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2025년이 다가오면서, 투자자들은 동일가중 S&P 500 지수(Equal-Weighted S&P 500 Index)에 대한 관심을 높이고 있습니다. 이 지수는 시가총액가중 S&P 500 지수의 대안으로, 대형 기술주 중심의 편중된 투자 환경을 보완할 수 있는 매력적인 선택지로 주목받고 있습니다. 본 내용은 동일가중 S&P 500 지수의 최근 동향, 주요 요인, 그리고 2025년에 주목해야 할 투자 기회에 대해 다룬 것입니다. ■ 미국 주식시장 집중도로 인해 시가총액지수가 아웃퍼펌 투자자들은 미국 주식시장의 집중도에 대해 지속적으로 우려를 표명해왔으며, 이는 재분배 전략(re-allocation strategies)으로의 전환을 이끌었습니다. 동일가중방식(equal-weighted approaches)이 보편적 해결책으로 주목받고 있습니다. 그러나 최근 자금 유입이 증가했음에도 불구하고, 전술적 투자 사례(tactical investment case)는 아직 입증되지 않은 상태입니다. 블룸버그(Bloomberg) 데이터에 따르면, 지난 2년간 동일가중 S&P 500 지수는 시가총액가중(market-cap weighted) 지수보다 평균13.1% 낮은 성과를 보였습니다. 자산배분과 귀속 지표(attribution metrics)를 자세히 살펴보면, 이러한 저조한 성과의 주요 원인은 섹터 배분의 큰 차이에 있습니다. 특히, 가장 큰 ac...

드론은 국방부터 상업적 응용, 농업, 도시 항공 모빌리티에 이르기까지 다양한 산업에서 핵심 기술로 자리 잡고 있습니다. 전 세계적으로 드론 채택이 증가하면서 투자자들에게도 높은 성장 가능성을 제공하고 있습니다. 아래는 주요 분야별 드론 관련 주식과 이들의 세부 내용을 정리한 내용입니다. 1. 군사용 드론 군사용 드론은 현대 국방 시스템의 중요한 요소로, 감시, 정찰, 전투 임무에 사용됩니다. 다음 기업들이 군사용 드론 기술을 선도하고 있습니다: $RCAT (Red Cat): 군사 응용을 위한 혁신적인 드론 솔루션 제공. $AVAV (AeroVironment): 국방 및 전술 작전을 위한 무인 항공 시스템(UAS)의 선두주자. $ESLT (Elbit Systems): 군사용 드론을 포함한 첨단 방위 전자 제품 전문. $DRSHF (DroneShield): 보안 및 방위를 위한 드론 방어 기술 개발. $KTOS (Kratos): 무인 항공 시스템 및 타겟 드론 설계 및 제조. 2. 상업용 드론 상업용 드론은 사진 촬영, 검사, 지도 작성 등 다양한 산업에서 활용됩니다. 다음 기업들이 상업용 드론 시장에 집중하고 있습니다: $UMAC (Unusual Machines): 독특한 산업 응용을 위한 드론 개발. $FLT (Volatus Aerospace): 상업 고객을 위한 드론 서비스 및 솔루션 전문. $PAOTF (Parrot): 소비자 및...

AI 투자에는 높은 성장 가능성뿐 아니라 그에 따른 리스크도 존재합니다. 아래는 각 AI 투자 테마별 주요 리스크와 이를 관리하기 위한 전략을 정리한 내용입니다. 1. AI 인프라 리스크: 기술 발전의 빠른 속도: AI 칩 및 하드웨어 기술은 빠르게 변화하고 있으며, 특정 기업의 기술이 뒤처질 가능성이 있습니다. 경쟁 심화: NVIDIA, AMD, TSM과 같은 기업 간 경쟁이 치열하며, 시장 점유율 감소 또는 가격 경쟁으로 인한 수익률 하락 위험. 공급망 문제: 반도체 및 하드웨어 생산은 지정학적 리스크(예: 대만, 중국 관련 문제)에 크게 영향을 받습니다. 관리 전략: 다양한 AI 하드웨어 기업에 분산 투자. 공급망 안정성을 확보한 기업을 선별. 기술 혁신 및 특허 포트폴리오를 강점으로 가진 기업에 초점. 2. AI 에이전트 리스크: 규제 리스크: 생성형 AI와 데이터 사용 관련 규제가 강화되면 기업의 성장 속도가 제한될 수 있습니다. 데이터 의존성: AI 에이전트는 대규모 데이터에 의존하며, 데이터 접근 제한이나 개인정보보호 규정 변화가 리스크가 될 수 있습니다. 기술 채택 속도: 기업의 제품이 시장에서 충분히 채택되지 않을 경우 매출 성장이 둔화될 가능성. 관리 전략: 다양한 산업군에 AI 에이전트를 제공하는 기업 선별. 데이터 윤리 및 개인정보보호에 대해 선제적으로 대응하는 기업 투자. 규제 환경 변화에 신속히 적응하는 유연...

