에서 가장 주목해야 할 약점으로 떠오르고 있습니다. 금리 상승 이후 국내외에서 부동산 익스포저에 균열이 나타나고 있으며, T.로우 프라이스 그룹과 노무라 홀딩스 등 금융회사들이 그림자 대출에 대한 스트레스에 대한 우려를 표명하고 있습니다. 국내 주요 대부업체의 연체율은 작년에 6.55%로 두 배 가까이 증가했으며, 씨티그룹의 경제학자들은 111조원(800억 달러)의 프로젝트 파이낸스 부채가 "문제가 있는" 것으로 추정하고 있습니다. 자본시장연구원의 자료에 따르면 지난해 한국의 부동산 부문에 대한 그림자 금융은 10년 전의 4배가 넘는 926조 원으로 사상 최대치를 기록했습니다. 정책 당국자들은 특정 대출 보증을 확대하여 전염 위험을 막았지만 작년 말 건설사 태영건설의 충격적인 구조조정 발표는 폭발의 위협을 강조했습니다. 태영건설은 자본잠식을 해소하기 위해 약 1조 원의 부채 대 자본 스왑이 필요하다고 최대 채권자가 지난주 밝혔다. 이러한 구조조정은 비은행 대출기관을 일컫는 그림자 은행의 긴축을 더욱 악화시킬 수 있습니다. 금융안정위원회의 데이터에 따르면 안정성 위험을 초래할 수 있는 활동을 하는 이 부문의 비중은 다른 선진국에 비해 크며, 상대적 규모로는 미국에 이어 두 번째입니다. 의 글로벌 채권 포트폴리오 매니저인 쿠엔틴 피츠시몬스는 "한국에서 일어나고 있는 일은 다른 곳에서 일어날 수 ...

서울에서 남쪽으로 40킬로미터 떨어진 용인 외곽에서 수많은 굴착기가 한국의 대통령이 글로벌 '반도체 전쟁'이라고 표현한 것에 대비하고 있습니다. 굴착기는 하루에 4만 입방미터의 흙을 옮기며 산을 반으로 잘라 세계 최대 규모의 3층짜리 제조 공장을 포함한 새로운 칩 제조 시설 클러스터의 토대를 마련하고 있습니다. 칩 제조업체인 SK하이닉스가 910억 달러를 투자한 1,000에이커 규모의 부지는 삼성전자가 300조 원(2,200억 달러)을 투자하는 4,700억 달러 규모의 용인 '메가 클러스터'의 일부에 불과합니다. 한국의 주요 수출 산업이 아시아 및 서구의 경쟁자들에게 빼앗길 것이라는 불안감이 커지는 가운데 정부가 개발을 감독하고 있습니다. 안덕근 산업부 차관은 지난달 용인 현장에서 열린 SK하이닉스 경영진과의 간담회에서 "우리 기업이 글로벌 칩 클러스터 경쟁에서 뒤처지지 않도록 SK하이닉스와 함께 전폭적인 지원을 아끼지 않겠다"고 말했습니다. 대부분의 업계 전문가들은 한국 칩 제조업체들이 최첨단 메모리 칩 분야에서 기술 리더십을 유지하고 향후 급증하는 AI 관련 하드웨어 수요를 충족하기 위해 용인에 대한 투자가 필요하다는 데 동의합니다. 그러나 경제학자들은 한국의 전통적인 성장 동력인 제조업과 대기업을 두 배로 키우겠다는 정부의 의지가 고갈 조짐을 보이는 모델을 개혁할 의지가 없거나 무능하다는 것을 보여주는 것이라고 우려합니다. 한국...

인도 자본주의의 신천지를 엿보고 싶다면, 인도 남부의 타밀나두(Tamil Nadu)로 여행을 떠나보면 된다. 지붕에 태양 전지판을 얹은 새로운 공장들이 550에이커(220헥타르)의 광대한 부지에 놓여 있다. Inside지는 TATA가 Apple사의 최신 iPhone용 부품을 만들고 있으며, 이과정에서 최종적으로 인도를 세계에서 가장 정교한 공급망과 연결시켜준다고 보도한 바 있다. Tamil Nadu지역의 TATA 태양광 발전소 프로젝트는 일회성이 아니다. 이는 글로벌화를 지향했던 30년 전략에서 벗어나 인도 자국 시장으로 포지션을 변경하고 있는 인도 최대 기업의 새롭고 놀라운 900억 달러 투자의 일부이다. 인도에 전자 공장과 반도체 공장을 만들겠다는 TATA의 야망은 인도 경제를 바꿀 수 있다. TATA 의 지주사인 Tata Sons를 운용하는Natarajan Chandrasekaran는 "저는 이것이 인도의 10년이 될 것이라고 굳게 믿는다," 라고 말했다. 또한 전략의 변화는 재계에서 가장 열정적인 글로벌리스트들이 새로운 메가트렌드에 적응함에 따라 극적인 심리적 변화를 반영한다. 여기에는 중국을 벗어난 전략적 제조업의 기지 재건, 새로운 에너지 시스템의 부상, 그리고 인도의 Narendra Modi 총리가 지지하고 있는 산업 정책이 포함된다. 세계에서 가장 빠르게 성장하는 경제 대국인 India를 추적하고 있는 사람이라면 누구나...

저의 독자분께서 다음과 같은 질문을 하셨습니다. 모두가 공감하는 의문점이라고 생각합니다: "요즘 금에 대한 이야기는 무엇인가요? 제 이해로는 위기 시에 사람들은 금으로 몰립니다. 그러나 지난 5년간 가장 위험한 시기에도 금 가격은 별다른 변동이 없었던 것 같습니다. 많은 사람들이 생각하는 것처럼 금이 더 이상 시장 변동성에 대한 헤지가 아닌가요? 주식 시장, 금리, 금의 관계를 설명해 주실 수 있나요? 이해할 수 있게 해주세요." 시장은 항상 합리적으로 움직이지 않습니다. 이것이 시장을 흥미롭게 만드는 부분입니다.투자가 단순한 '만약/그러면' 공식으로 해결될 수 있다면 쉬울 것입니다. 그러나 현실은 그렇지 않습니다.시장은 끊임없이 진화하고, 투자자들은 지속적으로 학습하며, 동일한 환경은 두 번 다시 오지 않습니다. 이전에 없었던 일들이 항상 발생합니다. 예를 들어, 금과 S&P 500의 지난 1년간 수익률을 살펴보시죠: 두 자산 모두 지난 12개월 동안 약 40% 상승했습니다. 이는 거의 불가능해 보입니다. 1970년부터 금과 주식의 12개월 이동 수익률의 역사를 살펴보겠습니다: 이 두가지 자산은 거의 동시에 움직이지 않기 때문에 많은 투자자들이 금을 분산 투자 자산으로 선호합니다. 지난 55년 동안 주식과 금이 동시에 현재만큼 상승한 사례는 단 한 번뿐이었습니다. 이는 1980년 11월 종료된 12개월 동안 금이 49% 상승하고 S...

