네이버

그렇습니다. 도널드 트럼프는 다시 한 번 47번째 미국의 대통령이 될 것이며, 이번에는 “보복”에 대한 열망과 더 강한 대중적 지지, 그리고 이제는 그의 이미지로 형성된 당을 이끌고 있습니다. 이는 투자자들이 훨씬 더 급진적인 두 번째 임기를 고려해야 한다는 것을 의미하며, 더 기이한 정책들이 최소한 가능해질 수 있습니다. Greenland가 다시 논의 테이블에 오른 셈입니다. Alphaville LLC 등급: 매수 회사: 그린란드 날짜: 2019년 8월 16일 스칸디나비아 덴마크 섹터 부동산/광업 미국 최고 경영자가 그린란드 매입에 관심. 투자의견 매수로 상향. [트럼프의 제안으로 그린란드의 자산 가치가 상승할 잠재력 있음] 워싱턴 포스트는 미국 기업 최고 경영자 도널드 J. 트럼프가 마이크로캡 그린란드 LLC 매입에 관심이 있다고 보도했습니다. Alphaville은 이 거래에 대해 강세 전망을 가지고 있는데, 그 이유는 a) 그린란드의 자산 기반이 저평가되어 있고, 경영진이 가치 실현을 위해 아무것도 하지 않고 있으며 b) 미국은 토지 매입에 있어 성공적인 역사를 가지고 있기 때문입니다. 공식 제안은 아직 없었지만, 1조 달러 미만의 어떤 거래든 미국 기업(시가총액: 21조 달러)과 그린란드 투자자들에게 좋은 거래가 될 것으로 믿습니다. [부분별 가치 평가는 그린란드의 숨겨진 가치를 시사] 천연자원 측면에서, 그린란드는 여전히 대...

대선과 관련된 일련의 대담한 베팅에서 테이블을 장악한 것으로 알려진 미스터리 트레이더 “Trump Whale”는 거의 5천만 달러의 수익을 거둘 것으로 전망됩다. 그는 도널드 트럼프가 대통령에 당선될 것으로 예측했을 뿐만 아니라, 트럼프가 일반 투표에서도 승리할 것이라고 베팅했습니다. 이는 많은 정치 관측자들이 가능성이 낮다고 본 결과였습니다. 이 트레이더는 자신을 “Théo”라고 불렀으며, 펜실베이니아, 미시간, 위스콘신 등 이른바 “blue wall” 경합 주에서 트럼프가 승리할 것이라고도 내다봤습니다. 이제 테오는 큰 수익을 얻게 될 예정입니다. 그는 암호화폐 기반의 베팅 플랫폼인 Polymarket에서 네 개의 익명 계정을 사용하여 베팅을 했습니다. 그의 신원은 공개되지 않았지만, 10월 18일 월스트리트저널의 기사가 그의 베팅에 주목하면서 기자와 연락을 주고받기 시작했습니다. 수십 통의 이메일에서 테오는 자신의 베팅이 본질적으로 여론 조사 데이터의 정확성에 대한 반박이라고 밝혔습니다. 자신을 과거 여러 은행에서 트레이더로 일했던 부유한 프랑스인으로 묘사한 그는, 지난 여름부터 수학적 지식을 활용해 미국 여론조사를 분석하기 시작했다고 말했습니다. 그는 여론조사가 카말라 해리스 부통령에 대한 지지를 과장하고 있다고 결론지었습니다. 대부분의 단순 정치 해설자와 달리, 그는 자신의 주장에 실제로 돈을 걸었고, 트럼프의 승리에 3천만...