AI 투자와 관련하여 이미 다룬 세 가지 주요 테마(AI 인프라, AI 에이전트, 물리적 AI) 외에도 다양한 부가적인 AI 투자 테마가 존재합니다. 이들은 AI 기술의 확장성과 적용 가능성을 활용하여 미래 성장을 이끄는 분야입니다. 아래는 주요 AI 투자 테마들입니다: 1. AI 인프라 AI 인프라는 AI 기술의 기반을 형성하는 하드웨어, 소프트웨어 및 클라우드 플랫폼을 포함합니다. AI 모델의 개발, 학습, 배포에 필수적인 요소들입니다. 주요 기업: $ASML: 첨단 AI 칩 생산에 필요한 반도체 리소그래피 장비 분야의 선두주자. $TSM (Taiwan Semiconductor Manufacturing): 첨단 칩 제조 시장의 글로벌 리더. $NVDA (NVIDIA): AI 처리와 딥러닝에 필수적인 GPU의 선구자. $AMZN (Amazon): AWS를 통해 확장 가능한 AI 솔루션을 제공. $GOOG (Google): TPU(텐서 처리 장치) 및 클라우드 AI 서비스 제공. $MSFT (Microsoft): Azure 클라우드 서비스와 AI 툴 및 프레임워크 통합. $AVGO (Broadcom): AI와 데이터 센터를 위한 반도체 솔루션 전문 기업. $AMD (Advanced Micro Devices): 고성능 AI 워크로드용 프로세서 제공. 2. AI 에이전트 AI 에이전트는 의사결정, 생산성, 사용자 상호작용을 향상시키는 A...

1년을 어떻게 측정할 수 있을까요? 특히 변화와 격변으로 가득했던 해는 어떻게 평가할 수 있을까요? 이런 불가능한 과제 앞에서, 우리는 겸손하게 '차트'를 제안합니다. 비록 2024년의 모든 이야기를 담을 순 없지만, 이 7개의 차트들은 비즈니스와 경영, 그리고 세계 정세를 형성한 주요 주제와 트렌드를 보여주는 뚜렷한 시각화 자료로 돋보입니다. 이 차트들은 무엇이 중요하고, 무엇이 위험한지를 상기시켜줍니다. 그럼 순서대로 살펴보겠습니다: 생성형 AI로 실제로 무엇을 하고 있는가(What Is Everyone Actually Doing with Gen AI)? 2024년은 다시 한번 생성형 AI의 해였습니다. 하지만 지난 2년간의 과대 선전에도 불구하고, 사람들이 이 기술을 실제로 어떻게 '사용'하고 있는지 우리는 정말 알고 있을까요? 대규모 언어 모델(LLM)이 모든 것을 바꿀 것이라는 전망은 그럴듯하지만, 실제 사용 사례를 보는 것은 또 다른 문제입니다. 이 질문에 답하기 위해, "사람들이 생성형 AI를 실제로 어떻게 사용하고 있는가(How People Are Really Using Gen AI)"의 저자인 마크 자오-샌더스(Marc Zao-Sanders)와 그의 팀은 레딧(Reddit)과 쿼라(Quora) 같은 온라인 포럼의 수만 개의 게시물을 분석했고, 사람들이 직장에서 생성형 AI를 사용한 자신들의 경험을 공유한 내용들을 찾아...