미국 기업 3분기 실적 발표 시즌이 좋은 시작을 보이고 있습니다. 현재까지 주로 은행들이 발표했으며, 시장 변동성이 거래 부서에 긍정적인 영향을 주었고, 소매 측면에서도 이자 마진이 예상보다 잘 유지되고 있습니다. 은행 업종은 지난주에 6% 상승했습니다. 소비자 심리(여전히 나쁜 상태)와 고용 및 임금(강세를 유지)의 격차에 대해 많은 논의가 있었습니다. 시장에서도 비슷한 현상이 일어나고 있습니다. 투자 심리는 점점 더 낙관적이 되고 있지만, 금 가격은 여전히 미친 듯이 상승하고 있습니다. 이는 완전히 비정상적인 상황은 아니지만, 역사적으로 금 가격은 투자자들이 불안감을 느낄 때 정점에 도달하는 경우가 많았습니다. 그러나 오늘날은 그렇지 않습니다. 여기 미국 개인투자자협회(AAII)의 투자심리 조사에서 나온 강세-약세 스프레드(매우 변동성이 큰 시리즈이기 때문에 24주 평균을 사용했습니다)를 금 가격과 함께 나타낸 차트가 있습니다. 점선으로 표시된 부분은 투자 심리가 바닥을 찍을 때 금 가격이 정점에 도달했던 지점을 나타냅니다. AAII 조사만이 투자 심리가 강하다는 것을 보여주는 것은 아닙니다. 뱅크 오브 아메리카의 이번 달 글로벌 펀드 매니저 조사에 따르면, 2020년 6월 이후 가장 큰 폭의 투자 심리 상승이 있었으며, 동시에 채권과 현금 배분이 줄어들었습니다. 그렇다면 왜 '어쩌면 끔찍한 일이 일어날 수도 있다'를 대표하는 전...

지난주에 저는 Barron's의 엘리자베스 오브라이언과 포트폴리오 리밸런싱에 대해 이야기를 나눴습니다. 그녀의 기사에서 타이밍에 대해 논의했습니다. 최근 주식 시장, 특히 주요 기술주 강세를 고려할 때 은퇴 투자자는 수익률이 높은 종목을 정리하고 채권, 가치주, 부동산 등 상대적으로 뒤처진 종목에 재투자하는 것이 최선일까요? 실제로 그럴 수도 있습니다. 물론 적절한 거래기를 식별하는 것은 말처럼 쉬운 일이 아니지만, 지금이 성장주 노출을 재평가할 합리적인 시점인 것 같습니다. 다음 차트는 지난 15년간 Morningstar US Growth와 Morningstar US Value Indexes의 PER 차이를 표현한 것입니다. 성장주는 가끔 현재보다 더 높은 프리미엄을 받기도 했지만 자주 있는 일은 아니었습니다. 전술적 리밸런싱에 대하여 하지만 이번 칼럼에서는 리밸런싱의 지속적인 장점에(또는 그렇지 않은 이점)에 관한 내용을 다루기로 하겠습니다. 첫 번째 요점은 두가지 자산의 장기 총 수익률이 동일한 경우 리밸런싱을 하면 항상 수익률이 높아진다는 것입니다. 이는 수학적으로 확실한 사실입니다. 리밸런싱은 승자에서 패자로 재분배하는 것을 의미합니다. 각 투자가 같은 수준에서 끝나면 상대적인 순위가 바뀌어야 합니다. 이 거래는 필연적으로 포트폴리오의 결과를 개선할 것입니다. 두 번째 장점도 마찬가지로 분명합니다. 자산의 수익률 격차가 클수...

수요일 미국 주식시장은 미국의 대중국 수출 규제에 대한 우려와 트럼프 대통령 후보의 대만에 대한 입장으로 인해 기술주들이 이중 압박을 받으면서 나스닥이 급락하는 등 혼조세를 보였습니다. 우량주 중심의 다우지수는 조용히 사상 최고치로 마감했습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(^IXIC)는 2.7% 이상 하락하며 2022년 12월 이후 최악의 하루 낙폭을 기록했습니다. S&P 500 지수(^GSPC)는 1.3% 이상 하락했습니다. 반면 다우존스 산업평균지수(^DJI)는 0.6% 상승해 41,198로 마감하며 사상 처음으로 41,000을 넘어섰습니다. 수요일 엔비디아, 메타 플랫폼 및 기타 기술주 주가가 급락하면서 나스닥 종합지수가 1년여 만에 최악의 하루를 보냈습니다. Magnificedn 7 주가가 하락하면서 기술주 지수는 2.8% 하락했는데, 이는 2022년 12월 이후 하루 최대 하락폭입니다.S&P 500 지수는 1.4% 하락했습니다. 수요일의 움직임은 지난주 내내 투자자들을 사로잡았던 대규모 주식시장 순환매가 여전히 시장을 관통하고 있음을 보여줍니다. 다우존스 마켓 데이터에 따르면 S&P 500 지수가 1% 이상 하락하는 동안 우량주인 다우 지수가 상승한 것은 1999년 이후 처음 있는 일입니다.이제 일부 투자자들은 올해 들어 나스닥이 20% 가까이 상승한 이후 기술 대기업이 얼마나 더 하락할지 고민하고 있습니다. Columb...

금은 안전자산이라는 것이 전통적인 시각입니다. 투자자들은 주식 시장이 어려울 때 포트폴리오의 가치를 보호받기를 원하기 때문에 안전자산은 중요합니다. 전통적인 견해가 맞을까요? 최근 미국 의회예산처는 미국 연방정부 부채가 지난해 GDP의 97%에서 2034년에는 2차 세계대전 당시보다 더 높은 116%까지 증가할 것이라고 경고했습니다. 현재의 정책으로는 결국 200%에 도달할 것입니다. 세수에서 국방 지출, 금리에 이르기까지 올해 초 발표된 CBO의 전망은 장밋빛 가정(트럼프의 2017년 감세 조치는 2025년에 만료되며 CBO는 법안에 따른 예측을 따릅니다)에 근거하고 있기 때문에 실제 전망은 더욱 악화될 가능성이 높습니다. 금리에 대한 시장의 현재 전망을 적용하면 2034년 GDP 대비 부채 비율은 123%로 상승합니다. 그런 다음 워싱턴의 대부분의 사람들이 그러하듯이 도널드 트럼프 전 대통령의 감세 정책이 주로 제자리에 머무르면 부담은 더욱 커집니다. Election Risks 안타깝게도 정치적 스펙트럼의 어느 쪽에 속해 있든 두 후보가 제시한 정책으로 인한 위험은 존재합니다. 트럼프가 승리할 경우 중국산 제품에 대한 60% 관세 부과 가능성(현재 20~25%에서 인상,최근에는 모든 수입품에 대해 관세 10%/중국산에 대해서는 100% 수입관세 부과할 것이라고 공표)을 포함한 관세 인상(보복 위험), 법인세 및 환매세 폐지, 국방...

