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1. Nasdaq 100 지수의 역사와 발전 Nasdaq 100 지수의 시작 Nasdaq 100 지수는 1985년 1월 31일, National Association of Securities Dealers (NASD)에 의해 처음 만들어졌습니다. 이 지수는 Nasdaq 증권시장에 상장된 100개의 대형 비금융 기업들의 성과를 추적하기 위해 설계되었습니다. 기존의 전통적인 증권거래소와 차별화된 Nasdaq 증권시장은 전산화된 거래 시스템을 도입하여 더 빠르고 투명한 거래 환경을 제공하였습니다. Nasdaq 100의 기원과 목적 Nasdaq은 1971년에 세계 최초의 전자 주식시장으로 설립되었습니다. 기존의 거래소 기반 방식에서 벗어나 전산화된 시스템을 통해 효율적이고 신속한 거래를 가능하게 하였으며, 이는 주식시장 거래의 혁신적인 변화로 평가받고 있습니다. 이후 1985년, Nasdaq 100 지수는 이 시장에서 상위 100개 비금융 기업을 선정하여 구성되었으며, 투자자들에게 기술 및 혁신 중심 기업들의 성과를 추적할 수 있는 지표로 자리 잡았습니다. 출범 당시 Nasdaq 100의 주요 특징 중점 사항: Nasdaq에 상장된 상위 100개 비금융 기업을 대표하는 지수로 설계됨 초기 시가총액: 출범 당시 Nasdaq 100의 총 시가총액은 약 580억 달러에 달함 산업 분야 강조: 기술 및 혁신 주도 기업들에 큰 비중을 둠 역사적 맥락...

미국 대형주들의 불안정성이 커지면서 개별 주식의 '취약성(fragility)' 지표가 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 이는 1990년대 말 닷컴 버블 때처럼 특정 주식군의 급격한 등락에 시장이 더욱 취약해지고 있음을 보여줍니다. Bank of America Corp. 전략가들에 따르면, 주가의 일일 변동폭을 최근 변동성과 비교해 측정하는 주식 취약성 지표가 2025년 들어 S&P 500 지수 상위 50개 종목에서 30년 만에 최고치를 향해 가고 있습니다. 이는 개별 주식의 충격 규모와 빈도를 평균적으로 계산한 결과입니다. 이는 그들의 연구가 거슬러 올라갈 수 있는 가장 오래된 시점으로, 인터넷 붐뿐만 아니라 러시아의 디폴트와 90년대 초반의 아시아 금융위기까지 포함합니다. 주가지수가 사상 최고치 근처에서 맴돌고 있음에도 개별 주식들의 불안이 커지고 있다는 점은 전체 시장에 대한 잠재적 경고 신호가 되고 있으며, 관세와 금리 우려까지 더해져 불안 요소가 커지고 있습니다. Miller Tabak + Co.의 chief market strategist인 Matt Maley는 이메일을 통해 "주식시장이 거의 3개월 동안 횡보하는 것처럼 보이지만, 이는 개별 주식들의 변동성이 크게 증가하고 있다는 사실을 가리고 있다"고 말했습니다. 그는 "여기에 채권 수익률 상승과 관세에 대한 우려가 더해지면서, 시장이 사상 최고치 근처에 있을 때 일반적으...