미국 주식시장은 2024년 높은 수익률을 기록한 후, 투자자들의 차익실현(利益實現)으로 인해 이틀 연속 하락세를 보였습니다. 월요일 미국 주식시장의 대표 지수인 S&P 500은 1.1% 하락했으며, 기술주 중심의 Nasdaq Composite는 1.2% 하락했습니다. 주식시장은 지난 금요일에도 큰 폭의 하락세를 보였는데, 이는 2024년 동안 큰 상승을 기록했던 대형 기술주들의 매도세가 이어졌기 때문입니다. FactSet데이터에 따르면, 월요일의 하락세는 광범위하게 나타났으며, S&P 500에 포함된 주식의 약 95%가 하락했습니다. 항공우주 기업인 Boeing은 주말 한국에서 발생한 737-800기종 항공기 사고 여파로 2.3% 하락했습니다. 미국 항공사들도 영향을 받아 United Airlines은 약 1.5% 하락했습니다. 반도체 제조업체 Broadcom, 기업용 소프트웨어 기업 Oracle, PC 제조사 Dell, 일론 머스크의 전기자동차 기업 Tesla 등 대형 기술기업들도 연초 이후 큰 상승을 기록했던 종목들에 대한 투자자들의 매도세가 이어지며 하락했습니다. 하지만 이러한 하락에도 불구하고 S&P 500은 2024년 들어 여전히 24%의 상승률을 기록 중이며, 나스닥은 거의 30%의 상승률을 보이고 있습니다. 리서치 회사 Fundstrat의 Thomas Lee는 이번 매도세가 주식시장의 호황이 마무리되는 시점에서 투자자들이...

여러분 가운데 초고수익 투자자(ultra-high investor)라면, JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI)와 JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF(JEPQ)를 이미 주목하고 있었을 가능성이 큽니다. JEPI는 특히 2022년에 크게 주목받기 시작했습니다. 당시 연방기금금리(Fed Funds Rate)가 0%에서 시작되었고, 투자자들은 포트폴리오에서 괜찮은 수익률을 얻기 어려운 상황에서 인플레이션이 통제 불능 상태로 빠져들고 있었습니다. JEPI는 기초 포트폴리오에 대해 설정된 콜 옵션(written call options)에서 주로 발생하는 두 자릿수 배당 수익률로 이러한 필요를 충족했습니다. 그 결과, 2022년 동안 JEPI의 AUM은 세 배 증가하여 170억 달러를 넘어섰고, 이후로도 계속 성장하고 있습니다. 한편, JEPQ는 JEPI와 달리 S&P 500 대신 Nasdaq 100 주식과 옵션을 기반으로 포트폴리오를 구성하여 2022년 중반에 출시되었습니다. 이후 JEPQ 역시 엄청난 관심을 끌며 성장하고 있습니다. ■ JEPI와 JEPQ는 어떻게 운용되나요? 간단히 말해, JEPI와 JEPQ는 커버드 콜(Covered Call) ETF입니다. 그러나 일반적인 커버드 콜 ETF와는 구조적으로 약간의 차이가 있습니다. 1. 커버드 콜 익스포저 생성 방식 ...

미래를 예측하는 건 어렵습니다. 솔직히 예측은 제 강점이 아니기 때문에, 2025년에 아마도 일어나지 않을 것 같은 일들을 정리해 봤습니다. 1. 당신이 하룻밤 사이에 부자가 될 가능성은 낮습니다. 누군가는 될 겁니다. 아마도 당신이나 제가 아니라요. 2. 아무도 가장 큰 리스크나 상승 요인을 정확히 예측하지 못할 것입니다. 이번 10년 동안 가장 큰 리스크였던 팬데믹은 누구도 예측할 수 없었고, 이는 경제, 시장, 정치 지형을 몇 십 년간 바꿔 놓을 만큼 큰 영향을 미쳤습니다. 그리고 기술 업계가 메타버스와 웹 3.0(기억하시나요?)을 열심히 홍보하고 있을 때, ChatGPT는 갑자기 등장해 인공지능(AI)이 지난 24개월 동안 주식시장을 이끌었습니다. 이처럼 아무도 예측하지 못한 사건들이 발생했고, 앞으로도 누군가 다음 대형 이벤트를 예측할 가능성은 희박할 겁니다. 3. 디트로이트 라이온스가 슈퍼볼에서 우승할 가능성은 낮습니다. 이번 시즌은 최고의 라이온스 팀을 보는 데 정말 즐거웠습니다. 하지만 부상 문제로 고생하고 있죠. 팀에는 리그 최고의 공격력과 로스터가 있지만, 수비에서 너무 많은 선수들이 부상을 당했습니다. 저는 이제부터 마음의 준비를 하고 있습니다. 그래야 그 마음 아픈 패배가 찾아왔을 때 너무 실망하지 않을 테니까요. 4. 당신이 시장의 완벽한 마켓 타이밍을 맞출 가능성은 거의 없습니다. 2022년 가을, 제가 투자...