도널드 트럼프의 대통령 당선과 공화당의 상원 승리로 인해 주식 지수는 수요일 급등했습니다.투자자들은 트럼프 대통령의 경제 성장 촉진과 공화당이 의회를 장악함으로써 세금 감면과 규제 완화가 이루어질 것으로 기대하고 있습니다.이에 따라 다우존스 산업평균지수는 2년 만에 가장 큰 상승폭을 기록했습니다. 한편, 강력한 경제 성장과 트럼프의 관세 공약이 인플레이션을 다시 자극할 수 있다는 우려로 인해 국채가 큰 타격을 받았으며, 이는 수익률과 차입 비용의 상승으로 이어졌습니다. 이제 trump trade가 본격화되면서 시장의 가장 큰 승자와 패자를 살펴보겠습니다. Winner: big banks 트럼프 대통령의 당선으로 인해 금융 업종이 큰 수혜를 입었습니다.S&P 500 금융 업종은 수요일에 6.2% 상승했으며, 이는 규제 완화에 대한 기대감이 반영된 결과입니다.골드만삭스, JP모건 체이스, 모건스탠리, 웰스파고 등 주요 은행들의 주가는 모두 10% 이상 상승했습니다. 투자자들은 트럼프 행정부가 은행들이 보유해야 하는 자본 비율 규제를 완화하고, 바이든 행정부가 추진했던 신용카드 연체 수수료 제한 정책을 철회할 것으로 기대하고 있습니다. 또한, 국채 수익률의 상승도 은행 주가에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.수익률 상승은 은행의 순이자수익을 증가시키는데, 이는 대출로 얻는 이자 수익과 예금자에게 지급하는 이자 비용의 차이입니다. 이날 가장 큰 ...

일본 기업들의 재무제표는 미국 투자자들이 익숙한 모습과 크게 다릅니다. 일본 기업의 중위값 기준으로, 시가총액의 33%를 현금으로 보유하고 있고, 16%를 장기 투자로 보유하고 있습니다. 반면, 미국 기업들의 경우 이러한 비율은 거의 무시할 만한 수준입니다. 아래 차트는 금융, 보험, 부동산, 유틸리티 부문을 제외한 국가별 기업들의 이러한 비율을 보여줍니다. 놀랍게도 일본 기업 중 5% 이상이 시가총액보다 많은 현금성 자산을 보유하고 있습니다. 이러한 차이는 특히 소규모 기업에서 두드러지지만, 대형 일본 기업들조차 미국 기업에 비해 상당한 양의 현금과 장기 투자를 보유하고 있습니다. 일본 기업 20개 중 1개는 가진 현금이 회사 시가총액을 넘는다는 충격적인 소식! 특히 중소기업들이 이런 경우가 많은데, 대기업들도 예외는 아니라고 해요. 미국 기업들과 비교하면 일본 대기업들은 현금이랑 투자 자산을 엄청나게 쌓아두고 있다네요 💰 쉽게 말해서... 회사 자체를 통째로 팔면 1000억인데, 회사 통장에는 1050억이 들어있는 셈이에요. 이러니 투자자들이 답답해하는 것도 당연하겠죠? 일본 기업들이 막대한 현금을 보유하게 된 주요 이유는 위험 회피 성향과 자체 보험 성향에 있습니다. 이러한 태도는 1990년대 말 자산 버블 붕괴에서 기원하며, 이는 약 20년간의 경제 침체와 디플레이션을 야기했습니다. 기업들은 성장 중심의 자본 투자를 대폭 줄...

