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다모다란의 투자 전략 바이블 저자 애스워드 다모다란 출판 에프엔미디어 발매 2021.11.20. 이번에 나온 <다모다란의 투자 전략 바이블>의 첫 챕터가 고배당 전략이다. 해당 챕터는 미국 시장 기준으로 배당률이 높은 종목으로 구성했을 때 얼마나 성과가 있는지를 보여준다. 더불어 고배당 전략의 단점과 단점을 보완하기 위한 방법도 같이 수록되어 있다. 가장 충격적이었던 사실 중 하나가 바로 세금이다. 배당 소득에 대해 세금을 떼는 건 알고 있었지만 그로 인한 복리 수익률의 차이는 엄청나다. 특히 장기간 투자한다고 봤을 때에는 고배당 전략을 다시 생각하게 할 만큼 파괴적이다. 책의 내용을 일부 인용하면 이 기간(1928년~2002년)에 적용된 세율이 배당에는 35%, 자본 이득에는 20%라고 가정하자. 세금이 수익률에 미치는 영향을 계산하려면 투자자의 매매 빈도를 고려해야 한다. 투자자가 연말에 포트폴리오를 통째로 교체한다고 가정하면 매년 배당과 자본 이득에 대해 세금을 납부해야 한다. 세금이 수익률에 미치는 영향을 고려하면 기말 포트폴리오의 평가액이 12만 5,598달러에서 3만 9,623달러로 2/3 이상 감소한다. 최종 수익 금액이 3배 정도 차이가 난다. 물론 1928년부터 2002년이라는 매우 긴 기간이라 복리 효과가 엄청나기 때문에 그렇다고는 해도 세금에 대해 진지하게 생각해 볼 만하다. 우리나라에서도 배당 소득에 대한 세금이...