알파벳(Alpha Bet)의 해 - 우리는 경기 성장과 맞물린 금리 인하 시점에 진입하고 있으며, 이는 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. - 그럼에도 불구하고, 글로벌 주식 시장은 이미 2023년 10월 이후 40% 상승하여 실망스러운 요소가 발생할 경우 더 큰 영향을 받을 수 있습니다. - 주식 시장의 밸류에이션이 이미 높아 추가적인 확장 가능성은 제한적이며, 우리는 지수 수익률이 주로 이익 성장에 의해 좌우될 것으로 예상합니다. - 우리는 2025년 말까지 미화 기준으로 총 주식 수익률을 10%로 전망합니다. 높은 밸류에이션과 주식 시장의 비정상적으로 높은 집중도를 감안할 때, 리스크 대비 수익률을 개선하기 위해 다각화에 중점을 둡니다. - 우리는 Beta보다 Alpha에 더 중점을 둔 전략과 함께 섹터 및 스타일의 다양성을 추구하는 포트폴리오를 선호합니다. - 우리는 네 가지 테마를 강조합니다: 시장 확장의 기회, 선별적 가치 투자, 지리적 다각화, 그리고 자본시장 활동 강화. 새해가 다가올수록, 시계가 초기화되고 모든 것이 새롭게 시작된다고 가정하기 쉽습니다. 물론, 성과는 일반적으로 연 단위로 측정되지만, 맥락을 이해하는 것도 중요합니다. 어떤 해는 2021년이나 2023년처럼 주가가 하락하고 밸류에이션이 낮은 시기를 지나면서 시작되지만, 2025년처럼 이미 강력한 상승장을 경험한 뒤 시작되는 해도 있습니다...

Executive Summary 지난 4년 동안 미국과 세계 경제 및 금융시장은 다음과 같은 수많은 도전과제들을 견뎌냈습니다: - 팬데믹으로 인한 제조업 및 서비스 활동의 왜곡 - 팬데믹과 우크라이나 전쟁으로 인한 심각한 공급망 및 노동력 차질 - 이로 인한 전 세계적 인플레이션 급등 - 중앙은행들의 신속하고 협력적인 정책 긴축 – 그리고 이것이 실질 경제성장, 노동시장, 소비자 및 생산자 물가, 기업실적 성장에 미친 영향 이러한 경기 순환적 폭풍 속에서도, 미국 경제는 평균 이상의 실질 경제성장 속도를 유지했으며, 위험자산들은 현금 수익률을 크게 상회하는 강력한 수익률을 기록했습니다. 2024년이 마무리되면서, 이러한 순환적 영향들이 경제와 기업이익에서 점차 사라지고 있었습니다. 실질 경제성장, 일자리 창출, 인플레이션 압력, 기업실적 성장뿐만 아니라 금리 수준도 정상화되고 있었습니다. 하지만, 미국 경제의 모멘텀은 보다 정상적인 속도로 감속하고 있습니다. 이것만으로는 경기 침체를 촉발할 가능성이 낮지만, 내년 워싱턴에서 나올 수 있는 중요한 정책 변화를 포함한 충격에 경제가 더 취약해질 수 있습니다. 또한, 지난 2년간의 강력한 시장 성과로 인해 특정 시장의 밸류에이션이 고평가된 상태이며, 중요하게도 자산군, 섹터, 스타일, 지역별로 포트폴리오가 불균형한 상태가 되었습니다. 경기 순환적 폭풍은 지나가고 있지만 정책적 불확실성이 자...