안녕하세요? 제가 최근에 개발에 몰두하고 있는 부분은 ISA계좌 및 연금(DC형,IRP,연금저축 등)계좌에 대한 포트폴리오입니다. 물론 각종 증권사 및 투자운용사에서도 훌륭한 자산배분 모델을 기반으로 고객들에게 맞춤형 포트폴리오를 제시하고 있습니다. 그러나 제가 알기로는 자산배분 모델을 실행할 때 기반이 되는 주가 데이터를 과거 데이터에 의존하고 있습니다. 아직은 더 많은 심도있는 연구가 더 필요하지만, 저는 AI를 활용해서 과거 데이터를 기반으로 미래주가를 예측해서 자산배분에 응용하는 연구를 하고 있습니다. 많은 언론 및 학술연구에 따르면 아직은 인공지능기반 주가 예측확률이 50%중반정도 인 것으로 알고 있습니다. 사실, 확률에서 50%를 상회하는 예측력만도 대단한 수치임에 틀림없습니다. 그렇지만 AI에 많은 기대를 하고 있는 투자자분들은 50%중반 확률에 대해 실망하시거나 믿지 않을 것으롷 생각합니다. 그러나 저는 이제 31살이 된 제 아들이 중개형 ISA계좌에 가입했다고 해서 아들을 위한 포트폴리오를 만들기로 결심했고, 오늘에서야 포트폴리오를 최종 완성했습니다. 제 아들은 투자위험성향이 공격적입니다. 그래서 투자기간 20년을 목표로 한 포트폴리오를 구성했습니다. 자산배분 모델은 여러분들이 너무 나 잘 아시는 Max Sharpe를 이용했습니다. 이는 샤프비율이 높은 종목으로 포트폴리오를 최적화 한 것입니다. 모든 상품은 국내에 상...

“Trump trade”로 불리는, 도널드 트럼프의 대선 승리를 예상하고 투자하는 몇 가지 방법이 있습니다: - 트럼프가 선호하는 소셜 미디어를 운영하는 Trump Media and Technology Group(DJT) 주식 매수 - 비트코인, 금, 달러 매수 - 미국 국채와 멕시코 페소 매도 - 헬스케어 및 교정 관련 주식 매수; 청정 에너지 관련 주식 매도 - 유럽 방산주 매수 - 은행, 특히 지역 은행 주식 매수 - 미국 주식 매수, 나머지 세계 주식 매도 이 외에도 다양한 투자 전략이 있지만, 이러한 전략만 봐도 투자자들은 신중을 기할 필요가 있습니다. 일부는 확실히 효과가 있었지만, 논리가 의심스러운 경우도 있습니다. 또 다른 경우에는 작동했지만 최소한 부분적으로는 예상과 다른 이유 때문이었고, 일부는 크게 실패했습니다. 지난 한 달은 이러한 전략을 시험해볼 완벽한 기회를 제공했습니다. 합법화된 정치 베팅 시장에서 트럼프와 민주당 후보 카말라 해리스는 10월 초에 팽팽하게 경쟁하고 있었고, 이후 트럼프가 확연히 앞서 나가기 시작했습니다. 이 시점에서 트럼프 트레이드는 성공적이어야 했습니다. 가장 분명한 트레이드는 DJT 주식이며, 실제로 거의 완벽하게 작동했습니다. 이는 베팅 확률과 거의 정확하게 연동되며 상승하고 때로는 하락했으며, 화요일에는 가격이 세 배 이상 올랐다가 최근 며칠간 그의 승리 확률이 악화되면서 급락했습니...

미국 주식은 월요일에 변동성 있는 장세에서 소폭 하락하며 이번 주 중요한 시장 움직임 이벤트를 맞이했습니다. 그 이벤트는 대통령 선거와 연방준비제도의 정책 결정입니다. S&P 500 (^GSPC)은 0.3% 하락했고, 기술주 중심의 나스닥 종합 지수 (^IXIC)도 비슷한 비율로 하락했습니다. 다우 존스 산업평균지수 (^DJI)는 약 250포인트, 즉 0.6% 하락하여 가장 큰 낙폭을 보였습니다. 주식은 상승세를 타지 못하고 채권은 상승했으며, 미국 대통령 선거에서 박빙의 승부가 계속해서 여론조사에 나타나고 있습니다. 연방준비제도의 금리 결정이 다가오면서 시장의 긴장감이 고조되고 있습니다. 화요일 선거를 앞두고 미국 주식 거래자들은 한 발 물러선 상태입니다. 여러 여론조사에서 도널드 트럼프와 카말라 해리스 간의 지지율이 박빙임을 보여주었기 때문입니다. 논란이 되는 결과가 나올 가능성은 결국 개표가 몇 주, 심지어 몇 달 동안 지속될 수 있음을 의미합니다. 많은 사람들에게 이는 변동성 증가 가능성을 의미합니다. 국채 수익률은 전반적으로 상승했으며, 달러는 한 달 만에 가장 큰 폭으로 하락했습니다. 거래자들이 더 큰 위험을 감수하지 못하는 또 다른 요인은 선거와 관련된 추가적인 변수들입니다. 선거일 이후 목요일에는 연준의 결정과 제롬 파월 의장의 기자회견이 예정되어 있으며, 여기서 중앙은행의 금리 경로에 대한 세부 사항이 공개될 것입니다...