대선 예측 적중으로 신뢰받던 prediction market이 도를 넘는 베팅 상품으로 한계를 시험하고 있습니다. 규제 사각지대에 있는 역외 prediction market인 Polymarket은 LA 산불부터 이스라엘-하마스 전쟁까지 각종 베팅 상품을 선보이고 있습니다. 미국 규제 하에 있는 경쟁사 Kalshi는 UnitedHealth Group 임원 살해 용의자 Luigi Mangione의 유죄 인정 여부에 대한 베팅을 제공하다 철회했고, 1월에는 Super Bowl 베팅 상품까지 내놓으며 금융시장과 스포츠 도박의 경계를 허물었습니다. 이들 거래 플랫폼은 스포츠 베팅과 암호화폐, meme stock 투자가 일상화되는 시점에 맞춰 영역을 확장하고 있습니다. 특히 Trump 대통령의 금융규제 완화 기조로 미국 내 prediction market의 상품 제한이 완화될 것으로 기대되는 가운데, 대통령의 장남 Donald Trump Jr.가 1월 Kalshi의 전략 고문으로 합류하며 이러한 움직임에 힘을 실었습니다. prediction market은 사용자들이 미래 사건에 베팅할 수 있는 거래소입니다. 보통 0달러에서 1달러 사이에서 거래되는 베팅 계약의 가격은 해당 사건이 발생할 확률에 대한 투자자들의 평가를 반영합니다. 경제학자들은 1980년대에 prediction market이라는 개념을 개발했는데, 이는 선거 결과를 예측하고 정부의...

다음과 같이 한글로 자연스럽게 번역하면서, 전문 용어는 영어로 표기하겠습니다: 강력한 경제 성장에 힘입어 S&P 500이 약 2년간의 bull market 동안 연일 사상 최고치를 경신하면서, 투자자들은 일부 시장 수익률이 기본적인 가치 평가 척도를 앞지르고 있다는 점을 우려하고 있습니다. 무역 전쟁과 DeepSeek의 AI 붐에 대한 도전에도 불구하고 시장의 열기는 거의 꺾이지 않았습니다. Meme stock이 다시 등장했고, options 거래가 활발하며, bitcoin은 10만 달러 선에서 거래되고 있습니다. 투기 심리 증가가 때로는 급격한 market correction의 전조가 되는 시장 불균형을 초래할 수 있기 때문에, 이러한 상황이 일부 투자자들을 불안하게 만들고 있습니다. Principal Asset Management의 글로벌 chief strategist인 Seema Shah는 "한동안 market froth의 징후가 있었다"며, "시장이 실망감에 취약한 상태"라고 말했습니다. 우려의 한 원인은 일반 투자자들이 소수의 인기 기업들에 대해 매우 bullish한 태도를 보이고 있다는 점입니다. 개인 투자자들 사이에서 매우 인기 있는 종목인 Palantir Technologies는 2월 4일, 데이터 분석 기업의 강력한 매출 성장과 AI 제품에 대한 견고한 수요를 발표한 후 주가가 24% 급등했습니다. Palantir 주...

$JEPQ, $JEPI, $QQQI $QYLD, $SPYI와 같은 커버드 콜 ETF들은 소득 창출에는 탁월하지만, 저는 이들을 전통적인 고수익 투자의 대안으로서 위험도와 수익성이 더 높은 상품으로 봅니다. 마치 여유 자금을 위한 고금리 계좌와 비슷하다고 할 수 있죠. 이들은 좋은 성과를 보여왔지만, 긴 운용 이력이 없고 장기 약세장에서 제대로 된 시험대에 오른 적이 없습니다. 이들의 가장 큰 장점 중 하나는 시장이 횡보하거나 느리게 성장할 때도 높은 소득을 창출할 수 있다는 점입니다. 커버드 콜 전략은 주가가 크게 오르지 않는 횡보 장세에서 빛을 발하는데, 이때 ETF들은 여전히 꾸준한 옵션 프리미엄을 수집할 수 있기 때문입니다. 이는 자본 이득이 제한적일 때도 꾸준한 현금 흐름을 제공할 수 있습니다. 단점으로는, 소득을 제공하는 바로 그 옵션 전략이 상승 잠재력도 제한한다는 점입니다. 특히 시장 폭락 이후 강한 반등이 있을 때 이익이 제한될 수 있습니다. 또 다른 중요한 요소는 배당금 성장입니다. 커버드 콜 ETF들은 시간이 지나도 분배금을 늘리는 데 본질적인 어려움을 겪을 수 있습니다. 잉여현금흐름이 증가하는 기업들로부터 배당 성장을 이끌어내는 $SCHD와는 달리, 이러한 ETF들은 시장 상황에 따라 변동하는 옵션 프리미엄에 의존합니다. 주가는 상승하지만 옵션 프리미엄이 이를 따라가지 못한다면, 상대적으로 수익률이 정체되거나 심지...