AI에 대한 투자자들의 열광적인 관심으로 'Magnificent Seven' 기술주들이 올해도 눈부신 성과를 거두었습니다. 테슬라(TSLA), 메타(META), 아마존(AMZN), 알파벳(GOOG, GOOGL), 애플(AAPL) 주식이 최근 사상 최고치를 기록했으며, 엔비디아(NVDA) 주식은 올해 150% 이상의 수익률을 기록했습니다. 2025년에는 투자자들이 이러한 AI 열풍이 유틸리티와 소프트웨어 종목으로까지 확산될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 빅테크 기업들의 대규모 AI 투자로 인한 수혜가 계속될 것이라는 전망입니다. 골드만삭스의 미국 주식 전략 책임자인 데이비드 코스틴은 S&P 500 지수가 2025년 말까지 6,500에 도달할 것이며, 시장의 나머지 수익률이 대형 기술주의 수익률에 더 근접해질 것으로 전망했습니다. 코스틴은 골드만삭스 2025 미디어 간담회에서 "수익률을 결정하는 것은 기업가치(밸류에이션)보다는 실적 성장"이라며, "성장률 격차가 좁혀지면서 성과 차이도 줄어들 것"이라고 설명했습니다. 지난 18개월 동안 대형주에서 관찰된 급격한 실적 성장세는 둔화될 것으로 예상되는 반면, S&P 500에 속한 나머지 493개 종목들의 실적은 개선될 것으로 전망됩니다. Bank of America의 사비타 수브라마니안이 이끄는 주식 전략팀은 AI가 부분적으로 견인하는 실적 확대를 전망하며, 2025년 말 S&P 500 지...

2024년 AI 분야에서는 처음 ChatGPT를 사용했을 때와 같은 놀라운 "와우" 요소는 없었지만, 기반 기술의 빠른 발전은 여전히 이 분야를 활발하게 유지했습니다. 2025년에 대해서는 다음과 같이 전망해 볼 수 있습니다. AI 발전이 한계에 부딪힐까요? 2025년에는 그 모멘텀이 약해질 것으로 보입니다. 최근 몇 주 동안 기술 업계의 가장 큰 낙관론자들조차도 과거의 신뢰할 만한 발전 동력였던 더 많은 data와 computing power를 AI models 학습에 투입하는 것이 diminishing returns(수확체감)을 보이기 시작했다고 인정했습니다. 장기적으로 볼 때, 이는 AI가 안정적인 발전 원천를 잃게 된다는 것을 의미합니다. 하지만 적어도 향후 12개월 동안은 다른 발전들이 그 공백을 충분히 메울 것으로 보입니다. 가장 유망한 발전는 답변을 제공하기 전에 일련의 단계를 수행하는 models에서 올 것으로 보이며, 이는 첫 번째 응답을 검증하고 개선하여 더 "reasoned"(합리적인) 결과를 제공할 수 있게 합니다. 이것이 실제로 인간의 추론과 비교할 만한 것인지는 논쟁의 여지가 있지만, OpenAI의 o3와 같은 시스템은 여전히 AI chatbots 등장 이후 가장 흥미로운 발전으로 보입니다. OpenAI를 따라잡기 위해 2년간 고군분투하다가 연말에 AI 경쟁력를 되찾은 Google은 브라우저에서 사용자의 행동...

Wirecard가 몇 년 전 파산했을 때, Deutsche Bank는 단지 1,800만 유로의 손실만을 기록했습니다. 이는 전 세계의 거의 모든 주요 금융 리스크에 연루되어 있던 은행의 입장에서는 기적적으로 작은 금액이었습니다. 더구나 이는 바로 자신들의 문 앞에서 일어난 거대한 스캔들이었죠. 도이체방크는 이전에 와이어카드의 채권을 인수하고, 대출을 주선했으며, 최고경영자에게 거액의 margin loan을 제공했었습니다. 같은 독일 은행인 Commerzbank는 1억 7,500만 유로의 손실을 입었습니다. 도이체방크가 이런 위기를 어떻게 피할 수 있었을까요? FT는 이것이 현재 금융 공학의 가장 뜨거운 분야 중 하나인 "합성 리스크 이전(synthetic risk transfer, SRT)" 덕분이었을 것이라고 추측합니다. 도이체방크는 이에 대해 언급을 거부했습니다. SRT에서는 은행이 대출의 위험 일부 또는 전부를 이전하여 규제 목적의 자본 적립 부담을 줄입니다. 대출은 은행의 대차대조표에 남아있지만, SRT 매입자는 대출이 부실화될 경우 손실의 일부를 부담하기로 약속합니다. 보험회사, 헤지펀드, 그리고 최근에는 사모 신용펀드(private credit funds)와 같은 투자자들이 수수료를 받는 대가로 이러한 위험을 떠안습니다. 이러한 특이한 형태의 증권화가 드디어 큰 주목을 받게 되었다는 신호로, 10월에 IMF 글로벌 금융안정...