"지난 10월, 일본 부동산 관리 회사인 Storage-OH Co.의 지분 5% 이상이 매입되었다는 규제 당국 제출 서류가 공개되자 회사의 주가가 17% 급등했습니다." 이러한 열광적인 시장 반응을 유발한 투자자는 바로 고베 시 출신의 88세 전직 애완동물 가게 주인인 Shigeru Fujimoto였습니다. 거의 이자가 없는 현금과 예금에 자산을 묶어두는 것이 일반적인 나라에서, 그는 작은 재산을 일구어냈습니다. 거의 70년 동안의 주식 거래 끝에, 이 80대 노인은 약 20억 엔(1400만 달러)의 재산을 축적했습니다. 그는 또한 그의 행동을 주시하는 충성스러운 개인 투자자들의 팔로잉을 만들어냈습니다. 심지어 그의 투자 전략에 대한 인기 있는 책도 집필했습니다. 후지모토는 안전을 선호하는 문화에서 금융 리스크를 감수했다는 점에서만 일본에서 눈에 띄는 것이 아닙니다. 많은 노인들이 인플레이션이 오르는 가운데 작은 공적 연금으로 생활하기 위해 고군분투하는 반면, 그는 노년기를 위해 적극적으로 돈을 모았다는 점에서도 두드러집니다." 심지어 지난달 일본 주식이 1987년 이후 최악의 하락을 겪은 주식 폭락 사태도 그를 주눅 들게 하지 못했습니다. 후지모토는 블룸버그 뉴스와의 인터뷰에서 "주가가 낮아지면 그때가 바로 내가 주식을 사야 할 때입니다. 하지만 문제는 당신이 그렇게 할 돈이 있는지, 또는 용기가 있는지 입니다."라고 말했습니다. ...

TikTok, YouTube, Reddit와 같은 플랫폼에서, 금융 인플루언서들이 새로운 방식의 주식시장 투자를 홍보하고 있습니다. 언뜻 보면 100% 이상의 수익을 약속하는 것처럼 보이는 이 상품들은 "파생상품 연계 ETF" 로 알려져 있으며, 개인 투자자들 사이에서 큰 인기를 끌고 있습니다. 특히, 가장 인기 있는 주식의 일일 수익률을 증폭시키는 대담한 거래를 유도하고 있습니다. 수만 명의 아마추어 투자자들이 Nvidia, Tesla와 같은 빅테크 주식에 대한 옵션 기반 베팅의 장점을 토론하기 위해 온라인 포럼에 모이고 있습니다. 올해에만 약 500억 달러 이상의 자금이 이러한 ETF 전략에 유입되었으며, 발행사들은 매주 새로운 상품을 출시하고 있습니다. 이로 인해 10조 달러 규모의 업계에서 자금 유입과 수수료를 놓고 신흥 및 주류 기업들 간의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 이러한 상품들은 "laddered buffer"나 "covered call"과 같은 복잡한 금융 용어로 포장되며, 시장 하락에서 투자자를 보호하고 고수익을 제공한다고 홍보됩니다. 하지만 이러한 상품들은 복잡한 구조로 인해 전문 투자자에게조차 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 발행사들은 과거에 금융 엘리트만 이용하던 투자 스타일에 대한 끊임없는 수요를 충족시키고 있다고 주장합니다. 하지만 시장 전문가들과 규제 기관들은 투자자들이 자신들이 무엇을 구매하고 있는지 제...