우리는 거의 매일 주식시장에 새로운 역풍을 가져올 수 있는 경제 데이터, 금융 뉴스, 정책 변화, 지정학적 사건 또는 기타 변화들에 대해 듣습니다. 상승하는 inflation, 높아지는 interest rates, 자연재해, 관세, 교역 상대국 간의 전쟁 발발, 바이러스 확산 등이 그것입니다. 이러한 도전 과제들 중 어느 것이든 기업 활동을 저해하거나 투자자들의 주식시장 위험 선호도를 낮출 수 있습니다. 하지만 최근의 역사를 포함한 과거 사례들이 우리에게 가르쳐 준 바와 같이, 새로운 역풍에도 불구하고 economy가 번창하고 주식시장이 상승하는 것이 가능합니다. 이러한 직관에 반하는 결과들은 종종 투자 분야에서 가장 중요한 라틴어 문구인 'Ceteris paribus(다른 조건이 동일하다면)'로 설명될 수 있습니다. "다른 조건이 동일하다면" 🧐 Ceteris paribus는 대략 "다른 조건이 동일하다면" 또는 "다른 조건이 변하지 않는다면"이라는 의미입니다. 이는 분석가들이 다른 모든 것이 변하지 않는다고 가정하고 특정 변수의 영향을 검토하고 논의할 때 사용하는 단서 조항입니다. 예를 들어: 다른 조건이 동일하다면, 유가 상승은 에너지 비용 증가로 인해 수익 감소를 의미합니다. Ceteris paribus는 깔끔하고 단순한 설명을 가능하게 합니다. 하지만 불행히도 세상은 복잡합니다. 그리고 다른 모든 조건이 동일한 경우는 결코...

금 시장은 늘 극단적인 아이디어들을 끌어들이곤 하는데, 최근 몇 주 동안은 미국이 자국의 금 보유량을 재평가해야 한다는 주장이 월가의 관심을 사로잡았습니다. 한 관계자에 따르면, 이 아이디어는 Donald Trump 미국 대통령의 최고 경제 자문단 사이에서 심각하게 고려되고 있지는 않다고 합니다. 그럼에도 불구하고, 일부 금 시장 참여자들은 2월 3일 Scott Bessent 재무장관이 "미국 대차대조표의 자산 측면을 현금화"하고 국부펀드를 만들겠다고 한 발언에 주목하고 있습니다. 이러한 추측은 미 재무부가 자국의 금 보유량을 더 높은 수준으로 재설정할 수 있다는 아이디어에 집중되어 있습니다. 이는 더욱 효율적인 운영을 원하는 정부에 신속한 현금을 제공할 수 있는 방안입니다. 요약하자면, 미국 정부가 1973년에 책정된 온스당 42달러의 금 준비금 가치를 현재 시세로 재평가하여, 재무부가 약 7,500억 달러의 갑작스러운 대차대조표 증가를 현금화함으로써 채권 발행 필요성을 줄일 수 있다는 것입니다. 이러한 조치는 미 의회의 승인이 필요할 것으로 보입니다. 다른 나라들과는 달리, 미국의 금은 중앙은행(Fed)이 아닌 정부가 직접 보유하고 있습니다. Fed는 재무부가 보유한 금의 가치에 해당하는 금 증서(gold certificates)를 보유하고, 그에 상응하는 달러화를 정부 계정에 입금하는 방식을 취하고 있습니다. 현재 공식 가격인 ...