■ 모멘텀 ETF(MTUM)의 편입종목에 변화가 발생할 것이다. 모멘텀 기반 전략에 대한 수요가 2021년에도 지속되고 있다. iShares는 종합주가지수보다 더욱 강력한 수익률을 창출할 수 있는 미국에 초점을 맞춘 4가지 팩터 ETF를 운용하고 있다. 2020년에, MTUM은 iShares MSCI USA Value Factor ETF(VLUE)와 iShares MSCI USA Quality Factor ETF(Qual)에 이어 세 번째로 인기가 높았다. CFRA 자료에 따르면, 연초 이후 10월 29일까지 MTUM은 13억 달러의 추가 자금이 유입되었는데, 이는 VLUE의 42억 달러에 이어 두번째로 많은 규모이다. 한편 QUAL과 iShares MSCI USA Size Factor ETF(Size)는 순 유출을 기록했다. 팩터간 순환매는 경제 전망을 반영하고 리스크에 대한 내성이 변화하는 정상적인 현상으로 볼 수 있다. Source: CFRA ETF Database. As of October 29, 2021. MTUM은 지난 5월에 마지막으로 금융업종 비중이 크게 증가하고 IT업종과 소비 내구재(consumer discretionary)관련주 비중은 크게 줄어드는 리밸런싱을 실시한 바 있다. 170억 달러 규모의 스마트 베타 ETF는 10월 29일 기준으로 12개월 동안 33% 상승했지만 S&P 500 지수의 41% 수익률 대비...

요즘 국내 주식시장에 투자하는 동학 개미들은 삼성전자가 왜 이렇게 맥을 못 추는지에 대해 궁금하기도 하고 화가 나 있을 것으로 보입니다. 특히, 과거에 삼성전자와 같은 주가 흐름을 보였던 iShares Semiconductor ETF (SOXX) 는 최근에 승승장구하고 있기 때문에 더욱 그렇게 생각하실 것으로 생각됩니다. 그림에서 보시는 것처럼 2021년전까지만 해도 SOXX와 삼성전자는 같은 흐름을 보였습니다. 그런데 2021년에 들어서 소위 divergence현상이 나타나고 있고 7월 이후에는 더욱 더 스프레드가 확산되고 있습니다. 그래서 이와 같이 2가지 지수가 과거와는 다른 모습을 보이고 있는 현상을 이해하기 위해서는 배경을 살펴볼 필요가 있다고 생각합니다. 먼저 최근에 미국 반도체지수(iShares Trust - iShares Semiconductor ETF ;SOXX)의 상승배경을 탐구해보겠습니다. SOXX의 업종 구성비율을 보면 반도체업종이 73.32%로 단연 우세합니다. 그래서 반도체업종 ETF가 맞습니다. 그런데 구성종목을 살펴보면 왜 삼성전자와 차이가 나는지를 어렴풋이 알 수 있을 것 같습니다. 상기의 그림에서 보듯이 SOXX를 구성하는 상위 종목을 보면 삼성전자와 유사한 사업 비즈니스를 가진 종목은 발견되지 않습니다. 굳이 삼성전자와 유사한 종목을 꼽으라면 Micron Technology인데, SOXX 에서 차지하...

※ 필자 주) 오징어 게임 - 낙폭과대와 미국 주식시장 상승분위기에 힘입어 상승세로 출발한 주식시장이 다시 맥없이 무너졌습니다. - 억장이 무너질 노릇입니다. - 삼성전자는 3분기 실적이 긍정적으로 나왔고 최근 출시된 핸드폰이 인기몰이를 하고 있다는 긍정적인 소식에도 불구하고 주가는 하락으로 마감했습니다. - 유동성으로 출발했던 주식시장이 유동성으로 어려움을 겪고 있습니다. - 시중은행에 이어 인터넷전문은행도 대출 창구를 막고 있다고 합니다. - 한국은행이 발표한 "2분기 자금순환계"에 따르면 가계 자금조달 규모는 56조원으로 1년전 46조4000억원과 비교해 9조6000억원 증가했습니다. 반면에 자금운용 규모는 80조5000억원으로 전년 동기 109조2000억원 대비 28조7000억원이 줄었습니다. - 이로써 가계부채는 GDP대비 104.2%로 높아졌습니다. 미국(78.8%), 영국(91.4%), 프랑스(68.0%), 홍콩(86.4%)등과 비교해 월등히 높은 수준입니다. - 정부당국이 긴장할 만 합니다. - 더욱 더 중요한 것은 가계의 국내주식 투자는 29조2000억원 지난 1분기(36조5000억원)에 이어 두번째로 높은 수준을 기록했습니다. - 빛을 내어 주식투자를 했다는 의미입니다. - 이것이 문제입니다. - 주식시장에서 유동성만큼 주가를 끌어올리는데 효과적인 동력은 없습니다. 물론 유동성을 보강할 주체가 있으면 됩니다. 그런데...

※ 필자 주) - 연일 지지부진한 장세가 지속되고 있습니다. - 일부 투자자들은 2차전지, 수소관련주 등을 성공적으로 매매해서 기쁜마음을 안고 계신분들도 있을 것입니다. 이와 관련된 주식이 자신의 포트폴리오 전부라면 주식시장 흐름에 별다른 관심을 갖지 않으실 것입니다. - 그렇지만 많은 투자자분들은 포트폴리오 일부이거나 거의 없을 것입니다. 그래서 주식시장 흐름이 정말 귀찮고 짜증나게 생각될 지도 모릅니다. - 이런 와중에 각종 유튜브를 비롯한 소셜미디어에서는 움직이는 종목들 중심으로 콘텐츠를 채워가고 있습니다. 투자자들 눈에는 당장 움직이는 주식들을 설명하기 때문에 많은 호기심을 갖게 되고 구독자는 늘어납니다. - 또 어떤 콘텐츠는 지금 사두면 5년,10년,20년동안 괜찮다는 내용으로 채워진 곳도 있습니다. - 콘텐츠 내용이 현실화될 가능성이 매우 높습니다. 많은 연구끝에 내린 결론들이기 때문입니다. - 그러나 이러한 콘텐츠에 너무 귀를 기울이면, 움직이는 종목만 쫒아다니는 우를 범할 수도 있습니다. 그리고 장기적으로 주식을 보유하라는 조언에 귀를 기울이고 행동에 나선다면 예상치 못하는 변동성에 직면할 때는 편안했던 마음이 당황스럽고 불안한 마음으로 바뀌게 됩니다. 그래서 행동에 옮기고 실수를 하게 될 가능성이 있습니다. - 차라리 장기적인 시각으로 접근하라고 조언한다면 종목을 추천하지 말고 그냥 인덱스 펀드나 인덱스ETF에 관심을...

미 달러화의 방향에 많은 관심이 모아지고 있다. 많은 시장에 심대한 영향을 미칠 것으로 보이는 테이퍼링이 몇주내에 결정될 것이기 때문이다. 올해 초에 많은 애널리스트들은 미 달러화가 약세를 보일 것으로 전망했었다. 그들은 미 행정부의 재정지출확대와 통화완화 정책이 영향을 미칠 것으로 믿은 바 있다. 그러나 현실은 달랐다. 미 달러화는 올해 들어 주요 통화 대비 강세를 보였다. 여기에는 다음과 같은 이유가 있다. ① 코로나 바이러스 위기가 끝나지 않았다. 그래서 안전자산으로서의 달러화 지위가 굳건해졌다. ② 다른 주요국 통화들도 비슷한 어려움을 겪었다. Euro화는 낮은 인플레이션과 저금리로 인해 고통을 받았다. 영국이 성공적인 백신 프로그램을 실시했음에도 불구하고 전염병 억제에 어려움을 겪으면서 파운드화도 추가적인 상승에 실팼다. 최근 몇주동안 시장은 Fed의 정책 결정에 초점을 맞출 것이다. 최근 고용시장 데이터는 Fed로 하여금 좀 더 노동환경을 지켜보기 위해 테이퍼링을 늦추는 계기로 작용했다. 게다가, 코로나 바이러스도 여전히 중요한 이슈이다. 또한 Fed는 인플레이션에도 관심을 가져야 한다. 가장 최근 인플레이션 데이터인 7월 수치는 전년동월대비 5.4%를 기록했다. 6월 수치와 비슷했다. 일부 애널리스트들은 인플레이션이 정점을 형성한 것이 아닌가 하는 의심을 하기 시작했다. 그러나 Powell의장은 여전히 인플레이션은 일시적...