9월의 예상보다 큰 고용 증가가 미국 경제를 경기 침체의 그림자에서 벗어나게 하며, Fed에 'Soft Landing'을 위한 비교적 여유로운 경로를 제공하고 있습니다. 이것이 'Golilocks' 시나리오처럼 들린다면, 실제로 크게 다르지 않을 것입니다. 다만 여전히 소비자들의 지갑을 압박하는 인플레이션 문제는 남아 있습니다. 중력에 도전하는 듯한 고용 시장, 최소한 물가 상승의 둔화, 그리고 금리 하락은 정책적, 정치적으로 중요한 시기에 거시 경제를 좋은 상태로 유지하고 있습니다. U.S. Bank의 수석 경제학자 Beth Ann Bovino는 금요일 비농업 고용 보고서 발표 후 “우리는 연착륙을 기대하고 있었고, 이번 보고서는 그 가능성을 더욱 확신하게 해주었다”며 “또한 경제가 연착륙조차 하지 않고 더 강력한 경제 데이터를 보일 가능성도 높아지고 있다. 즉, 2025년의 경제 전망이 현재 예상보다 더 강할 수 있다는 뜻”이라고 말했습니다. 이번 고용 증가는 대부분의 예상을 뛰어넘었으며, 기업과 정부가 함께 25만 4천 개의 일자리를 창출해 다우존스의 예상치였던 15만 개를 크게 웃돌았습니다. 이는 8월의 상향 수정된 수치보다도 큰 증가였으며, 4월부터 시작된 고용 둔화와 더 광범위한 경기 침체 우려를 뒤집는 중요한 전환점이 되었습니다. 그 외에도 이번 고용 보고서는 연방준비제도가 9월에 단행했던 0.5%포인트 금리 인하를 조만...

오랜 기간 기다려온 금리 인하 사이클이 마침내 시작됨에 따라, fixed income 투자자들은 자신의 상황을 다시 한 번 고민할 시기가 되었습니다. 앞으로 12~18개월 동안 금리가 계속 하락할 가능성이 높기 때문에, 수익률을 확보하기가 점점 어려워질 것입니다. 지금 효과가 있는 전략도 몇 달 후에는 더 이상 효과적이지 않을 수 있습니다. 좋은 소식은 아직 포트폴리오에 큰 변화를 줄 필요는 없다는 점입니다. 수익률이 변동하고 있지만, 아직 크게 변동한 것은 아니므로 당장 수정이 필요한 상황은 아닙니다. 가장 큰 변화는 현재 단기 및 초단기 국채 ETF에서 나타나고 있습니다. 예를 들어, iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF(SHY)는 6월 30일 기준으로 4.7%의 수익률을 기록했으나, 현재는 3.6%로 하락했습니다. 다른 채권 시장 부문, 특히 회사채나 연준의 금리 변동에 덜 영향을 받는 부문은 더 잘 버티고 있습니다. iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF(LQD)는 수익률이 5.3%에서 4.7%로 감소했으며, iShares Treasury Floating Rate Bond ETF(TFLO)는 5.3%에서 5.0%로 소폭 하락했습니다. 현재 채권 ETF에 투자하고 있다면 이미 인컴이 감소한 것을 경험했을 것이며, 앞으로 더 나빠질 가능성이 큽니다. 연...