Oh, Deutsche . . . 제목에서 "you"는 "us"를 의미합니다. 2월 2일 OpenAI가 출시한 이른바 "deep research" widget(현재는 월 200달러 요금제 구독자에게만 제공됨)이 이 보고서의 핵심입니다. 논리적 추론을 모방하려는 시도로, "deep research"는 반복적인 단계를 거쳐 프롬프트에 응답합니다. 인공 초지능을 향한 한 걸음이라고 부르는 분석가 Adrian Cox에 따르면, 이는 long-term memory, 인터넷 접속, 자율적인 개선 능력을 갖춘 차세대 AI 봇의 일부라고 합니다. "옛말을 현대적으로 바꿔보면: AI에게 프롬프트를 주면 하루 동안 일하게 할 수 있지만, 프롬프트를 만드는 법을 가르치면 AI에게 생명을 불어넣는 것과 같습니다"라고 그는 고객들에게 말합니다. 그리고 자기 개선적이고 독학하는 논리 엔진의 세계에서, Deutsche Bank 애널리스트의 인간 역할은 프롬프트 엔지니어링과 교정 검토로 축소될 것입니다. 인지 과정의 대부분은 AI로 이양될 것입니다. 이는 두 그룹에게 유리하게 작용할 것입니다. 하나는 경험이 가장 적은 그룹으로, 이들의 성과는 즉시 새로운 최소 수준으로 끌어올려질 것입니다. 다른 하나는 가장 경험이 많은 그룹으로, 이들은 어디에 집중해야 할지 알고, 가치(와 오류)를 파악하며, 결과물을 최대한 활용할 수 있을 것입니다. 반면 중간 그룹은 가치를 ...

최근 유럽에서 JFK 공항으로 비행기를 탔다면, 여러분은 JPMorgan Chase의 금 딜러들이 벌이는 고위험 고공 거래의 의도치 않은 참여자였을 수 있습니다. 트럼프 대통령의 유럽에 대한 관세 위협으로 귀금속 시장이 혼란에 빠졌습니다. 금 가격은 사상 최고치를 기록했고, 두 거래 허브인 뉴욕과 런던 사이에서 황금의 가치가 크게 벌어졌습니다. 현재 금은 영국 수도보다 맨해튼에서 상당히 더 높은 가치를 지니고 있어, 수년 만에 가장 큰 규모의 대서양 횡단 실물 금괴 이동이 발생하고 있습니다. 주요 은행들의 트레이더들은 런던의 중세 거리 아래 깊숙이 있는 금고와 스위스 금 정제소에서 금을 꺼내 대양을 건너 운송하기 위해 경쟁하고 있습니다. 이렇게 가치 있는 상품을 안전하게 운송하는 가장 저렴한 방법은 바로 상업용 항공기의 화물칸입니다. 뉴욕의 금 선물 가격은 올해 11% 상승해 수요일 트로이온스당 2,909달러로 마감했으며, 일부 분석가들은 곧 처음으로 트로이온스당 3,000달러에 도달할 수 있다고 전망하고 있습니다. 많은 투자자들은 위험이 고조된 시기에 금을 안전자산으로 여깁니다. 하지만 런던에서는 12월 초부터 트로이온스당 약 20달러 낮은 가격을 유지하고 있는데, 트레이더들은 이러한 이례적으로 큰 할인이 미국 국경에서의 잠재적 관세를 반영한 것이라고 말합니다. 시장 참여자들과 분석가들에 따르면, JPMorgan과 HSBC Hold...