2024년이 인공지능 챗봇이 더욱 유용해진 해였다면, 2025년은 AI 에이전트가 주도권을 잡기 시작하는 해가 될 것입니다. AI 에이전트는 수신된 이메일에서 데이터를 추출하여 다른 앱으로 가져오는 등 사용자를 대신해 작업을 수행할 수 있는 강력한 기능을 갖춘 AI 봇이라고 생각하면 됩니다. 여러분은 아마도 에이전트에 대한 소문을 들어보셨을 것입니다. 엔비디아와 구글부터 마이크로소프트와 세일즈포스에 이르기까지 다양한 기업들이 AI 에이전트를 지칭하는 고급 용어인 'agentic AI'를 점점 더 강조하고 있으며, 이것이 기업과 소비자 모두의 AI 기술에 대한 인식을 바꿀 것이라고 주장하고 있습니다. 이를 사용하는 기업들은 자체적인 내부 지표를 바탕으로 변화가 일어나고 있다고 말합니다. 마이크로소프트의 비즈니스 및 산업용 코파일럿(Copilot) 부문 찰스 라만나(Charles Lamanna) 부사장에 따르면, 윈도우 제조사는 이미 IT 이슈 대응과 영업 성과 모두에서 개선을 확인했다고 합니다. 라만나 부사장은 마이크로소프트 직원들의 IT 자가 해결 성공률이 36% 증가했고, 영업사원 1인당 매출은 9.4% 증가했다고 밝혔습니다. 또한 회사는 인사(HR) 사례 처리 시간도 개선되었다고 합니다. 다른 새로운 기술과 마찬가지로, AI 에이전트를 사용하는 데에는 적응 기간이 필요할 것입니다. 하지만 기술 기업들이 제시하는 높은 기대치에 부합...

크리스마스 다음 날, 미국 증시는 이번 주 유일하게 중요한 경제 지표를 소화하는 과정에서 이른바 '산타랠리'를 의미 있게 이어가는 데 어려움을 겪었습니다. 대표 지수인 S&P 500(^GSPC)은 기준선 아래로 하락했고, 기술주 중심의 나스닥(^IXIC)도 소폭 하락했습니다. 다우존스 산업평균지수(^DJI)는 거래가 한산한 가운데 종일 등락을 반복하다 28포인트 상승으로 마감했습니다. 소형주들은 소폭 상승해 러셀 2000 지수(^RUT)를 0.9% 끌어올렸습니다. 한편, 비트코인(BTC-USD)은 변동성이 큰 거래가 지속되며 96,000달러 선까지 하락했고, 마이크로스트래티지(MSTR)와 같은 암호화폐 관련 주식들도 이에 따라 하락세를 보였습니다. 비스포크(Bespoke)에 따르면, S&P 500이 1974년 이후 최고의 크리스마스 이브 성과를 기록하며 화요일에 '산타랠리'가 시작되었습니다. 주요 지수인 S&P 500과 나스닥 종합지수는 지난주 연준(Fed)의 영향으로 급락했던 수준에서 반등하며 사상 최고치에 근접했습니다. 월스트리트가 휴가에서 복귀한 가운데, 이번 주 유일한 고용 관련 지표인 주간 실업수당 청구건수 발표가 평소보다 더 큰 주목을 받았습니다. 노동부의 최신 데이터에 따르면, 주간 실업수당 청구건수는 예상치 223,000건보다 낮은 219,000건을 기록했습니다. 그러나 12월 14일 기준 계속 실업수당 청구건수는 46...