많은 사람들이 미국에서 상장된 기업의 수가 줄어드는 것에 대해 걱정하고 있지만, 상장 종목수보다 더 큰 문제는 기업의 quality입니다. JPChase & Co의 CEO인 Jamie Dimon은 최근 주주들에게 보낸 연례 서신에서 미국 주식 수가 1996년 7,300개에서 현재 4,300개로 줄어들었다고 언급하며 이를 안타까워했습니다. 반면, 그는 사모펀드의 지원을 받는 비상장 기업의 수가 지난 20년 동안 1,900개에서 11,200개로 급증했다고 지적했습니다. 상장 기업이 되는 것이 과거보다 훨씬 어려워진 것은 의심의 여지가 없습니다. 다이먼은 점점 더 부담스러워지는 규제, 강화되는 대중의 감시, 그리고 단기 재무 성과에 대한 집착 증가 등 여러 이유를 언급했습니다. 또한, 많은 기업에게 상장을 하는 것이 더 이상 필수조건이 아니게 되었습니다. 사모펀드에는 자금이 넘쳐나고 있어, 기업들이 사모 자원을 통해 자본을 조달하기가 더 쉬워졌습니다. 그렇다면 굳이 상장을 할 필요가 있을까요? 주식 시장이 사모 시장에서 자본을 유치할 수 없을 만큼 약한 기업들의 '덤핑 시장'이 되었다는 현실적인 가능성을 고려해야 할 때가 되었습니다. 이는 투자자나 시장 모두에게 좋은 상황이 아닙니다. 시스템적으로 이 추세는 우려스러운 일입니다. 사모 시장에서 활동하는 많은 기업들이 상장 기업만큼이나 높은 가치를 가지고 있음에도 불구하고, 이들은 대공황 이...

중요한 고용 보고서를 기다리고 그에 앞서 발표된 여러 경제 데이터를 분석하면서 목요일 주식시장은 하락 마감했습니다.S&P 500 (^GSPC)은 거의 0.2% 하락했고, 다우존스 산업평균지수 (^DJI)는 약 0.4% 떨어졌습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수 (^IXIC)는 거의 변동 없이 마감했습니다. 한편, 유가 기준는. 브렌트유는 배럴당 $77을 넘어섰으며, 이는 8월 이후 가장 긴 일일 상승세입니다. 서부 텍사스산 원유(WTI)도 $73을 돌파했습니다. 투자자들은 이스라엘이 이란의 주요 자산을 공격할 경우, 이란이 보복하며 갈등이 확대될 수 있고, 더 많은 국가들이 휘말리며 세계 에너지 수송이 방해될 가능성에 대해 우려하고 있습니다. 이로 인해 주요 미국 주식 지수는 4주 만에 첫 주간 손실을 기록할 가능성이 커졌습니다. 전 세계는 이란의 미사일 공격에 대한 이스라엘의 대응을 기다리고 있습니다. 이스라엘의 전투기는 밤사이 베이루트를 폭격했으며, 남부 레바논에서 헤즈볼라와의 전투 중 이스라엘 병사 8명이 사망했습니다. 월스트리트의 공포 지수인 VIX는 다시 상승세를 타며, 앞으로 더 많은 주식 변동성이 있을 것이라는 경고 신호를 보냈습니다. Fundstrat의 토마스 리는 “VIX는 우리가 아직 ‘불확실한 10월’ 기간에 있음을 나타내고 있습니다”라고 말했습니다. 그러나 그는 S&P 500에 유리한 여러 역사적 요인들을 고려...