시장이 망가졌다거나 시장이 그 어느 때보다 비싸다는 이야기를 자주 듣고 있습니다. 제가 반복해서 언급하는 것 같아 죄송하지만, 저는 그렇게 확신하지 못하겠습니다. 하나씩 살펴보죠. 정말 시장이 망가진 걸까요? 어떤 사람들은 passive indexing이 시장을 장악하고 개별 주식의 가치 평가가 더 이상 이뤄지지 않으면서 value investing이 더 이상 통하지 않는다고 말합니다. 어느 정도는 사실일 수 있고, 시간이 지날수록 이런 현상이 더 심화될 수도 있습니다. 제가 초기에 읽었던 책 중 하나가 George Soros의 'Alchemy of Finance'였습니다. 오랫동안 다시 읽지 않아서 잘못 기억하고 있을 수도 있지만, 이 책에서 얻은 핵심 통찰 중 하나는 전통적인 경제학이 시장이 균형을 향해 간다는 잘못된 가정에 기초하고 있다는 것이었습니다. Soros는 실제로는 경제와 시장이 자기강화적인 움직임에 의해 움직이면서 큰 폭의 변동성 있는 사이클을 만들어낸다고 설명했는데, 이는 매우 흥미로운 관점이었습니다. 이러한 관점에서 "value investing이 죽었다"는 주장을 보면, value investing을 일종의 "전통적" 시각으로 볼 수 있습니다. 어쩌면 우리는 지금 상황이 점점 더 크게 벌어지는 사이클의 연장선상에 있는지도 모릅니다. 아마도 이 모든 indexing 현상이 Soros가 말한 자기강화적 사이클일 수 ...

투자자들은 인플레이션 지표가 예상보다 높게 나오면서 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 여력이 제한될 것이라는 전망에 따라 채권 수익률을 급등시켰습니다. 다만 기술주 매수세가 유입되며 수요일의 주식 하락폭은 대부분 만회됐습니다. 한편 미국이 러시아와 우크라이나 전쟁 종식을 위한 협상을 시작하기로 합의하면서 유가는 하락했습니다. Treasury 10년물 수익률은 지난 12월 18일 Fed의 매파적 신호로 시장이 흔들린 이후 가장 큰 폭으로 상승했습니다. Money markets는 현재 올해 첫 번째이자 유일한 Fed의 금리 인하가 12월에 있을 것으로 전망하고 있습니다. S&P 500의 거의 모든 주요 업종이 하락했으나, Tesla Inc.가 대형 기술주들의 상승을 이끌고 Meta Platforms Inc.가 18거래일 연속 상승하면서 1.1% 하락폭의 대부분을 만회했습니다. Nasdaq 100은 지난 11월 이후 처음으로 장중 1% 하락을 뒤집었습니다. 장 마감 후에는 Cisco Systems Inc.가 긍정적인 매출 전망에 힘입어 급등했습니다. 미국의 인플레이션이 연초에 전반적으로 상승세를 보였으며, 월간 소비자물가지수(CPI)는 1월에 2023년 8월 이후 가장 큰 폭으로 상승했습니다. Jerome Powell Fed 의장은 최근 CPI 지표와 관련해 중앙은행이 인플레이션 억제에 상당한 진전을 이뤘지만 아직 해야 할 일이 남아있다며...

저는 금융계에서 복잡성이 가져오는 부작용을 목격했기 때문에 단순함을 크게 지지합니다. 조언이 복잡할 필요는 없습니다. 효과적이기만 하면 됩니다. 현대 의학의 가장 중요한 두 가지 돌파구는 아마도 페니실린과 병원 내 감염 확산을 막기 위한 손 씻기일 것입니다. 평균 수명이 늘어나는 것은 사람들이 금연을 하고, 안전벨트를 매고, 자외선 차단제를 바르기 때문입니다. 물론 다른 요인들도 있지만, 대부분의 경우 단순한 설명만으로도 대부분을 이해할 수 있습니다. 주식 시장의 전문가들, analysts, portfolio managers들은 economic growth, inflation, interest rates, corporate earnings, financial statements, government policies 등 경제 및 금융 데이터를 분석하는 데 많은 시간과 노력을 들입니다. 개별 주식과 주식 시장 전체에 많은 변수들이 영향을 미치기 때문에, 시장의 동인을 이해하려 할 때는 광범위한 관점에서 접근하는 것이 도움이 됩니다. 또한 저는 시장에서 사람들이 충분히 주목하지 않는 단순한 설명들이 있다고 생각합니다. WSJ가 퇴직연금 DC형의 성장세에 대해 다음과 같이 보도했습니다: 약 50년이 걸렸지만, 처음으로 민간 부문 근로자의 절반이 401(k)에 저축하고 있습니다. 기업들이 전통적인 pension(연금) 대신 이러한 retire...