■ SUMMARY ① 주식은 모든 인플레이션 구간에서 매력적인 명목 수익률을 제공했다. ② 그러나 인플레이션이 10%를 상회할 경우의 실질 수익률은 0 였다. ③ 에너지와 소재가 최고의 성과를 보였으며, 소비관련주가 최악의 업종이었다. ■ Introduction Janet Yellen 미국 재무장관은 2021년 5월 미 하원 소위원회에서 "나는 성년이 되어 1970년대에 경제학을 공부했는데 그때가 얼마나 끔찍한 시기였는지를 기억한다. 어느 누구도 그런 일이 다시 일어나는 것을 보고 싶어하지 않을 것이다."라고 말한 바 있다. 2021년에는 인플레이션이 투자에 관한 주요 주제가 되었다. 많은 국가들이 COVID-19 위기로부터 강력하게 반등했고 예상보다 훨씬 높은 인플레이션을 경험하고 있다. 2021년 5월 미국의 연간 물가상승률은 5%로 2008년 8월 이후 최고치를 기록했다. 인플레이션이 투자자들에게는 영원한 주제인데, 글로벌 금융위기 때 중앙은행들이 공격적인 통화정책을 펴고 나서부터 그 명성은 더욱 높아졌다. 1980년대 이후 인플레이션이 하향 추세를 보였지만, 돈을 마구 찍어내서 인플레이션 강경론자들을 자극했다. 일각에서는 1920년대 Weimar Republic(바이마르 공화국)에서 보였던 초인플레이션 가능성을 경고하기도 했다. 현재의 높은 인플레이션 수치가 일시적인 것이든 구조적인 것이든 간에, 투자자들은 어떻게 해야 인플레...

■ 기술적 반등에 성공했던 금일 주식시장 - 금일 주식시장이 개장하자 마자 대규모 매수세가 유입되면서 모든 주요 주가지수들이 큰 폭으로 상승. - 금일 Tick챠트에서 보듯이 금일 주식시장에서는 매도압력이 전혀 작용하지 않았음. Sources: Bloomberg - 그리고 숏포지션 비율이 가장 높은 종목들에서 공매도 청산이 이루어지면서 큰 폭으로 상승했음. Sources: Bloomberg - S&P500지수는 50일 이동평균선에서 정확히 반등에 성공했음. 작년에 2번이나 50dma을 하회했는데, 이후 하락세가 이어졌음. 올해 들어서는 50dma를 6차례나 일시적으로 하회했는데, 모두 반등에 성공했음 - Dow지수는 전일 50dma를 하회한 후, 금일 100dma에서 정확히 반등했음. - 외부활동관련주(Get Out & Party)가 전일 손실분을 대부분 만회하면서 재택관련주(stay at home)대비 상대적으로 강세를 보였음. Sources: Bloomberg - 그러나 전일 하락세를 주도했던 에너지와 금융업종은 전일의 하락폭을 만회하지 못했음. - 공포지수로 알려진 VIX지수는 금일 급락하면서 재차 20선을 하회하면서 마감. - 10년만기 국채 수익률은 장중 한 때 올해 2월11일 이후 최저치인 1.12%까지 하락한 이후 1.2%대로 회 복. - 10년만기 실질금리는 역사상 최저수준인 -1.10%에 근접한 이후 반등에 성공. -...

월요일에 공식적으로 전염병으로 인한 미국 경기침체국면은 2020년 4월에 끝났다고 선언했다. National Bureau of Economic Research는 2개월간 지속된 2020년 경기침체국면은 역사상 가장 짧은 기록이라고 밝혔다. 작년 6월에 NBER은 미국 경제가 2020년 2월에 경기침체국면이 시작되었다고 발표한 바 있다. 당시에 NBER은 최근 경기하강국면은 이전과는 다른 특성과 구조를 보였다고 말했다. NBER의 경기사이클판단위원회(business cycle dating committee)는 고용시장과 생산활동에 관한 종합적 검증을 근거로 경기침체국면을 판단한다. 위원회는 전염병이 시작된 이후 실업률이 최고조에 달하고 비농업 일자리수가 가장 낮았던 2020년 4월에 미국 경제활동은 저점을 형성했다고 말했다. NBER는 "위원들은 전례 없는 고용 및 생산 감소 규모와 경제 전반에 걸친 광범위한 영향을 미치는 경우를 경기침체라고 정의하는데, 금번 사이클은 비록 이전의 경기 침체보다 짧았지만, 경기침체의 정의 조건이 충족되었음을 증명한 것이다"고 배경을 설명했다. 위원회는 "실질 GDP, 실질 GDI등과 같은 경제활동 측정치가 경기침체를 판단하는데 명확한 신호를 제시하지 못했다. 이는 분기 데이터가 하락속도를 포착하기에는 너무 짧기 때문이었다"고 지적했다. 대신, NBER는 소득에 기반한 월별 측정치( 실질 개인 소득에서 ...

세계 최대 기술 기업들의 주가가 급등하며 주식 시장이 사상 최고치를 경신했습니다. 월스트리트 트레이더들은 향후 금리 전망을 가늠할 수 있는 경제 지표와 연방준비제도(Fed) 관계자들의 발언을 주시하고 있습니다. S&P 500 지수는 올해 54번째 사상 최고치를 기록했지만, 소수의 업종만 상승세를 보였습니다. 기술주 중심의 나스닥 100 지수는 1% 이상 상승했으며, 대형 기술주 중 테슬라(Tesla Inc.)가 가장 큰 상승폭을 기록했고, 애플(Apple Inc.)은 사상 최고가를 경신했습니다. 한편, 연방준비제도(Fed) 이사인 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)가 12월 금리 인하에 찬성할 가능성이 높다고 밝힌 후 국채 수익률은 손실을 일부 만회했으며, 시장에서는 이번 달 금리가 0.25%포인트 인하될 확률을 70% 이상으로 보고 있습니다. 닷컴 버블 초창기 이후 가장 강력한 상승세를 기록한 후에도 S&P 500 지수는 여전히 추가 상승 여력이 있다는 의견이 나옵니다. JP모건체이스의 앤드류 타일러(Andrew Tyler)는 이번 달 S&P 500 지수가 6,200에서 6,300 사이에 도달할 것이라는 베팅이 가장 인기 있는 옵션 거래라고 밝혔습니다. 지수는 월요일 기준으로 약 6,050에 근접한 수준에서 마감했습니다. 이번 주의 주요 이벤트는 금요일 발표될 미국 고용보고서로, 이는 허리케인과 대규모 파업의 영향으...