" 미 대선이 다가오면서 시장은 불안정한 모습을 보이고 있습니다." 경제 성장 둔화와 물가 하락이라는 거시적 배경이 변화하면서 통화 완화 사이클이 예고되고 있습니다. 동시에, 다양한 자산의 높은 평가가 투자자들로 하여금 AI 투자와 같은 테마에 대한 서사를 재고하게 만들고, 자산 배분 조정에 대해 고민하게 하고 있습니다. 투자자들은 특정 정치적 결과에 맞춰 포트폴리오를 조정하려는 유혹을 피해야 하며, 선거 기간 동안 시장 변동성이 증가하는 것은 일반적인 현상이라는 점을 기억해야 합니다. 2024년 역시 비슷한 패턴을 따르고 있으며, 8월 엔화 '캐리 트레이드 청산'과 같은 추가적인 변수들이 투자자들의 불안감을 더하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 민주당 대선 후보 카말라 해리스와 공화당 대선 후보 도널드 트럼프의 서로 다른 정책 플랫폼이 시장에 장기적인 영향을 미칠 가능성은 제한적이라는 여러 이유가 있습니다. 설령 한 정당이 승리한다 하더라도, 두 후보의 정책 목표는 더 넓은 시장 조건에 의해 제약될 수 있으며, 그 자체에 내재된 모순을 포함하고 있습니다. 예를 들어, 미국의 에너지 공급을 증대하려는 노력은 글로벌 원유 공급/수요 역학에 달려 있을 수 있는데, 대부분은 대통령이 통제할 수 없는 요인들입니다. 또한, 물가를 제한하면서 상품 공급을 늘리는 것도 자가당착적인 결과를 초래할 수 있습니다. 두 후보 중 누구라도 당선되면 재정 ...

인덱스의 기원 최초의 주식 시장 인덱스는 1884년 Charles Dow가 그의 "Customer’s Afternoon Letter(고객에게 보내는 편지)에서 발표한 것이었습니다. 이 인덱스는 11개의 회사로 구성되었으며, 그중 9개는 철도 회사였습니다. 이 인덱스의 목적은 당시 미국 경제에 대한 유용하고 객관적인 지표를 제공하는 것이었습니다. 다우는 1896년에 다음 인덱스인 다우 존스 산업평균지수를 출시했고, 이 인덱스는 "고객의 오후 편지"의 후속판인 월스트리트 저널에서 지금도 계속 발표되고 있습니다. 인덱스의 진화 Dow index의 초기 목표는 경제의 일반적인 상태를 객관적으로 전달하는 것이었습니다. 그런데 1960년대에 자본자산 가격결정모형(CAPM)이 시장 포트폴리오라는 개념이 도입되었습니다. 이는 액티브 매니저들의 성과를 평가하는 기준으로 사용될 수 있는 시가총액 가중 인덱스였습니다. 그 후 몇 세대가 지나, 파마와 프렌치는 CAPM의 시장 포트폴리오에 대안으로 제시할 두 가지 포트폴리오(나중에는 인덱스)를 발표했습니다. 이 두 가지 대안적인 베타(size와 value)는 CAPM 프레임워크를 확장하여 액티브 매니저들에게 새로운 기준을 제공했고, 이로 인해 인덱스 혁명의 시작을 알리는 계기가 되었습니다. ETF: 최초의 혁신 1993년 State Street가 SPDR S&P 500 상장지수펀드(ETF)를 출시하면서 월...

앞으로 몇십 년 안에 우리는 조부모님 세대에게는 마치 마법처럼 보였을 일들을 할 수 있게 될 것입니다. 이 현상은 새로운 것이 아니지만, 앞으로는 더 빠르게 가속화될 것입니다. 사람들은 시간이 지남에 따라 눈에 띄게 더 많은 것을 성취할 수 있게 되었으며, 현재 우리는 선조들이 불가능하다고 여겼을 일들을 이미 해내고 있습니다. 우리가 더 유능해진 것은 유전적 변화 때문이 아니라, 사회의 인프라가 우리 개인보다 훨씬 더 지능적이고 유능해졌기 때문입니다. 중요한 의미에서 사회 자체가 고도의 지능의 한 형태인 것입니다. 우리 조부모님 세대와 그 이전 세대는 위대한 업적을 이루어냈습니다. 그들은 우리가 모두 혜택을 누리는 인간 진보의 발판을 마련했습니다. 인공지능(AI)은 사람들이 어려운 문제를 해결할 수 있는 도구를 제공해주고, 우리가 스스로 해결하지 못했을 새로운 지지대를 이 발판에 추가할 수 있게 도와줄 것입니다. 진보의 이야기는 계속될 것이며, 우리의 자녀들은 우리가 할 수 없는 일들을 할 수 있게 될 것입니다. 이 변화는 한꺼번에 일어나지는 않겠지만, 곧 우리는 AI와 함께 작업하여 우리가 혼자서는 결코 이룰 수 없었던 더 많은 일을 해낼 수 있게 될 것입니다. 결국 우리는 다양한 분야의 가상 전문가들로 가득 찬 개인 AI 팀을 보유하게 되어, 우리가 상상할 수 있는 거의 모든 것을 창조할 수 있을 것입니다. 우리의 자녀들은 어떤 ...