올해 들어 뉴스의 흐름이 매우 빠르고 격렬했으며, 솔직히 모든 변동 요소들을 파악하기가 어려워지고 있습니다. 이처럼 뉴스의 흐름이 통제 불가능한 속도에 도달할 때마다(시장이든 삶에서든), 저는 잠시 숨을 고르고, 한 발 물러서서 우리가 알고 있는 것, 또는 알고 있다고 생각하는 것에 집중하는 것이 유용하다고 생각합니다. 우리가 알고 있는 것 제가 추적하는 모든 자산 클래스가 상승했던 1월의 견고한 성과에도 불구하고, 최근 8주 정도는 "교착" 상태처럼 느껴집니다. Magnificent Seven은 조정 국면에 있고, Bitcoin은 10만 달러에서 정체된 것 같으며, 은행 주식들은 급등하고 있고, 달러와 국채 모두 초기 "트럼프 트레이드" 반응에서 일부 조정을 보였습니다. 연준의 통화 완화는 끝났을 수 있지만, 모든 이목이 수익률 곡선의 장기 구간에 고정되어 있어 아무도 신경 쓰지 않는 것 같습니다. 성숙기에 접어든 강세장 전반적으로 미국 주식은 상승 추세를 유지하고 있어, 28개월째 지속되고 있는 이 순환적 강세장이 여전히 진행 중이라고 결론 내릴 수 있습니다. 하지만 단 62%의 주식만이 200일 이동평균선 위에 있으며, 아래 차트는 일련의 부정적 발산을 보여주고 있는데, 이는 일반적으로 강세장의 더 성숙한 단계에서 발생하는 현상입니다. 제게는 마지막 국면에 도달한 것처럼 느껴집니다. 시장 참여도(Breadth) 더욱이 S&P 5...

월요일 미국 증시는 트럼프 대통령의 철강 및 알루미늄 수입에 대한 새로운 관세를 포함한 최근 관세 위협을 넘어서며 반등했습니다. Dow Jones Industrial Average (^DJI)는 금요일 약 4주 만에 최악의 하락세를 기록한 후 약 0.4% 상승했습니다. S&P 500 (^GSPC)은 약 0.6% 상승했고, AI 칩 공룡기업 Nvidia (NVDA)의 주가가 다른 기술주들과 함께 3% 급등하면서 Nasdaq Composite (^IXIC)는 약 1% 상승했습니다. 투자자들은 월요일로 예정된 공식 발표를 앞두고, 트럼프의 모든 국가로부터의 철강과 알루미늄에 대한 25% 추가 관세 부과 공약을 주시했습니다. 새로운 금속 관세는 주가가 급등한 미국 철강 기업들에게 혜택이 될 것으로 예상됩니다. Cleveland-Cliffs (CLF), Nucor (NUE), US Steel (X)의 주가가 모두 상승했고, 알루미늄 생산업체 Alcoa (AA)의 주가도 상승했습니다. 이번 조치는 지난주 미국의 교역 파트너인 캐나다와 멕시코에 대한 관세가 일시 중단된 후, 트럼프의 빠르게 진행되는 정책 개편과 무역 전쟁 가능성의 또 다른 고조를 보여줍니다. 한편 시장은 이번 주 트럼프가 각 국가가 미국 제품에 부과하는 관세와 동일한 수준의 상호 관세를 모든 교역 파트너에게 부과할 것이라는 발표를 예상하고 있습니다. 하지만 월요일 미국 주식의 상...