미국 전역의 도박중독자 모임에 새로운 유형의 중독자들이 나타나고 있습니다: 바로 시장에서 가장 위험한 거래에 중독된 투자자들입니다. 맨해튼 머레이힐 지역의 도박중독자 모임에서 한 남성은 옵션 거래를 '주식시장의 크랙코카인(the crack cocaine)'이라고 표현했습니다. 다른 한 남성은 주식 투자를 두 배로 늘리기 위해 사채업자에게 돈을 빌린 후 수십만 달러의 손실을 보게 되었다고 털어놓았습니다. 또 한 젊은 남성은 마지막 베팅 이후 1년을 기념하기 위해 어머니와 여자친구를 데리고 왔습니다. 그날 저녁, 붐비는 교회 지하실에서 접이식 금속 의자에 줄지어 앉은 약 60명의 사람들 중 대부분이 남성이었습니다. 일부는 스포츠 앱이나 라스베가스 카지노가 아닌, 로빈후드와 같은 주식 거래 앱을 사용하면서 겪은 중독 문제를 공유했습니다. 이들을 포함한 전국의 수많은 남성들은 2020년에 시작된 팬데믹 붐 시기에 주식 거래와 베팅을 접하게 되었습니다. 일부는 밈 주식과 같은 화제의 종목에서 큰 수익을 보면서 이에 매료되었고, 이는 그들을 더 위험한 베팅으로 이끌었습니다. 적은 금액으로 엄청난 수익을 얻을 수 있다는 가능성을 제시했지만, 더 자주 일어나는 일은 막대한 손실이었습니다. 다른 이들은 우버이츠로 배달음식을 주문하거나 아마존에서 생필품을 구매하는 것만큼이나 쉽게 거래할 수 있는 앱을 통해 암호화폐를 매매했습니다. 스포츠 베팅이 아이폰...

주사위를 굴려서 나온 숫자만큼 달러를 받는 게임을 상상해 보시겠습니까? 1이 나오면 1달러, 2가 나오면 2달러를 받는 식입니다. 이 게임을 하기 위해 얼마를 지불해야 할까요? 확률 수업을 주의 깊게 들었던 분들은 이미 답을 알고 계실 것입니다. 가능한 답은 1달러, 2달러, 3달러, 4달러, 5달러, 6달러이며, 각각 6분의 1의 확률로 나옵니다. 예상 수익은 각 결과에 발생 확률을 곱한 값의 합입니다. 이를 모두 더하면 3.50달러가 됩니다. 따라서 적정 가격이 정해졌습니다. 3.50달러보다 낮은 금액으로 게임을 할 수 있다면 참여해야 합니다. 예를 들어 3달러를 지불하고 게임을 한다면, 평균적으로 0.50달러의 순이익을 얻을 수 있습니다. 좋기는 하지만 누구의 심장도 뛰게 할 만한 금액은 아닙니다. 결국 손해를 보거나 아무것도 얻지 못할 확률이 50%이고, 몇 달러로는 할 수 있는 것도 많지 않기 때문입니다. 하지만 10,000번을 던질 수 있다면 어떨까요? 이제 훨씬 더 흥미로워집니다. 직관적으로 반복을 통해 운의 영향이 상쇄되어 평균이 3.50달러에 가까워질 것이라고 생각하실 것입니다. 수학자들도 이러한 직관을 확인해 줄 것입니다. 그만큼 많은 시도에서는 평균이 3.50달러에서 크게 벗어날 확률이 거의 0에 가깝습니다. 다시 말해, 한 번에 3달러씩 지불한다면 약 5,000달러의 이익(0.50달러 × 10,000번)이 거의 ...

필자는 특정 결정을 내릴 때 다른 사람들의 의견을 적극적으로 활용합니다. 새로운 지역의 훌륭한 레스토랑을 찾을 때는 Yelp를, 품질 좋은 제품을 구매할 때는 Amazon을, 호텔을 고를 때는 TripAdvisor를 이용한다고 합니다. 이 플랫폼들의 공통점은 바로 '리뷰'와 그것도 '많은 양의 리뷰'를 보유하고 있다는 것입니다. 각각의 제품과 서비스에 대해 개별 평가와 종합 평점을 제공하며, 대부분의 경우 이러한 집단의 평가는 신뢰할 만한 것으로 나타납니다. 예를 들어, Amazon에서 좋은 가위를 구매하고자 할 때, 전체 평점과 개별 리뷰들을 참고하면 현명한 구매 결정을 내릴 수 있습니다. 이것이 효과적인 이유는 집단이 개인보다 더 많은 정보를 가지고 있기 때문입니다. 필자는 가위의 품질이나 제조과정에 대한 전문가가 아니기 때문에, 기꺼이 대중의 의견을 따르겠다고 말합니다. 하지만 필자는 '집단지성'이 실패한 순간들도 있었다고 말합니다. 그리고 매번 그 실패의 원인은 동일했습니다 - 바로 대중이 충분한 전문성을 갖추지 못했기 때문입니다. 단순히 평가 대상에 대해 충분한 지식이 없었던 것입니다. '대중의 지혜'는 평가하는 사람들이 해당 주제에 대해 '최소한의 지식'이 있을 때만 제대로 작동합니다. 예를 들어, 미국인들에게 테슬라 사이버트럭의 무게를 파운드 단위로 추측해보라고 한다면, 답변은 다양할 것입니다. 어떤 사람은 1,000파운...