대형 기술주들의 매도세로 인해 주식 시장이 하락했으며, 최근 경제 지표는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하에 대한 신중한 입장을 뒷받침했습니다. S&P 500 지수는 사상 최고치를 기록했던 7일 연속 상승세를 마감했습니다. 이른바 '매그니피센트 세븐'(대형 기술주 7개사)을 추적하는 지수는 약 1% 하락했습니다. 델 테크놀로지스(Dell Technologies)와 HP는 기대에 못 미치는 실적 발표 후 11% 이상 급락했습니다. 미국 연방거래위원회(FTC)는 마이크로소프트(Microsoft)에 대한 반독점 조사에 착수했는데, 이는 클라우드 컴퓨팅과 소프트웨어 라이선싱 사업부터 사이버보안 서비스와 인공지능(AI) 제품에 이르기까지 광범위한 조사를 실시할 예정입니다. 역시 앞선 텍스트와 동일한 맥락에서 한글로 의역해드리겠습니다: "기술주들이 혼란스러운 모습을 보이기 시작했습니다"라고 BTIG의 조나단 크린스키는 말했습니다. "2025년을 앞두고 기술주의 상대적 하락세는 우려되는 부분이지만, 다행히도 지금까지는 시장의 다른 부문으로의 자금 이동이 시장 전반의 거래를 활발하게 유지하고 있습니다." 추수감사절 연휴를 앞둔 거래량이 적은 장에서, 연준이 선호하는 근원 인플레이션 지표가 상승한 것으로 나타났습니다. 예상치와 부합하는 수준이었지만, 근원 개인소비지출(PCE) 물가는 작년 10월 대비 2.8% 상승했습니다. 별도의 경제지표들은 미국 ...

생산성 향상은 장기적으로 볼 때 발전의 근본이라 할 수 있습니다. 같은 노동력으로 더 많은 것을 생산하는 것은 임금, 소비, 그리고 사회 전체의 번영을 지속적으로 증가시키는 유일한 방법입니다. 그렇기 때문에 지난 5년 동안 미국의 시간당 경제 생산량이 8.9% 증가한 것은 역사적인 성과라고 할 수 있습니다. 이는 COVID-19 팬데믹에도 불구하고 이전 5년이나 2010년대 어느 시점보다 더 빠르게 증가한 것입니다. 올해 초부터 시작된 이미 큰 생산성 회복은 최근 GDP 데이터 업데이트에서 주요한 상향 조정을 받았으며, 예비 추정에 따르면 내년 초 고용 성장률이 크게 하향 조정될 가능성이 있어 또 다른 상승을 맞이할 것으로 보입니다. 미국의 이러한 성과는 주요 경쟁국들의 저조한 생산성 지표와 비교할 때, 그리고 글로벌 금융위기 이후 미국의 생산성 성장이 지속 가능한 회복세를 보이기까지 걸린 시간을 고려할 때 더욱 주목할 만합니다. 2019년 말 이후 미국은 이미 코로나19 이전에 확보했던 상당한 우위를 바탕으로, 두 번째로 빠른 생산성 증가세를 보인 주요 비교 대상국 대비 2배 이상의 생산성 성장률을 기록했습니다. 더욱이 2위인 영국과 달리, 미국은 생산성이 낮은 노동자들을 실업 상태로 방치하는 대신 전체 고용 수준을 증가시키면서 이러한 성과를 달성했습니다. 역사적으로 생산성 증가는 제조업 부문에 집중되어 나타나고 서비스 부문에서는 ...

Scott Bessent는 지난 40년 동안 경제 역사를 연구해왔으며, 이제 도널드 트럼프 대통령 당선인의 선택으로 재무부를 이끌 기회를 맞이하게 되었습니다. 베센트는 조지 소로스의 회사와 자신이 운영한 헤지펀드에서 거시 투자 전문가로 활동하며, 지정학적 상황과 경제 데이터를 분석해 대규모 시장 움직임에 대한 베팅을 통해 수십억 달러의 이익을 창출했습니다. 그가 트럼프 캠페인에 참여하게 된 동기 중 하나는 미국 경제가 과도한 재정 적자와 부채에서 벗어나기 위해 성장할 시간이 얼마 남지 않았다는 인식이었습니다. 금요일 오후 4시 30분경, 트럼프 당선인은 플로리다 주 팜 비치의 호텔에서 베센트에게 전화를 걸어 그를 재무부 장관으로 선택했다고 알렸습니다. 베센트는 마라라고 클럽으로 가서 트럼프, 부통령 당선인 제이디 밴스, 그리고 차기 비서실장 수지 와일스와 함께 정책 전략에 대해 논의했습니다. 주요 정책 방향 베센트는 첫 인터뷰에서 트럼프의 각종 감세 공약을 이행하는 것이 정책 우선 순위가 될 것이라고 밝혔습니다. 여기에는 1기 감세의 영구화, 팁, 사회 보장 연금 및 초과 근무 수당에 대한 세금 폐지가 포함됩니다. 또한 관세 부과와 지출 삭감도 주요 과제가 될 것이며, "달러의 기축통화 지위 유지" 또한 중요한 목표라고 강조했습니다. 트럼프의 경제 제안에 깊이를 더하고, 보다 적극적인 무역 정책 계획을 옹호하면서 베센트는 트럼프의 최...

헤지펀드 매니저 출신 Scott Bessent가 재무장관으로 지명되면서, 월가의 관점이 정책에 반영될 것이라는 시장의 기대감에 주식과 채권 가격이 상승했고 달러화는 약세를 보였습니다. S&P 500 지수는 잠시 6,000 포인트를 돌파했다가 상승폭을 줄였습니다. 주로 내수 사업을 영위하는 스몰캡 종목들은 사상 최고치에 근접한 수준에서 거래를 마쳤습니다. 미국 국채 시장에서는 전반적인 강세가 나타났으며, 특히 장기물 중심으로 랠리가 이어졌습니다. 비트코인은 역사적 고점인 10만 달러에 근접했다가 상승세가 꺾이며 하락했습니다. 한편 이스라엘과 헤즈볼라 간의 휴전 협상이 진전을 보이면서 유가는 하락했습니다. 베선트가 글로벌 금융 시스템에 대한 깊은 이해도를 보유하고 있다는 점이 투자자들의 호감을 얻으며, 시장은 리스크온(risk-on) 분위기 속에서 한 주를 시작했습니다. 그는 차기 대통령의 관세 정책을 지지하고 트럼프의 감세 정책 연장을 위해 노력하겠다는 입장을 밝혔지만, 이념적 성향이 강하지 않은 것으로 알려져 있어 월가에서는 그가 정치적 이해관계보다 경제와 시장 안정성을 우선시할 것이라는 기대가 형성됐습니다. 밀러 타백의 매트 말리는 "투자자들은 이번 지명이 트럼프의 친기업 정책에 대해 Goldilocks 시나리오를 제공할 것으로 보고 있다"고 분석했습니다. S&P 500 지수는 0.3% 상승했고, 나스닥 100 지수는 0.1% 올랐...