매년 저는 차트, 그래프, 표 등 다양한 스프레드시트의 장기 수익률 데이터를 업데이트합니다. 1928년부터 2024년까지 S&P 500의 연간 수익률은 9.94%를 기록했습니다. 꽤 괜찮은 성과입니다. 최근 2년간 강세를 보였는데(각각 +26%와 +25%), 이로 인해 장기 수익률이 상승하는 것을 확인했습니다. 2022년의 폭락 이후 장기 연간 수익률은 9.6%였습니다. 따라서 지난 2년이 비록 작은 영향이지만 변화를 만들어냈습니다. 하지만 글로벌 금융위기(Great Financial Crisis) 이후 지속된 Bull Market은 장기 수익률에 상당한 영향을 미쳤습니다. 1928년부터 1999년 말까지의 연간 수익률은 10.8%였습니다. 그 후 우리는 역사상 가장 큰 두 번의 시장 폭락을 겪으며 '잃어버린 10년'을 보냈습니다. 2008년 말까지 1928년 이후 연간 수익률은 10.8%에서 9.1%로 크게 하락했습니다. 즉, 연간 1.7%가 감소했지만, 그 이후로 매년 약 1%씩 회복해왔습니다. 이러한 장기 수익률은 장기 투자자들에게 모두 훌륭한 성과이지만, Bull Market과 Bear Market의 순환은 장기적으로도 영향을 미칠 수 있습니다. 다음과 같이 자연스럽게 번역해보겠습니다: 시작과 끝 날짜를 가지고 너무 복잡하게 생각할 수도 있지만, 이번 주 팟캐스트 청취자의 다음 질문이 흥미로웠습니다: Ben이 잃어버린 10년이...

거대 기업들이 너무 비대해진 것일까요? 지난난 주 S&P 500 지수 상위 10개 기업의 Market Cap이 전체 지수 가치의 37.5% 이상을 차지했습니다. 많은 시장 전문가들은 주식시장이 이처럼 소수의 종목에 위험할 정도로 집중된 적이 없다고 말하고 있습니다. 하지만 이는 사실이 아닙니다. 미국 주식시장은 과거에도 이보다 더 Market Concentration이 높았던 적이 있습니다. 문제는 이러한 집중도가 시장을 상위 편중적으로 만든다는 것이 아니라, Overvalued되게 만든다는 점입니다. 이 문제를 얼마나 걱정해야 하는지는 주식 시장의 움직임보다는 이에 대응할 수 있는 여러분의 능력에 달려 있습니다. 젊을수록 걱정할 필요는 줄어듭니다. 젊은 투자자들은 나이 든 투자자들이 갖지 못한 이점이 있습니다: 바로 앞으로의 Labor Income입니다. 무엇을 걱정해야 하고 하지 말아야 할지 이해하기 위해, 몇 가지 기본적인 사실들을 살펴보겠습니다. 지난해 S&P 500 지수가 기록한 25%의 Total Return 중 절반 이상이 이른바 'Magnificent Seven'이라 불리는 소수의 기업들에서 나왔습니다: Alphabet, Amazon.com, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Tesla. 특히 Nvidia는 171.2%의 수익률을 기록하며 2024년 전체 시장 수익의 5분의 1 ...

도널드 트럼프 대통령이 월요일 모든 철강과 알루미늄 수입품에 대해 25% 관세를 부과할 것이라고 밝혔다. 일요일 에어포스원 기내에서 기자들과 만난 트럼프는 이번 관세가 모든 국가의 금속 수입품에 적용될 것이라고 말했다. 다만 관세 발효 시점은 구체적으로 언급하지 않았다. 트럼프 대통령은 또한 이번 주 후반 미국 수입품에 관세를 부과하는 국가들에 대한 상호적 관세를 발표할 예정이라고 밝혔다. 이 관세들은 발표 당일에는 발효되지 않을 것이며, 화요일이나 수요일이 될 수 있는 발표 직후 시행될 것이라고 트럼프는 덧붙였다. 이번 조치는 트럼프가 최근 여러 국가와 특정 산업 분야를 대상으로 경고한 일련의 관세 부과 중 최신 사례다. 새로운 철강 관세는 미국 내에서 생산되지 않는 특수 등급 제품에 의존하는 풍력 발전 개발업체부터 석유 시추 업체에 이르기까지 미국 에너지 산업 전반에 영향을 미칠 수 있다. 일부 석유 기업들은 트럼프 첫 임기 때 금속 관세 부과에서 제외된 바 있다. 많은 철강과 알루미늄 구매자와 판매자들은 관세 시행을 준비하는데 최소한 3월까지는 시간이 있을 것으로 예상했다. 멕시코와 캐나다가 국경 보안 강화에 대한 소규모 제안을 내놓으면서 트럼프는 2월 1일로 예정됐던 관세를 3월로 연기한 바 있다. 트럼프의 전반적인 관세 정책 규모는 아직 명확하지 않다. 그는 의약품, 석유, 반도체를 포함한 다른 상품들에도 관세를 부과할 것이...