시장에 대한 역사를 공부하면서 저는 더 나은 투자자가 되었습니다. 저의 블로그에서 제가 자주 사용하는 방법 중 하나는 과거 실적 데이터를 계산하는 것입니다. 이는 시장의 잠재적 위험과 결과의 범위에 대한 통찰력을 제공하는 데 도움이 됩니다. 시장 역사는 또한 현실감을 유지하는 데 도움이 됩니다. 호황과 불황을 이해하는 것이 중요합니다 — 남해 거품, 1907년의 공황, 1920년대의 호황기, 대공황, 니프티 피프티, 1970년대의 대인플레이션, 1987년 주식 시장 폭락, 1980년대 일본의 자산 버블, 닷컴 붐과 붕괴, 글로벌 금융 위기 등이 있습니다. 이러한 시기들은 인간의 조건을 정의하는 데 도움을 줍니다 — 공포에서 탐욕까지, 공황에서 열광까지, 질투에서 기회를 놓칠 것에 대한 두려움 등입니다. 하지만 시장 역사는 맥락과 관점이 필요합니다. 준비하는 데 도움이 될 수 있지만, 앞으로 일어날 일을 예측하는 완벽한 방법은 아닙니다. 워렌 버핏이 한 번 말했듯이, "과거 역사가 돈 게임을 하는 데 필요한 전부라면, 가장 부유한 사람들은 사서들일 것입니다." 예를 들어, 현재의 경제 체제를 생각해보는 것은 투자자와 전문가들 모두에게 어려운 일이었습니다. 2022년에는 모두가 역사적 유사성(수익률 곡선 역전, 높은 인플레이션 등)을 기반으로 경기 침체가 기정사실이라고 가정했습니다. 하지만 그렇게 되지 않았습니다. 이제 인플레이션이 통제...

미국 주식은 Federal Reserve 정책 입안자들이 지난주의 0.5%포인트 금리 인하 이후 추가 완화의 여지를 밝히면서 소폭 상승했습니다. S&P 500 지수는 0.3% 상승하며, 지난주 사상 최고치에 근접했습니다. 연준 관계자들이 중앙은행의 정책 경로를 되새기는 가운데, 시장의 상승이 확산될 수 있다는 신호로, 동일 가중지수가 0.5% 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다. 다우존스 산업평균지수 또한 사상 최고치로 마감했으며, 나스닥 100 지수도 0.3% 올랐습니다. 개별 종목 중에서는 Apollo Global Management Inc.가 이 반도체 회사에 수십억 달러 규모의 투자를 제안한 것으로 알려지면서 Intel Corp.의 주가가 3.3% 상승했습니다. Boeing Co.는 파업 중인 노동자들에게 더 나은 계약 조건을 제시한 후 약 2% 상승했습니다. 미국의 경제 성장 속도가 둔화되고 있지만 비즈니스 활동이 견고하다는 데이터가 세계 최대 경제국이 완만한 착륙을 달성할 수 있다는 자신감을 불러일으켰습니다. 월요일 발표된 데이터에 따르면 9월 초 미국의 비즈니스 활동은 다소 느린 속도로 확장되었으나, 기대치는 악화되었고, 수취 가격 지표는 6개월 만에 최고치로 상승했습니다. Vital Knowledge의 애덤 크리사풀리(Adam Crisafulli)는 “이 보고서는 다소 결론이 불확실하기 때문에 연준의 기대를 크게 변경시...