금은 안전자산이라는 것이 전통적인 시각입니다. 투자자들은 주식 시장이 어려울 때 포트폴리오의 가치를 보호받기를 원하기 때문에 안전자산은 중요합니다. 전통적인 견해가 맞을까요? 최근 미국 의회예산처는 미국 연방정부 부채가 지난해 GDP의 97%에서 2034년에는 2차 세계대전 당시보다 더 높은 116%까지 증가할 것이라고 경고했습니다. 현재의 정책으로는 결국 200%에 도달할 것입니다. 세수에서 국방 지출, 금리에 이르기까지 올해 초 발표된 CBO의 전망은 장밋빛 가정(트럼프의 2017년 감세 조치는 2025년에 만료되며 CBO는 법안에 따른 예측을 따릅니다)에 근거하고 있기 때문에 실제 전망은 더욱 악화될 가능성이 높습니다. 금리에 대한 시장의 현재 전망을 적용하면 2034년 GDP 대비 부채 비율은 123%로 상승합니다. 그런 다음 워싱턴의 대부분의 사람들이 그러하듯이 도널드 트럼프 전 대통령의 감세 정책이 주로 제자리에 머무르면 부담은 더욱 커집니다. Election Risks 안타깝게도 정치적 스펙트럼의 어느 쪽에 속해 있든 두 후보가 제시한 정책으로 인한 위험은 존재합니다. 트럼프가 승리할 경우 중국산 제품에 대한 60% 관세 부과 가능성(현재 20~25%에서 인상,최근에는 모든 수입품에 대해 관세 10%/중국산에 대해서는 100% 수입관세 부과할 것이라고 공표)을 포함한 관세 인상(보복 위험), 법인세 및 환매세 폐지, 국방...

최근 몇 주 동안, 금은 낙관론과 비관론의 치열한 논쟁에 사로잡혔다. 한편, 매파적인 Fed는 귀금속에 대해 가차없는 압력을 계속해 왔다. Powell의장은 최근 기자회견에서 어느 시점에서는 금리 인상 속도를 늦추겠지만, 최종 금리는 더 높은 수준에서 정점을 찍을 수도 있음을 시사했다. 그리고 미국 금리와 달러화가 급등했다. 중요한 것은 Fed가 인플레이션을 2%로 낮추는 것이 최우선 과제라고 거듭 강조하면서 발표 이후 금값 급락이 촉발됐다는 점이다. 하지만, 인플레이션은 세계에서 가장 오래된 인플레이션 헤지 대상이 아니었나? Goldman Sachs사의 Mikhail Sprogis가 오늘 아침 발표한 노트에서, 특정 상황 예를 들어, 높은 인플레이션은 1970년대 Burns의 재임 기간과 같이 중앙은행이 인플레이션과 싸울 수 있는 능력에 시장이 의문을 제기할 때 Gold는 (극도로) 강세적인 흐름을 보이는 경향이 있다. 이와는 달리, 높은 인플레이션은 시장이 1980년대 초 Volcker의 인플레이션 투쟁 때와 같이 인플레이션을 줄일 수 있는 능력에 대해 신뢰감을 부여할 때 Gold는 약세를 보이는 경향이 있다. 어쨌든 인플레이션을 억제하기 위해 성장을 희생할 용의가 있다는 Fed의 일관된 메시지는 breakeven 인플레이션 기대치를 안정적으로 유지하는 데 도움이 됐고 실질금리를 GFC 이후 최고 수준으로 끌어올렸다. 이에 실질금...

■ 요 약 ● Gold가격이 사상 최고수준인 $2000에 근접하고 있다. ● 최근 금가격 상승을 견인하는 요인은 인플레이션, 우크라이나 사태를 제시할 수 있다. ● 역사는 금가격이 추가 상승할 수 있음을 시사한다. 장기간 Gold는 대체적으로 귀금속으로 인식되어 보상을 받아왔다. 금가격은 2000년대 중반부터 2011년 1,800달러를 넘어 사상 최고치를 기록할 때까지의 큰폭으로 상승한 이후 7년 동안 약세를 면치 못했다. 2018년 11월, 새로운 강세장이 이어졌고, 2020년 7월에는 2,000달러를 약간 밑도는 사상 최고 기록을 세웠다. 그 이후 금값은 트로이 온스당 1900달러가 조금 넘는 수준에서 횡보해왔다. 하지만 이것이 금에 대한 새로운 강세 시장의 시작이 될 수 있을지 궁금해진다. ■ 현재까지 Gold가격의 진행과정을 살펴보기로 하자 개인적인 생각으로 최근에 금가격에 이상한 일이 벌어지고 있다. 특히 인플레이션 방어증권(TIPS)와의 관계가 더욱 그러하다. TIPS는 미국 정부가 발행하는 채권으로 물가 상승에 따라 가격이 상승해 인플레이션을 방어하는 역할을 한다. 10년 만기 TIPS는 실질 금리, 즉 인플레이션을 반영한 금리로 인식되고 있다. 연준이 금리를 더 공격적으로 인상할 계획을 시사한 후 실질 금리는 확실히 덜 부정적이 되었다. 아래 그림에서 보듯이 역사적으로 실질 금리가 상승할 때 금 가격은 대체적으로 하락했...

■ SUMMARY ① 주식은 모든 인플레이션 구간에서 매력적인 명목 수익률을 제공했다. ② 그러나 인플레이션이 10%를 상회할 경우의 실질 수익률은 0 였다. ③ 에너지와 소재가 최고의 성과를 보였으며, 소비관련주가 최악의 업종이었다. ■ Introduction Janet Yellen 미국 재무장관은 2021년 5월 미 하원 소위원회에서 "나는 성년이 되어 1970년대에 경제학을 공부했는데 그때가 얼마나 끔찍한 시기였는지를 기억한다. 어느 누구도 그런 일이 다시 일어나는 것을 보고 싶어하지 않을 것이다."라고 말한 바 있다. 2021년에는 인플레이션이 투자에 관한 주요 주제가 되었다. 많은 국가들이 COVID-19 위기로부터 강력하게 반등했고 예상보다 훨씬 높은 인플레이션을 경험하고 있다. 2021년 5월 미국의 연간 물가상승률은 5%로 2008년 8월 이후 최고치를 기록했다. 인플레이션이 투자자들에게는 영원한 주제인데, 글로벌 금융위기 때 중앙은행들이 공격적인 통화정책을 펴고 나서부터 그 명성은 더욱 높아졌다. 1980년대 이후 인플레이션이 하향 추세를 보였지만, 돈을 마구 찍어내서 인플레이션 강경론자들을 자극했다. 일각에서는 1920년대 Weimar Republic(바이마르 공화국)에서 보였던 초인플레이션 가능성을 경고하기도 했다. 현재의 높은 인플레이션 수치가 일시적인 것이든 구조적인 것이든 간에, 투자자들은 어떻게 해야 인플레...