2025년 2월 4일 at 오전 3:25 GMT+9 투자자들은 지난주 두 개의 레버리지론 ETF에 사상 최대 규모의 자금을 쏟아부었습니다. 이는 Federal Reserve가 금리 인하에 신중할 것이라는 강한 확신에 따른 베팅이었습니다. 약 200억 달러 규모의 Janus Henderson AAA CLO ETF(JAAA)는 지난주 12억 달러 이상의 자금이 유입되며 2020년 출시 이후 최대 주간 유입액을 기록했습니다. SPDR Blackstone Senior Loan ETF(SRLN)도 6억 달러 이상을 유치하며 최근 13주 중 12주 연속 자금 유입을 이어갔습니다. 장기화된 고금리 환경은 두 펀드 모두에게 호재로 작용하고 있습니다. Bloomberg가 집계한 데이터에 따르면, 레버리지론은 작년 가장 좋은 성과를 보인 신용자산 중 하나로, 가격 상승과 이자 지급을 포함해 약 9%의 수익률을 투자자들에게 안겨주었습니다. 이러한 대출은 변동금리를 지급하기 때문에 금리가 오를수록 더 많은 수익을 창출합니다. WallachBeth Capital의 ETF 디렉터인 Mohit Bajaj는 "투자자들이 증권화된 대출 시장에 자금을 쏟아붓고 있는 이유는 이들이 더 분산되어 있고, 더 안전한 피난처이며, 높은 수익률을 제공하기 때문"이라고 설명했습니다. Federal Reserve 의장 Jerome Powell이 지난 수요일 당국이 금리 인하를 서...

세계 최대 규모의 Collateralized Loan Obligations(CLO) ETF 자산이 출시 5년도 채 되지 않아 처음으로 200억 달러를 넘어섰습니다. 이는 변동금리 투자에 관심을 가진 투자자들이 늘어난 결과입니다. Bloomberg가 집계한 데이터에 따르면, Janus Henderson AAA CLO ETF(JAAA)는 올해 초부터 약 40억 달러가 추가되어 총 202억 달러 규모에 도달했습니다. 이로써 Janus는 CLO 펀드 시장에서 20억 달러 규모의 PGIM AAA CLO ETF(PAAA)보다 약 10배 큰 규모로 선두 자리를 더욱 공고히 했습니다. 투자자들은 최근 몇 달간 CLO 중심의 ETF를 적극적으로 매수해왔습니다. 이는 예상보다 고착화된 인플레이션으로 인해 Federal Reserve가 금리 인하 속도를 늦출 것으로 예상되면서, 고금리가 장기화될 것이라는 전망 때문입니다. 높은 금리는 이러한 펀드들에 호재로 작용하는데, 고정 금리 상품과 비교해 CLO와 같은 변동금리 채권이 높은 기준금리에 연동되어 더 가치있게 되기 때문입니다. 이러한 투자 열기로 인해 이 분야의 전반적인 펀드 자산이 급증했습니다. PAAA는 올해 6,000억 달러 이상이 유입되며 37% 성장했습니다. Janus의 B-BBB CLO ETF(JBBB)는 27% 이상 성장했고, Eldbridge의 BBB-B CLO ETF(CLOZ)는 202...