중국은 2010년 일본을 제치고 세계 2위 경제대국이 되었습니다. 이는 일본이 약 40년 동안 지켜온 자리였습니다. 이후 중국은 세계 최대 제조국이 되었고, 원자재 시장의 주요 구매자이자 3조 달러 규모의 외환보유고를 보유하게 되었습니다. 중국의 해외 제조업 시장 진출은 "차이나 쇼크"로, 해외 자산 축적은 "저축 과잉"으로 불렸습니다. 세계는 과연 이러한 급부상을 다시 목격하게 될까요? 인도는 그렇게 되기를 희망하고 있습니다. 2025년에는 일본을 제치고 아시아에서 두 번째로 큰 경제대국이자 세계 4위 경제대국(미국, 중국, 독일에 이어)이 될 것으로 전망됩니다. 인도의 인구는 이미 중국을 앞질렀으며, 향후 몇 년간 경제성장률도 훨씬 더 높을 것으로 예상됩니다. 인도 정부는 2028년까지 GDP 5조 달러 달성과 2030년까지 상품 및 서비스 수출액을 각각 1조 달러까지 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다. 또한 인도는 중국의 부상으로 촉발된 지정학적 긴장 상황을 기회로 삼고자 합니다. 미중 갈등으로 불안을 느끼는 제조업체들이 인도를 잠재적 대안으로 주목하고 있습니다. 시장조사기관 카날리스(Canalys)에 따르면, 애플은 2025년 말까지 아이폰 생산량의 20% 이상을 인도에서 생산할 계획이라고 합니다. 그렇다면 인도는 '차이나 쇼크'를 재현할 수 있을까요? 간단히 말하면 발전의 규모와 방식 때문에 그렇지 않을 것으로 보입니다. 2...

AI 업계의 역대급 도박이 시작되었습니다. 현재의 AI 열풍은 2022년 11월 말 ChatGPT의 출시와 함께 시작되었습니다. OpenAI의 챗봇은 역대 최단 기간인 몇 주 만에 1억 명의 사용자를 확보했으며, 투자자들도 대거 유입되었습니다. 2024년부터 2027년까지 AI 데이터센터 투자 규모는 1.4조 달러를 넘어설 것으로 전망되고 있으며, AI 칩 선두기업 Nvidia의 시가총액은 8배 증가해 3조 달러를 돌파하였습니다. 하지만 대부분의 기업들은 여전히 이 기술의 가능성과 한계, 그리고 최적의 활용 방안을 확신하지 못하고 있는 상황입니다. 미국 기업들 중 단 5%만이 제품과 서비스에 AI를 활용하고 있다고 밝혔으며, AI 스타트업들도 수익을 내는 곳이 거의 없는 실정입니다. 게다가 AI 모델 개발에 필요한 에너지와 데이터 제약은 점점 더 부담이 되고 있습니다. 투자자들의 열정과 비즈니스 현실 사이의 괴리가 지속 불가능해 보이면서, 2025년이 분수령이 될 것으로 전망됩니다. 투자자들의 관심이 식기 전에 AI를 더 효율적이고 유용하게 만들기 위한 경쟁이 본격화되고 있는 상황입니다. 혁신의 최전선에서 시작된 여러 제약들이 기술 발전 속도를 늦추고 있습니다. 대규모 모델 학습에는 막대한 에너지가 필요한데, ChatGPT의 기반이 되는 대규모 언어모델 GPT-4의 학습에 사용된 전력량은 미국의 5,000가구가 1년 동안 사용할 수 ...