ESG와 관련된 펀드나 ETF를 선택하는 것은 리스크와의 싸움이다. 새롭게 발표된 보고서에 따르면 ESG투자자들이 ESG 기준,팩터 노출도, 산업집중도,운용보수와 같은 요건들을 매우 신중하게 고려하고 있는 것으로 나타났다. 기후변화에 대한 우려감은 많은 투자자들로 하여금 포트폴리오와 리스크 관리에 탄소 배출량을 고려하도록 만들었다. Maximilian Görgen, Andrea Jacob , Martin Nerlinger등은 2021년 2월에 The Journal of Portfolio Management을 통해 "Get Green or Die Trying? Carbon Risk Integration into Portfolio Management”라는 제목의 보고서를 발표했다. 즉, 탄소 리스크가 포트폴리오 리스크, 공통팩터(가치팩터 등), 성과등에 어떤 영향을 미치는가를 조사했다. 그들이 2019년 6월에 발표한 보고서 "carbon Risk"에서는 “Brown-Minus-Green factor” (BMG)를 통해 4대 주요 ESG데이터베이스에서 1600개기업에 대한 카본 리스크를 계량화했다. BGM은 카본 리스크에 대한 " 기업의 가치사슬(현재 배출량 등)", 공공성 인식(인지된 탄소배출에 대한 대응)", 적응성(완화 전략 등)" 등 의 각각의 민감도를 포착하기 위해 설계된 3가지 지표를 결합한 측정치이다. Gergen, Jaco...

※ 필자 주) - 오늘 단기신호가 다시 Hold로 전환되었습니다. - 제가 시그널의 전환점으로 설정한 단기 일별 캔들 챠트를 보면 아래와 같습니다. - 그림에서 보듯이 추세선은 12월17일까지 상승한 이후 어제 하락으로 전환되었고 오늘도 하락했습니다. - 그리고 일별 캔들챠트는 음선이 발생했습니다. - 단기 추세전환조건을 충족한 것입니다. - 다음은 중기추세를 의미하는 중기 캔들챠트입니다. - 그림에서 보듯이 지난주에 추세선은 하락하는 상황에서 중기 캔들챠트는 일시적으로 양선이 발생했습니다. - 지난주 단기추세가 상승세로 전환함과 동시에 중기 캔들챠트도 양선이 발생해서 단기는 buy, 중가는 hold로 나왔던 것입니다. - 그런데 오늘 다시 단기추세가 흔들리는 가운데 중기 캔들챠트는 음선이 발생했습니다. - 이것이 금일 단기 신호가 Hold로 전환된 배경입니다. - 혹시 본 시그널에 대한 오해가 있을지 몰라서 로직의 일부를 게시했습니다. - 계속 말씀 드리지만, 자신만의 원칙을 세우고 시장에 대응하시기를 다시 한번 추천합니다. - 감사합니다.

※ 필자 주) - 단기 시그널이 10월27일에 Sell에서 Hold로 전환된지 거의 1달 10일만에 Buy로 전환되었습니다. - 중기 시그널은 지난 8월16일에 Sell신호로 전환된지 거의 4개월만에 Hold로 전환되었습니다. - 중기 시그널 기준으로 8월16일대비 오늘까지 거의 -8%하락했습니다. 하락률은 미미해보이지만 기간조정이 상당기간 이루어졌기 때문에 마음고생은 말로 표현하기 어려웠을 것입니다. - 특히 11월30일 저점까지 최대 손실률은 -14%에 이릅니다. - 어제도 말씀 드렸지만, 사실 반전가능성이 조금씩 나타나기는 했지만 본 시그널의 특성상 확인을 해야하기 때문에 시그널 전환에 다소 시차가 존재했습니다. - 추가적으로 어디까지 상승할지는 모르지만, 일단은 긴 터널은 빠져 나온 듯한 모습입니다. - 이와 같이 주식시장은 추세를 전환시킬 만큼 단기간에 강력한 상승세를 기록했습니다. - 11월 30일을 기점으로 7일 연속 상승한 것입니다. - 연속 상승의 의미는 그만큼 시장이 강하다는 것을 의미하는 동시에 많이 오른데 따른 조정 가능성도 있다는 점에서 일부에서는 우려감을 가질 수도 있습니다. - 그래서 2000년 이후, KOSPI200지수가 7일 연속 상승한 경우, 이후의 주가흐름을 살펴보았습니다. - 아래 테이블에 정리했습니다. - 그림에서 보듯이 2000년 이후 KOSPI200지수가 7일 이상 연속 상승한 경우는 26차례...

※ 필자 주) - 결국 깨졌네요.. - 이중 저점이 무너지면서 투매가 이어졌고, 낙폭은 확대되었습니다. - 어제도 말씀드렸지만, 지지선으로 인식되었던 이중 저점이 무너지면서 투자심리가 냉각된 결과라고 할 수 있습니다. - 시장이 주요 지지선을 아래로 깨고 내려오면서 급락하게 되면, 시장 참여자들은 1차적으로 무한한 공포심을 갖게 되고, 좀 더 지나면 다음번 지지선은 어디일까 하는 궁금증을 갖게 됩니다. - 너무나 죄송스러운 마음이지만, 설령 지지선에 도달했다 하더라도 취할 수 있는 대처 방법이 없는 것이 사실입니다. - 그럼에도 불구하고 기댈 언덕을 찾는 것은 자신의 투자 목적에 따라 손실을 최소화하는 방법을 찾기 위함이기 때문입니다. - 거창하게 리스크 관리라는 용어를 쓰지 않아도 이는 자연스러운 인간 본성입니다. - 어쨌든 이런 상황에서도 리스크 관리는 필요하다고 생각합니다. 소 잃고 외양간 고치는 격이라고 비난받을 수 있지만, 그래도 해야 됩니다. - 이를 위해서는 먼저 가능성 있는 지지선을 찾아봐야 합니다. - 제 생각에는 다시 한번 등가 원칙을 적용해 보라고 권해드리고 싶습니다. (참고:https://blog.naver.com/tysinvs/222477900313) KOSPI200관련 ETF trading signal: "Korea Tapering tantrum" ※ 필자 주) 시중 유동성 감소 우려 - 핑계 없는 무덤은 없...

※ 필자 주) - 오늘도 하락했습니다. -기어코 여기까지 왔네요. - 제가 본 블로그에서 지난 11월17일에 말씀 드렸지만, 역도의 경우 1차시기에 실패하면 2차 시기에 성공하기 위해서는 2배의 힘이 필요하다는 논리가 이번에도 적용되고 있는 것 같습니다. https://blog.naver.com/tysinvs/222571009709 KOSPI200관련 ETF real trading signal: 중요한 순간에 자꾸 무너지네요... ※ 필자 주) - 국내 주식시장이 중요한 분기점에서 자꾸 반전의 기회를 놓치고 있습니다. - 시그널상 단기... blog.naver.com - 오미크론(Omicron)이라는 새로운 바이러스를 핑계거리로 지적할 수 있지만, 중기추세가 무너진 상황에서 의미있는 반등을 기대하는 것을 사실상 어려웠습니다. - 뛰어난 과학자나 의학자들은 이를 알 수 있을지도 모르지마만, 순수한 아마추어인 우리는 어쨋든 오미크론이 어떻게 발전되어 시장에 영향을 미칠지에 대해서는 많은 정보를 갖고 있지 않아서 전혀 알 수 없습니다. - 이제 기댈곳은 기술적 분석상 이중 저점뿐입니다. - 순수하게 가격논리만을 기준으로 하면 그렇다는 것입니다. - 그런데 한가지 불안한 사실은 이중저점이 상승추세에서는 힘을 발휘하지만, 중기추세가 무너진 상황에서는 이중저점이 형성되어 의미있는 반등은 어렵습니다. 투자자들이 많이 지쳐있기 때문이고, 모든 사람...

코로나 위기 이후 미국을 비롯한 세계 각국 정부가 위기를 극복하기 위해 높은 수준의 국가부채를 감내하면서까지 재정 확대정책을 펴고 있다. 최근 미국에서는 국가부채가 상한선에 도달함에 따라 상한선을 늘려야 한다는 주장이 제기되는 등 국가부채 문제가 수면위로 떠 오르고 있다. 그러나 필자를 비롯해서 많은 투자자들은 세계 제2의 경제대국인 중국의 국가부채문제에 대해서는 별다른 관심을 갖고 있지 않다. 따라서 현재와 같이 세계 경제가 전환기에 위치해 있는 상황에서, 중국의 국가부채의 의미와 수준을 살펴보고 어떤 영향을 미치는가에 대해 살펴보는 것도 의미가 있다고 생각한다. ■ 중국의 국가부채는 어떻게 구성되어 있나? 일반적으로 중국의 부채는 대외부문과 국내부분으로 나누어 볼 수 있다. 위안화로 표시되는 중국 국내부채는 3가지 주체(기업,가계,정부)로 구성된다. 기업부채에는 민간부문과 국영기업이 포함된다. 중국 공공부채는 국가 및 지역 정부의 부채를 더한 것이다. 한편, 가계부채는 소비자 및 모기지를 포함한 모든 국민의 부채를 의미한다. 위안화이외의 통화로 표시되는 중국 대외부채에는 민간기업이 해외 금융기관으로 부터 빌려온 것과 중국기업들이 해외 교역대상 파트너로 부터 발생한 신용장 그리고 중국 국영기업이 발행한 채권 그리고 민간기업의 채권 등이 포함되어 있다. ■ 중국의 해외 대여수준은 어느 정도일까? 이와 관련된 거의 모든 부채는 공식적인...

전세계 애플 매니아들의 관심을 모으고 있는 아이폰 13 모델이 9월14일 출시될 것으로 알려졌습니다. 당초 9월7일로 예정되었지만 애플이 신제품 공개행사 초청장을 발송하지 않은 사실이 알려지면서 1주일 늦춘 14일에 공개할 것으로 보입니다. 아이폰 신제품이 관심을 모으는 것은 제품 자체 뿐만 아니라, 투자자로서의 우리들은 향후 주가 움직임이 어떻게 될 것인지에 영향을 미치는 것으로 인식되었기 때문입니다. 애플사는 2007년 6월29일에 고인이 되신 스티브 잡스가 아이폰을 출시하면서 모바일 업계에 엄청난 변화를 몰고 왔습니다. 지금까지 애플사는 아이폰 관련 모델을 29개 출시했습니다. 이렇게 새롭게 출시되는 아이폰에 관심을 갖는 이유는 아이폰이 애플사 매출에서 차지하는 비중이 절반에 이르기 때문입니다. 올해 2분기에는 53.51%를, 그리고 이번에 발표한 3분기에서는 48.59%를 차지한 것으로 나타났습니다. 따라서 매출이 늘어나면 이익도 증가하기 때문에 이부분이 주가로 연결되는 것입니다. 너무도 당연한 이야기 입니다. iPhone 신제품 출시를 전후로 흥미로운 주가흐름을 발견했습니다. 이런 내용을 담은 YouTube영상을 올렸습니다. 많은 관심과 구독 부탁드립니다. 단기적인 트레이딩에 참고해도 좋을 듯 합니다. https://www.youtube.com/watch?v=DSa62ZHgoU0&t=8s

■ 주요 투자심리 지표들이 매우 드문 신호를 보내고 있다. 한 달전쯤에 주요 투자심리 지표 가운데 하나인 American Association of Individual Investors (AAII)는 주식시장이 사상 최고가를 형성하고 있음에도 불구하고 비관적인 신호를 보냈다. 또한 AAII 소속회원들을 대상으로 매월 자산배분에 관한 설문조사를 실시하는데, 이에 대한 결과도 주목할 만하다. 아래 챠트는 이에 관한 결과를 표시한 것이다. 회원들의 주식비중은 S&P500지수에 따라 상승하고 있지만, 채권과 현금에 대한 비중은 극단적으로 낮은 수준이다. 사실, 1990년 이후의 데이터를 살펴보면 현재 자산배분 비중은 5번째로 낮다. 이론적으로 이러한 수치는 우려할 만하다. 이는 매우 낙관적인 시각을 반영한 것으로 투자자들은 주식시장이 상승하면서 현금비중은 최소화하고 주식에 거의 모든 돈을 쏟아 부은 것으로 해석할 수 있다. 물론 이는 역사적인 관측치에 불과할 수 있다. 앞서 현금비중이 1990년 이후 5번째로 낮은 비중이라고 설명했기 때문에, 더 낮은 비중을 보였던 사례를 아래 테이블에 정리해 보았다. 가장 낮은 비중을 기록했던 시점은 공교롭게도 1990년대말이었다. 그리고 나머지는 2017년말과 2018년초에 기록했다. 2018년에는 이후 6개월동안 S&P500지수는 거의 6% 하락했다. 이에 따라 확실한 결론을 내리기에는 충분하지 않지만...

만 30세 미만의 청년층을 비롯한 소위 ‘동학개미’로 불리는 개인투자자들이 신용융자를 활용해 주식에 투자하는 경향이 확산하고 있다고 합니다. 10월 25일 금융감독원에 따르면 지난 9월 말 기준 개인투자자의 주식투자를 위한 신용융자 잔고는 16조4000억원으로 지난 3월 이후 연중 최고치를 기록했고, 연령별로 보면 모든 연령층의 신용융자 규모가 확대됐으며 특히 만 30세 미만 청년층의 신용융자 증가율이 162.5%로 가장 높게 나타났다고 합니다. 또한 20대의 마이너스 통장과 마이너스 카드 대출(카드론)이 지속적으로 늘면서 올 상반기 대출잔액이 2조원을 넘어섰습니다. 금융권의 마이너스 상품을 이용한 20대의 대출잔액은 지난 6월 말 현재 2조1천451억원이었습니다. 2018년 말 1조9천734억원, 2019년 말 2조738억원에서 증가한 수치입니다. 금융기관별로 살펴보면 상반기 기준 은행의 마이너스 통장 대출잔액은 2조763억원으로 작년 말보다 608억원(3%)가량 늘었다. 저축은행은 작년 말 대비 104억원(20.2%) 증가한 620억원, 여신금융의 마이너스 카드론 대출잔액은 1억원(1.5%) 증가한 68억원이었다고 합니다. 특히 저축은행의 경우 전체 마이너스통장 대출잔액은 작년 말보다 16.5% 줄었는데, 20대에서만 20.2%가 증가한 점이 두드러집니다. 정부에서 대출 억제정책을 추진하게 되자 청년들이 은행권보다 대출이 쉬운 제...